ส่งต่อหัวข้อเดิม: การเสนอแบบจำลองการเงินเฟ้อของ Solana สามารถเปลี่ยนราคา SOL ได้สูงขึ้นหรือไม่?

เมื่อวานนี้, มูลค่าตลาดของ SOL ได้เกิน BNB และกลับมาเป็นสกุลเงินดิจิตอลที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุดอันดับห้าอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน, นักลงทุนตั้งแต่ต้นของ Solana คือ Multicoin Capital ได้เสนอการบริหารข้อเสนอ มุ่งเป้าไปที่การปรับเปลี่ยนรูปแบบเงินเฟ้อในปัจจุบันของเครือข่ายและลดอัตราเงินเฟ้อของ SOL โทเค็นดั้งเดิมของ Solana ข้อเสนอนี้กําหนดให้เป็น SIMD-0228 พยายามปรับอัตราการออกของ SOL ให้เป็นโมเดลแบบไดนามิกและตัวแปรทําให้ขับเคลื่อนด้วยตลาดมากขึ้น

ข้อเสนอหนึ่งตั้งเป้าหมายอัตราการเจาะสำหรับการเพิ่มปลอดภัยและการกระจายอำนาจของเครือข่าย หากมีการจับมือเกิน 50% ของ SOL การออกเลขจะลดลง ซึ่งจะทำให้ไม่มีความสนใจในการจับมือต่อโดยการลดผลตอบแทน หากมีการจับมือน้อยกว่า 50% ของ SOL การออกเลขจะเพิ่มขึ้นเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและส่งเสริมให้จับมือ อัตราเงินเฟ้อขั้นต่ำจะเป็น 0% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อสูงสุดจะถูกกำหนดขึ้นอยู่กับเส้นโค้งการออกเลข Solana ปัจจุบัน

ในกลไกของ Solana การเงินเฟ้อหมายถึงเครือข่ายที่ออก SOL ให้กับโหนดตรวจสอบที่เรียกใช้ซอฟต์แวร์ Solana และช่วยสร้างบล็อกเชน โหนดตรวจสอบจากนั้นแจกจ่ายรางวัลการออกใบราคาเหล่านี้ และส่วนหนึ่งของรางวัล MEV ให้กับผู้ใช้ที่ไว้วางใจเขาด้วยการเสีย SOL

ในปัจจุบัน, กลไกการเงินเฟ้อของ Solana ถูกกำหนดไว้แล้ว ซึ่งหมายความว่าอัตราการออก SOL ในรูปของรางวัลจากการจับสลากจะเป็นค่าคงที่และไม่เปลี่ยนแปลงตามเงื่อนไขของตลาด อย่างไรก็ตาม, หากข้อเสนอนี้ได้รับการอนุมัติ อัตราการเงินเฟ้อของเครือข่ายจะกลายเป็นแปรผันและปรับตามดวงตลาด

ทำไมข้อเสนอนี้ถูกนำเสนอและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

อัตราเงินเฟ้อของ Solana ถูกกําหนดครั้งแรกที่ 8% โดยมีแผนลดลง 15% ต่อปีจนกว่าจะถึง 1.5% ตามแดชบอร์ดของ Dune Analytics อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันของ SOL อยู่ที่ประมาณ 3.7%

ผู้ร่วมก่อตั้ง Solana อะนาโทลี ยาโกเวนโก กล่าวถึง Lightspeed พอดคาสต์ว่าแนวคิดของอัตราเงินเฟ้อคงที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการออกแบบบล็อกเชนของ Cosmos โดยเน้นว่าอัตราเงินเฟ้อเป็น "เพียงกลไกการบัญชี" Yakovenko ไม่ได้กังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเนื่องจากการออก SOL ไม่ได้สร้างหรือทําลายมูลค่า แต่แจกจ่ายซ้ํา SOL ที่สร้างขึ้นใหม่จะถูกจัดสรรให้กับผู้เดิมพันในขณะที่การถือครองของผู้ที่ไม่ใช่ผู้เดิมพันนั้นค่อนข้างลดค่าลง

อย่างไรก็ตาม Multicoin เชื่อว่าการลดเงินเฟ้อของ SOL เป็นเรื่องจำเป็นด้วยเหตุผลต่อไปนี้:

SOL ที่เพิ่งเผยแพร่จะถูกจัดสรรไปยังผู้ถือหุ้นเท่านั้น ซึ่งอาจทำให้มีการกลายเป็นศูนย์กลางของเครือข่าย; อัตราเงินเฟ้อสูงทำให้ SOL สูญเสียคุณค่าในสถานการณ์เช่น DeFi เนื่องจากต้นทุนที่สูญเสียจากการถอน SOL สูงเกินไป; นอกจากนี้ SOL ที่ถือหุ้นไว้เพียง 9% เท่านั้นที่เป็นเงินสด และการลดรางวัลจากการถือหุ้นอาจลดความกดดันในการขายในบางเขตที่รางวัลจากการถือหุ้นถือเป็นรายได้

ในขณะที่จากมุมมองทางเทคนิค การออกใหม่ไม่ทำให้เกิดค่าใช้จ่ายโดยตรงต่อเครือข่าย Multicoin อ้างว่า มุมมองลบทิศที่เกิดจากการลดความเข้มข้นของ SOL ที่ยังไม่ได้ stake จากการเงินเฟ้อเป็นเหตุผลที่ถูกต้องที่จะใช้ จำกัด การเงินเฟ้อ

“ตารางการเงินเฟ้อ Solana ปัจจุบันไม่เหมาะสมตามระดับกิจกรรมของเครือข่ายและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมปัจจุบันเพราะมีการออก SOL มากกว่าที่จำเป็นเพื่อให้มั่นคงปลอดภัยของเครือข่าย,” ผู้เขียนข้อเสนอ Tushar Jain และ Vishal Kankani เขียนว่า “กลไกนี้ไม่พิจารณากิจกรรมของเครือข่ายเมื่อกำหนดอัตราการเงินเฟ้อ.”

หากนำข้อเสนอไปใช้และทำงานตามที่คาดหวัง ผู้เขียนเชื่อว่าจะเป็นไปตามระบบที่ลดการกดดันในการขายอย่างเป็นระบบในขณะที่ยังคงมีการมีส่วนร่วมในการฝากเงินที่เพียงพอ พวกเขายังแนะนำว่า “โดยการปรับเงินเฟ้อให้เข้ากันกับสภาวะตลาดแบบเรียลไทม์การออก SOL จะสะท้อนความต้องการทางเศรษฐกิจและความปลอดภัยจริงของเครือข่ายได้อย่างแม่นยำกว่า

ผลกระทบที่ชัดเจนของข้อเสนอนี้คือว่าผลตอบแทนจากการ stake SOL อาจลดลง โดยประวัติศาสตร์แล้วผลตอบแทนจากการ stake SOL ได้รั้งไว้ที่มากกว่า 7% แต่หากการเปิดใช้งานลดลง ผลตอบแทนนี้จะลดลงตามนั้น แม้ว่าการเติบโตของรางวัล MEV (Maximal Extractable Value) อาจบางส่วนชดเชยผลกระทบจากการเงินเฟ้อที่ลดลง โดยรวมแล้วการ stake SOL อาจกลายเป็นกำไรน้อยลง

ความคิดเห็นของชุมชนคืออะไร?

ข้อเสนอนี้เกี่ยวข้องกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆภายในระบบนิเวศของ Solana ซึ่งนําไปสู่ความคิดเห็นและการอภิปรายที่หลากหลายภายในชุมชน

นักวิเคราะห์ของ Messari ชื่อ Patryk สนับสนุนข้อเสนอนี้และอ้างว่าจะเปลี่ยน Solana จากการออกเงินที่เป็น “การออกเงินที่มองไม่เห็น” เป็น “การออกเงินที่ฉลาด” ซึ่งเขาเห็นว่าเป็นการพัฒนาที่ดี ของเขาเชื่อว่า SIMD-0224 เป็นไม่ได้เป็นประโยชน์สำหรับผู้ตรวจสอบ กลายเป็นเป็นกลางสำหรับผู้ถือหุ้นและเป็นประโยชน์สำหรับผู้ถือ SOL

“ในปัจจุบัน รางวัลการจับคู่ของ Solana มีมูลค่าสูงกว่าที่จำเป็นต่อการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย ความเจริญของเครือข่ายพอมากที่ไม่จำเป็นต้องใช้อัตราเงินเฟ้อสูงแบบนี้อีกต่อไป ข้อเสนอ SIMD-0224 มุ่งเปลี่ยนแปลงโมเดลการเงินเฟ้อของ Solana จากรูปแบบกำหนดเวลาที่แน่นอนเป็นโมเดลที่ตามตลาดและโปรแกรม การเปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างสรรค์แรงจูงใจสำหรับการจับคู่เช่นเครือข่ายเช่นเดียวกัน@Polkadot. มันจะลดการเงินเฟ้อและจัดให้การเข้าร่วมการจับคู่เส้นสายกับยอดเงินต่ำสุดที่จำเป็นของเครือข่าย (MNA)

Patryk เชื่อว่าการเคลื่อนไหวนี้สามารถลดแรงกดดันในการขาย SOL และลด "ภาระภาษี" ที่บังคับใช้กับผู้ถือ SOL ที่ไม่ได้เดิมพัน

ในทางกลับกัน สมาชิกฟอรั่ม Solana ชื่อ Bji คัดค้านข้อเสนอโดยอ้างว่าวัตถุประสงค์หลักของการเงินเฟ้อคือเพื่อกระตุ้นผู้ตรวจสอบมากขึ้นและรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย เขาชี้แจงว่ารางวัลเงินเฟ้อได้ถูกกำหนดให้ลดลงเรื่อยๆ โดยแผนยาวนานของ Solana คือการพึ่งพาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากขึ้นเพื่อปล่อยสะสมผู้ตรวจสอบ ซึ่งจะลดความต้องการสำหรับรางวัลที่เกี่ยวกับการเงินเฟ้อ

ขณะนี้ ส่วนใหญ่ของผู้ตรวจสอบรับรางวัลจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ และ MEV (Maximal Extractable Value) มากกว่ารับรางวัลจากเงินเฟ้อ ดังนั้น ถึงแม้ว่ารางวัลเงินเฟ้อจะลดลง รายได้ของผู้ตรวจสอบจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ในขณะที่รางวัลสแตกเกอร์อาจลดลงบางส่วน

Bji ยังยืนยันว่าหากการลดลงของเงินเฟ้อที่เสนอ 50% นำไปสู่การลดลงของ SOL ที่เพิ่มขึ้น 50% ก็จะไม่มีผลกระทบต่อเครือข่ายเนื่องจากผู้เข้าร่วมทุกคนจะลดการเข้าร่วมเป็นสัดส่วนกัน ด้วยเหตุนี้ validators จะสามารถรักษารัดร้อนของ SOL ที่ถูกเข้าร่วมไว้เท่าเดิมและพลังงานในการลงคะแนนของพวกเขาจะยังคงเดิม โดยเนื่องจากพลังงานในการลงคะแนนยังคงที่เสถียร คุณลักษณะความมั่นคงของเครือข่ายจะไม่ถูกเสื่อมสลาย เขาอ้างว่าไม่จำเป็นต้องกำหนดเป้าหมายการเพิ่มเงินเฟ้อเฉพาะเพื่อเป็นไปในทางปลอดภัย

อย่างไรก็ตามสมาชิกในชุมชนบางคนกังวลว่าผู้เดิมพันที่เน้นผลตอบแทนอาจสูญเสียความสนใจหากรางวัลการปักหลักลดลง 50% พวกเขาเตือนว่าหาก SOL เดิมพันทั้งหมดลดลง 50% ค่าใช้จ่ายในการโจมตีเครือข่ายจะลดลงอย่างมีนัยสําคัญ "หากมีการเดิมพันเพียง 20% ของอุปทานทั้งหมด การกระจายการปักหลักอาจยังคงสมดุล แต่ผู้โจมตีจะต้องซื้อและถือหุ้น 10% ของอุปทานทั้งหมดเพื่อทําลายเครือข่าย"

ในปัจจุบันชุมชนยังคงอยู่ในสถานะการสังเกตและพูดคุยเกี่ยวกับข้อเสนอนี้ บุคคลสำคัญในระบบ Solana รวมถึงผู้ก่อตั้ง Solana อานาโทลี ยาโคเวนโกและผู้ก่อตั้ง Helius มาร์ต ยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อเสนอนี้ อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงในแบบจำลองเศรษฐกิจของ Solana เป็นประเด็นที่สำคัญสำหรับผู้ถือสกุลเงิน SOL ทุกคน นักวิเคราะห์ข้อมูล Blockworks ดาน สมิธ เชื่อว่า "Solana ได้เข้าสู่ยุคการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการ"

คำประกาศปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ทําซ้ําจาก [บล็อกบีทส์]. ส่งต่อชื่อเดิม: ข้อเสนอแบบจําลองเงินเฟ้อของ Solana สามารถผลักดันราคา SOL ให้สูงขึ้นได้หรือไม่? ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ร้อน]. หากคุณมีคำปฏิเสธในการเผยแพร่ โปรดติดต่อGate Learnทีมและทีมจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. คำปฏิเสธ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้แทนเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางด้านการลงทุนใด ๆ
3. ทีมสอนของ Gate แปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ นอกจากที่ระบุไว้เป็นอย่างอื่น บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถคัดลอก กระจาย หรือลอกเลียนได้