В пятницу золото достигло очередного исторического максимума, достигнув отметки в $3000, ожидаемой многими инвестиционными банками Уолл-стрит, и драгоценный металл вырос почти на 15% с начала года.
Нитеш Шах, стратег по сырьевым товарам в WisdomTree, сказал: «Риски для золота немного повышаются, поскольку доверие к золоту сейчас сильно и, вероятно, сохранится, если эта хаотичная политика продолжится. ”
Пошлины президента США Дональда Трампа сыграли значительную роль в повышении спроса на золото. Глобальная торговая война, которая расколола финансовые рынки и вызвала опасения по поводу рецессии, обостряется после того, как Трамп в четверг пригрозил ввести 200-процентные пошлины на импорт алкоголя из Европы.
Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии в Saxo Bank, сказал: «Импульс и спрос на безопасные активы также поддержали цены на золото, стимулируя активы ETF. ”
SPDR Gold Trust, крупнейший в мире ETF, обеспеченный золотом, заявил, что держал 905,81 т после достижения самого высокого уровня с августа 2023 года в конце февраля.
В то время как все внимание приковано к этой цели, один банк заявил, что даже если он пробьет этот барьер, ралли золота еще далеко не закончилось.
Сырьевая команда Macquarie Bank во главе с Маркусом Гарви обновила свой прогноз цен на золото на 2025 год в четверг, и теперь они ожидают, что драгоценный металл поднимется до максимума в 3500 долларов за унцию в третьем квартале, что соответствует рекордному максимуму золота с поправкой на инфляцию, установленному в январе 1980 года.
Обновленный прогноз Macquarie появился на фоне того, что золото торгуется на уровне целевого показателя банка на второй квартал.
Золото остается важным активом-убежищем, поскольку экономисты банка ожидают, что глобальный экономический рост замедлится до 0,3% в третьем квартале этого года, говорят аналитики.
Аналитики Macquarie заявили в отчете: «Мы считаем, что сила цены на золото на данный момент и наши ожидания дальнейшего роста в значительной степени обусловлены большей готовностью инвесторов и властей избегать риска. Это отражается в том факте, что 24 февраля он достиг номинального исторического максимума в $2956 за унцию, несмотря на то, что альтернативная стоимость владения золотом (как активом с нулевой доходностью) относительно высока. ”
В дополнение к привлекательности золота как безопасной гавани, Macquarie Bank считает, что ухудшение перспектив растущего долга правительства США приводит к росту цен на золото. Поскольку Конгресс не может принять новый законопроект об ассигнованиях, правительство США снова сталкивается с потенциальной приостановкой работы. Заглядывая в будущее, аналитики говорят, что они не ожидают, что правительство США значительно сократит расходы.
«В то время как результаты по своей сути остаются неубедительными, наше основное предположение заключается в том, что прогнозы Бюджетного управления Конгресса о бюджетном дефиците ухудшатся по сравнению с текущим законодательством», — сказали аналитики. Поступления от тарифов, экономия, реализованная Департаментом эффективности государственного управления (DOGE), и потенциальные сокращения Medicaid недостаточны для того, чтобы полностью компенсировать продление Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест (TCJA), который может увеличить дефицит на 1,5 процентных пункта. На этом сложном финансовом фоне, как и во многих странах с развитой экономикой, цены на золото, вероятно, останутся исторически высокими. ”
Команда Гарви также ожидает, что ралли золота ускорится, если администрация Трампа бросит вызов независимости ФРС, оказывая на нее давление, чтобы она снизила процентные ставки. ФРС в последнее время перешла на более нейтральную позицию, заявив, что не спешит снижать процентные ставки, учитывая, что рынок труда США остается относительно здоровым, а инфляционные риски сохраняются.
Несмотря на то, что золото вот-вот достигнет важной вехи, Macquarie Bank отметил, что на рынке очень мало пузырей. Они добавили, что у рынка по-прежнему есть большой потенциал для роста, поскольку инвестиционный спрос на золото ETF, обеспеченный золотом, снизился на 20% по сравнению с историческим максимумом в 2020 году.
Сырьевые аналитики Macquarie считают, что риск падения золота в этом году минимален.
"В конце концов, изменение этой структурно благоприятной среды для золота может потребовать изменения ожидаемой траектории рыночных ожиданий в отношении дефицита США или позитивного аргумента в пользу более высокой долгосрочной реальной доходности", - сказали они. Например, более сильный трендовый рост производительности, который стимулирует трендовый рост ВВП. Это разумные предположения, но они не являются нашими базовыми предположениями на данный момент. ”
В то время как золото, как ожидается, продолжит опережать драгоценные металлы, Macquarie также настроен оптимистично в отношении серебра, а аналитики банка повысили свой прогноз по серебру до $33,50 за унцию в третьем квартале с $31 ранее.
Тем не менее, Macquarie по-прежнему прогнозирует, что соотношение золота и серебра останется на высоком уровне, близком к 92 пунктам.
Австралийский банк ожидает, что фундаментальные показатели серебра, а именно дисбаланс спроса и предложения, продолжат поддерживать его цену в этом году и в 2026 году.
"Дефицит серебра все еще слишком велик, чтобы его можно было покрыть за счет роста предложения", - отмечают аналитики. Ожидается, что в 2024 году объем производства составит 118,9 млн унций, а в 2025 году — 157 млн унций, поэтому ожидается, что базовый физический рынок останется напряженным в рамках текущего прогнозного окна. Учитывая, что наши прединвестиционные балансы составляют 55 млн унций профицита в 2025 году и 75 млн унций профицита в 2026 году, для поддержания цен на серебро на высоком уровне до тех пор, пока не возобновится приток средств в ETF, необходим лишь умеренный спрос на монеты и слитки. Это говорит о том, что все еще есть возможности для значительного роста цен на серебро с возвращением более сильных финансовых покупок, в том числе через позиционирование деривативов. ”
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Золото пробило отметку в $3000 и достигло очередного ценового рубежа
Автор: Ян Дапан
В пятницу золото достигло очередного исторического максимума, достигнув отметки в $3000, ожидаемой многими инвестиционными банками Уолл-стрит, и драгоценный металл вырос почти на 15% с начала года.
Нитеш Шах, стратег по сырьевым товарам в WisdomTree, сказал: «Риски для золота немного повышаются, поскольку доверие к золоту сейчас сильно и, вероятно, сохранится, если эта хаотичная политика продолжится. ”
Пошлины президента США Дональда Трампа сыграли значительную роль в повышении спроса на золото. Глобальная торговая война, которая расколола финансовые рынки и вызвала опасения по поводу рецессии, обостряется после того, как Трамп в четверг пригрозил ввести 200-процентные пошлины на импорт алкоголя из Европы.
Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии в Saxo Bank, сказал: «Импульс и спрос на безопасные активы также поддержали цены на золото, стимулируя активы ETF. ”
SPDR Gold Trust, крупнейший в мире ETF, обеспеченный золотом, заявил, что держал 905,81 т после достижения самого высокого уровня с августа 2023 года в конце февраля.
В то время как все внимание приковано к этой цели, один банк заявил, что даже если он пробьет этот барьер, ралли золота еще далеко не закончилось.
Сырьевая команда Macquarie Bank во главе с Маркусом Гарви обновила свой прогноз цен на золото на 2025 год в четверг, и теперь они ожидают, что драгоценный металл поднимется до максимума в 3500 долларов за унцию в третьем квартале, что соответствует рекордному максимуму золота с поправкой на инфляцию, установленному в январе 1980 года.
Обновленный прогноз Macquarie появился на фоне того, что золото торгуется на уровне целевого показателя банка на второй квартал.
Золото остается важным активом-убежищем, поскольку экономисты банка ожидают, что глобальный экономический рост замедлится до 0,3% в третьем квартале этого года, говорят аналитики.
Аналитики Macquarie заявили в отчете: «Мы считаем, что сила цены на золото на данный момент и наши ожидания дальнейшего роста в значительной степени обусловлены большей готовностью инвесторов и властей избегать риска. Это отражается в том факте, что 24 февраля он достиг номинального исторического максимума в $2956 за унцию, несмотря на то, что альтернативная стоимость владения золотом (как активом с нулевой доходностью) относительно высока. ”
В дополнение к привлекательности золота как безопасной гавани, Macquarie Bank считает, что ухудшение перспектив растущего долга правительства США приводит к росту цен на золото. Поскольку Конгресс не может принять новый законопроект об ассигнованиях, правительство США снова сталкивается с потенциальной приостановкой работы. Заглядывая в будущее, аналитики говорят, что они не ожидают, что правительство США значительно сократит расходы.
«В то время как результаты по своей сути остаются неубедительными, наше основное предположение заключается в том, что прогнозы Бюджетного управления Конгресса о бюджетном дефиците ухудшатся по сравнению с текущим законодательством», — сказали аналитики. Поступления от тарифов, экономия, реализованная Департаментом эффективности государственного управления (DOGE), и потенциальные сокращения Medicaid недостаточны для того, чтобы полностью компенсировать продление Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест (TCJA), который может увеличить дефицит на 1,5 процентных пункта. На этом сложном финансовом фоне, как и во многих странах с развитой экономикой, цены на золото, вероятно, останутся исторически высокими. ”
Команда Гарви также ожидает, что ралли золота ускорится, если администрация Трампа бросит вызов независимости ФРС, оказывая на нее давление, чтобы она снизила процентные ставки. ФРС в последнее время перешла на более нейтральную позицию, заявив, что не спешит снижать процентные ставки, учитывая, что рынок труда США остается относительно здоровым, а инфляционные риски сохраняются.
Несмотря на то, что золото вот-вот достигнет важной вехи, Macquarie Bank отметил, что на рынке очень мало пузырей. Они добавили, что у рынка по-прежнему есть большой потенциал для роста, поскольку инвестиционный спрос на золото ETF, обеспеченный золотом, снизился на 20% по сравнению с историческим максимумом в 2020 году.
Сырьевые аналитики Macquarie считают, что риск падения золота в этом году минимален.
"В конце концов, изменение этой структурно благоприятной среды для золота может потребовать изменения ожидаемой траектории рыночных ожиданий в отношении дефицита США или позитивного аргумента в пользу более высокой долгосрочной реальной доходности", - сказали они. Например, более сильный трендовый рост производительности, который стимулирует трендовый рост ВВП. Это разумные предположения, но они не являются нашими базовыми предположениями на данный момент. ”
В то время как золото, как ожидается, продолжит опережать драгоценные металлы, Macquarie также настроен оптимистично в отношении серебра, а аналитики банка повысили свой прогноз по серебру до $33,50 за унцию в третьем квартале с $31 ранее.
Тем не менее, Macquarie по-прежнему прогнозирует, что соотношение золота и серебра останется на высоком уровне, близком к 92 пунктам.
Австралийский банк ожидает, что фундаментальные показатели серебра, а именно дисбаланс спроса и предложения, продолжат поддерживать его цену в этом году и в 2026 году.
"Дефицит серебра все еще слишком велик, чтобы его можно было покрыть за счет роста предложения", - отмечают аналитики. Ожидается, что в 2024 году объем производства составит 118,9 млн унций, а в 2025 году — 157 млн унций, поэтому ожидается, что базовый физический рынок останется напряженным в рамках текущего прогнозного окна. Учитывая, что наши прединвестиционные балансы составляют 55 млн унций профицита в 2025 году и 75 млн унций профицита в 2026 году, для поддержания цен на серебро на высоком уровне до тех пор, пока не возобновится приток средств в ETF, необходим лишь умеренный спрос на монеты и слитки. Это говорит о том, что все еще есть возможности для значительного роста цен на серебро с возвращением более сильных финансовых покупок, в том числе через позиционирование деривативов. ”