Отчет о криптовалютных инвестициях Galaxy Digital во втором квартале: значительный рост по сравнению с прошлым периодом, но есть разрыв с предыдущим Бычим рынком
Авторы: Алекс Торн (Alex Thorn) и Гейб Паркер (Gabe Parker), аналитик Galaxy Digital Research
Компиляция: Yangz, Techub News
По сравнению с сильным выступлением биткойна и ликвидности криптовалют в первом квартале, рынок немного поостыл во втором квартале, но все же существенно вырос по сравнению с тем же периодом прошлого года. Тенденция к восстановлению криптовалютных инвестиций, наблюдаемая в первом квартале, по-видимому, продолжается. Выступление основателей индустрии и инвесторов во втором квартале означает, что финансовая среда стала более активной по сравнению с предыдущими кварталами. Однако на 1 июля данные слегка проигрывают общему настрою рынка.
Количество индустриальных венчурных сделок во втором квартале немного снизилось по сравнению с первым кварталом, с 603 сделок до 577 сделок, а объем инвестиций вырос с 2,5 миллиардов долларов в первом квартале до 3,2 миллиардов долларов во втором квартале. Медиана объема сделки немного увеличилась с 3 миллионов долларов до 3,2 миллионов долларов, но медианная предварительная оценка возросла с 19 миллионов долларов до 37 миллионов долларов, приближаясь к историческому максимуму. Эти данные свидетельствуют о том, что несмотря на нехватку доступных инвестиционных средств по сравнению с предыдущими пиковыми периодами, восстановление рынка криптовалют в последние несколько кварталов привело к ожесточенной конкуренции среди инвесторов и вызвало их страх упустить что-либо.
Объем торгов и инвестиционный капитал
Во втором квартале 2024 года венчурные инвесторы инвестировали 31,94 миллиарда долларов вшифрование валюты и компании блокчейн (рост на 28% по сравнению с предыдущим периодом), совершив 577 сделок (снижение на 4% по сравнению с предыдущим периодом).
投资资本与比特币价格
Связь между ценой биткоина и капиталом, вложенным в стартапы по шифрованию валюты, разбита на многие годы. С января 2023 года биткоин значительно вырос, в то время как венчурная деятельность не смогла удержаться в таком же темпе. Хотя биткоин значительно вырос в этом году, и вложения в капитал также поднялись, но они все еще значительно ниже уровней, достигнутых биткоином в 2021-2022 годах, когда он превысил отметку в 60 000 долларов США. Это явное расхождение вызвано факторами, такими как биткоин-ETF и новые области, такие как повторное залогирование, модульность, биткоин L2, а также давление, создаваемое банкротством и регуляторными вызовами в сфере стартапов по шифрованию валюты, а также макроэкономическими обратными ветрами, такими как процентная ставка. Теперь, с восстановлением ликвидности шифрования валюты, венчурные инвесторы готовятся вернуться, и активность венчурных инвестиций во второй половине года также увеличится.
Фазы венчурного инвестирования
Во втором квартале 2024 года 78% средств были выделены компаниям на ранних стадиях финансирования, 20% - компаниям на поздних стадиях финансирования. Несмотря на активность фондов раннего рискового капитала, сосредоточенных на шифровании валют и у которых есть резервные средства на 2021 и 2022 годы, крупные компании-инвесторы, занимающиеся комплексными рисками, кажется, вышли из отрасли или значительно сократили свою активность, что делает сбор средств для стартапов на поздних стадиях финансирования более сложным.
По объему сделок акций в Pre-Seed раунде наблюдается небольшой спад, но они все еще выше, чем в предыдущем цикле рынка.
Оценка и объем сделок
2023 году стоимость компаний, поддерживаемых рисковыми инвестициями в области шифрования валют, существенно снизилась, и в четвертом квартале она упала до минимальной предварительной оценочной стоимости с четвертого квартала 2020 года. Однако к первому кварталу 2024 года стоимость компаний, поддерживаемых рисковыми инвестициями в области шифрования валют, начала возрастать, и к второму кварталу она выросла до 37 миллионов долларов США (по сравнению с предыдущим кварталом +94%), достигнув максимального уровня с четвертого квартала 2021 года. Следует отметить, что с появлением больше данных о длинных позициях задержка в отчетности и недостаток общедоступных данных об оценочной стоимости могут привести к значительным колебаниям указанных данных. Мы стремимся предоставлять эту информацию своевременно после завершения квартала, поэтому данные могут быть скорректированы, но этот пик все равно является сигналом. Кроме того, медианное значение объема сделок по сравнению с предыдущим периодом слегка увеличилось (на +7%), достигнув отметки в 3.2 миллиона долларов и остается примерно на том же уровне, что и в течение последних пяти кварталов. Подъем оценки обусловлен улучшением рыночного настроения; хотя объем инвестиций не существенно увеличился, основатели заинтересовали существующие группы инвесторов и конкуренцию.
Категория Инвестиций
Во втором квартале 2024 года компании и проекты, связанные с криптовалютами в категории "Web3 / Невзаимозаменяемый токен / DAO / Метавселенная / Игры", привлекли общий объем инвестиций в размере 758 миллионов долларов США, что составляет самую большую долю (24%) среди всех категорий. Два крупнейших сделки в этой категории - Farcaster и Zentry, привлекли соответственно 150 миллионов долларов США и 140 миллионов долларов США.
Следующие за ними компании / проекты, связанные с инфраструктурой, торговлей и L1, занимают 15%, 12% и 12% соответственно. Следует отметить, что благодаря сборам Monad и Berachain в размере 2,25 миллиарда долларов США и 1 миллиард долларов США соответственно, доля рынка инвестиционного капитала в категории L1 выросла в 6 раз. Кроме того, во втором квартале 2024 года собрано 94,6 миллиона долларов США для биткоин L2, что на 174% больше, чем в предыдущем квартале (34,7 миллиона долларов США в первом квартале).
Классификация количества сделок
В отношении объема сделок категории «Web3/NFT/DAO/Метавселенная/игры» с 19% значительно лидируют, что в основном обусловлено увеличением торговли связанной с Децентрализация социальных медиа и игр. Хотя количество сделок, связанных с шифрованием стартапов, связанных с повторным залогом, уменьшилось во втором квартале 2024 года, торговый объем в категории инфраструктуры занимает второе место с долей 15%.
Следом за ними идут компании / проекты по криптовалютам, связанные с торговлей и Децентрализованные финансы, которые составляют 11% и 9% от общего числа сделок за второй квартал 2024 года.
Этапы и категории венчурного капитала
Путем разделения инвестиционного капитала и количества сделок на этапы и категории можно более ясно определить, какие типы компаний в каждой категории собирают средства. Во втором квартале 2024 года большая часть капитала категорий Web3, L1 и инфраструктуры была вложена в ранние компании и проекты, в то время как в категории сделок венчурный капитал больше инвестировался в компании, находящиеся на поздней стадии финансирования.
Проведя исследование долей капитала, инвестированных на различных этапах в различные категории, можно глубже понять степень зрелости различных инвестиционных капиталов.
Кроме того, количество сделок также указывает на похожую ситуацию. Почти все завершенные сделки включают в себя значительную часть ранних компаний и проектов во всех категориях.
Изучение доли сделок, завершенных на разных этапах в каждой категории, позволяет более глубоко понимать каждый из этапов каждой доступной категории для инвестирования.
Разделение инвестиций по географическому положению
По объему инвестиций во втором квартале 2024 года более 40% венчурных инвестиций направлены в американские компании. Великобритания занимает 10%, Сингапур - 8,7%, ОАЭ - 3,13%, Гонконг - 2,78%.
По объему инвестиций американские компании привлекли 53% венчурного капитала, что на 23.5% больше по сравнению с предыдущим периодом. Великобритания занимает 12.78%, Сингапур - 4.6%, а Объединенные Арабские Эмираты - 4.39%.
Разделение инвестиций по группам
Большинство венчурных инвестиций во втором квартале 2024 года были направлены на компании, основанные в период с 2021 по 2023 год.
Резюме
шифрование риск инвестиционное настроение продолжает улучшаться, но уровень все еще значительно ниже бычьего рынка 2021-2022 годов. С учетом роста биткойна и эфириума примерно на 50% в этом году, инвестиционный капитал вырос на 28% в месячном сравнении, а количество сделок практически не изменилось. Если такой темп роста сохранится до конца года, то инвестиционный капитал и количество сделок в 2024 году будут лишь немного уступать 2021 и 2022 годам, занимая третье место.
Инвестиции в категории Web3 и L1 привлекают внимание. Под влиянием Farcaster (1,5 миллиарда долларов) и Zentry (1,4 миллиарда долларов) категория Web3 лидирует с общим объемом финансирования около 7,5 миллиарда долларов. В то время как под влиянием сделок с Monad (2,25 миллиарда долларов) и Berachain (1 миллиард долларов) категория L1 занимает четвертое место с результатом в 3,71 миллиарда долларов.
Оценка среднего значения предприятий по шифрованию, которые получили венчурные инвестиции, значительно выросла и достигла самого высокого значения с четвертого квартала 2021 года (пик предыдущего бычьего рынка). Влияние неблагоприятных факторов медвежьего рынка 2022 года и макроэкономической ситуации пока держит многие обычные венчурные фонды в состоянии ожидания, в то время как венчурные фонды, специализирующиеся на шифровании, находятся в условиях усиливающейся конкуренции и предоставляют основателям проектов более долгие переговорные фишки. Следует отметить, что это среднее значение рассчитывается на основе доступных данных, полученных на 1 июля, и может быть обновлено в связи с увеличением информации о торгах во втором квартале, возможно, снижаясь.
Биткойн L2 продолжает привлекать значительные инвестиции, связанные компании и проекты привлекли общую сумму в 94,6 миллиона долларов, что на 174% больше по сравнению с предыдущим периодом. Инвесторы все еще остаются восторженными по отношению к экосистеме биткойна, которая представляет собой более долгосрочное комбинированное пространство блоков, привлекательное для децентрализованных финансов и невзаимозаменяемых токенов. Наши внутренние исследования показывают, что по крайней мере 65 проектов называют себя «Биткойн L2».
Ранние сделки лидировали во втором квартале, получив около 80% инвестиционного капитала, а сделки Pre-Seed составили 13% от всех сделок. Непрерывное внимание к ранним сделкам указывает на долгосрочное здоровое развитие шифрованной валютной экосистемы. Хотя некоторые компании, находящиеся в поздних стадиях, испытывают трудности с привлечением финансирования, предприниматели ищут инвесторов, готовых инвестировать в новые идеи.
США продолжают лидировать в экосистеме созданияшифрование валют. Хотя США сохраняют явное преимущество в сделках и капитале, неблагоприятные аспекты регулирования могут вынудить больше лонговых компаний переехать в другие страны и регионы. Чтобы сохранить свои позиции в качестве технологического и финансового инновационного центра в долгосрочной перспективе, американским законодателям необходимо осознать, как их действия или бездействие могут повлиять нашифрование валют и блокчейн экосистему.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Отчет о криптовалютных инвестициях Galaxy Digital во втором квартале: значительный рост по сравнению с прошлым периодом, но есть разрыв с предыдущим Бычим рынком
Авторы: Алекс Торн (Alex Thorn) и Гейб Паркер (Gabe Parker), аналитик Galaxy Digital Research
Компиляция: Yangz, Techub News
По сравнению с сильным выступлением биткойна и ликвидности криптовалют в первом квартале, рынок немного поостыл во втором квартале, но все же существенно вырос по сравнению с тем же периодом прошлого года. Тенденция к восстановлению криптовалютных инвестиций, наблюдаемая в первом квартале, по-видимому, продолжается. Выступление основателей индустрии и инвесторов во втором квартале означает, что финансовая среда стала более активной по сравнению с предыдущими кварталами. Однако на 1 июля данные слегка проигрывают общему настрою рынка.
Количество индустриальных венчурных сделок во втором квартале немного снизилось по сравнению с первым кварталом, с 603 сделок до 577 сделок, а объем инвестиций вырос с 2,5 миллиардов долларов в первом квартале до 3,2 миллиардов долларов во втором квартале. Медиана объема сделки немного увеличилась с 3 миллионов долларов до 3,2 миллионов долларов, но медианная предварительная оценка возросла с 19 миллионов долларов до 37 миллионов долларов, приближаясь к историческому максимуму. Эти данные свидетельствуют о том, что несмотря на нехватку доступных инвестиционных средств по сравнению с предыдущими пиковыми периодами, восстановление рынка криптовалют в последние несколько кварталов привело к ожесточенной конкуренции среди инвесторов и вызвало их страх упустить что-либо.
Объем торгов и инвестиционный капитал
Во втором квартале 2024 года венчурные инвесторы инвестировали 31,94 миллиарда долларов вшифрование валюты и компании блокчейн (рост на 28% по сравнению с предыдущим периодом), совершив 577 сделок (снижение на 4% по сравнению с предыдущим периодом).
投资资本与比特币价格
Связь между ценой биткоина и капиталом, вложенным в стартапы по шифрованию валюты, разбита на многие годы. С января 2023 года биткоин значительно вырос, в то время как венчурная деятельность не смогла удержаться в таком же темпе. Хотя биткоин значительно вырос в этом году, и вложения в капитал также поднялись, но они все еще значительно ниже уровней, достигнутых биткоином в 2021-2022 годах, когда он превысил отметку в 60 000 долларов США. Это явное расхождение вызвано факторами, такими как биткоин-ETF и новые области, такие как повторное залогирование, модульность, биткоин L2, а также давление, создаваемое банкротством и регуляторными вызовами в сфере стартапов по шифрованию валюты, а также макроэкономическими обратными ветрами, такими как процентная ставка. Теперь, с восстановлением ликвидности шифрования валюты, венчурные инвесторы готовятся вернуться, и активность венчурных инвестиций во второй половине года также увеличится.
Фазы венчурного инвестирования
Во втором квартале 2024 года 78% средств были выделены компаниям на ранних стадиях финансирования, 20% - компаниям на поздних стадиях финансирования. Несмотря на активность фондов раннего рискового капитала, сосредоточенных на шифровании валют и у которых есть резервные средства на 2021 и 2022 годы, крупные компании-инвесторы, занимающиеся комплексными рисками, кажется, вышли из отрасли или значительно сократили свою активность, что делает сбор средств для стартапов на поздних стадиях финансирования более сложным.
По объему сделок акций в Pre-Seed раунде наблюдается небольшой спад, но они все еще выше, чем в предыдущем цикле рынка.
Оценка и объем сделок
2023 году стоимость компаний, поддерживаемых рисковыми инвестициями в области шифрования валют, существенно снизилась, и в четвертом квартале она упала до минимальной предварительной оценочной стоимости с четвертого квартала 2020 года. Однако к первому кварталу 2024 года стоимость компаний, поддерживаемых рисковыми инвестициями в области шифрования валют, начала возрастать, и к второму кварталу она выросла до 37 миллионов долларов США (по сравнению с предыдущим кварталом +94%), достигнув максимального уровня с четвертого квартала 2021 года. Следует отметить, что с появлением больше данных о длинных позициях задержка в отчетности и недостаток общедоступных данных об оценочной стоимости могут привести к значительным колебаниям указанных данных. Мы стремимся предоставлять эту информацию своевременно после завершения квартала, поэтому данные могут быть скорректированы, но этот пик все равно является сигналом. Кроме того, медианное значение объема сделок по сравнению с предыдущим периодом слегка увеличилось (на +7%), достигнув отметки в 3.2 миллиона долларов и остается примерно на том же уровне, что и в течение последних пяти кварталов. Подъем оценки обусловлен улучшением рыночного настроения; хотя объем инвестиций не существенно увеличился, основатели заинтересовали существующие группы инвесторов и конкуренцию.
Категория Инвестиций
Во втором квартале 2024 года компании и проекты, связанные с криптовалютами в категории "Web3 / Невзаимозаменяемый токен / DAO / Метавселенная / Игры", привлекли общий объем инвестиций в размере 758 миллионов долларов США, что составляет самую большую долю (24%) среди всех категорий. Два крупнейших сделки в этой категории - Farcaster и Zentry, привлекли соответственно 150 миллионов долларов США и 140 миллионов долларов США.
Следующие за ними компании / проекты, связанные с инфраструктурой, торговлей и L1, занимают 15%, 12% и 12% соответственно. Следует отметить, что благодаря сборам Monad и Berachain в размере 2,25 миллиарда долларов США и 1 миллиард долларов США соответственно, доля рынка инвестиционного капитала в категории L1 выросла в 6 раз. Кроме того, во втором квартале 2024 года собрано 94,6 миллиона долларов США для биткоин L2, что на 174% больше, чем в предыдущем квартале (34,7 миллиона долларов США в первом квартале).
Классификация количества сделок
В отношении объема сделок категории «Web3/NFT/DAO/Метавселенная/игры» с 19% значительно лидируют, что в основном обусловлено увеличением торговли связанной с Децентрализация социальных медиа и игр. Хотя количество сделок, связанных с шифрованием стартапов, связанных с повторным залогом, уменьшилось во втором квартале 2024 года, торговый объем в категории инфраструктуры занимает второе место с долей 15%.
Следом за ними идут компании / проекты по криптовалютам, связанные с торговлей и Децентрализованные финансы, которые составляют 11% и 9% от общего числа сделок за второй квартал 2024 года.
Этапы и категории венчурного капитала
Путем разделения инвестиционного капитала и количества сделок на этапы и категории можно более ясно определить, какие типы компаний в каждой категории собирают средства. Во втором квартале 2024 года большая часть капитала категорий Web3, L1 и инфраструктуры была вложена в ранние компании и проекты, в то время как в категории сделок венчурный капитал больше инвестировался в компании, находящиеся на поздней стадии финансирования.
Проведя исследование долей капитала, инвестированных на различных этапах в различные категории, можно глубже понять степень зрелости различных инвестиционных капиталов.
Кроме того, количество сделок также указывает на похожую ситуацию. Почти все завершенные сделки включают в себя значительную часть ранних компаний и проектов во всех категориях.
Изучение доли сделок, завершенных на разных этапах в каждой категории, позволяет более глубоко понимать каждый из этапов каждой доступной категории для инвестирования.
Разделение инвестиций по географическому положению
По объему инвестиций во втором квартале 2024 года более 40% венчурных инвестиций направлены в американские компании. Великобритания занимает 10%, Сингапур - 8,7%, ОАЭ - 3,13%, Гонконг - 2,78%.
По объему инвестиций американские компании привлекли 53% венчурного капитала, что на 23.5% больше по сравнению с предыдущим периодом. Великобритания занимает 12.78%, Сингапур - 4.6%, а Объединенные Арабские Эмираты - 4.39%.
Разделение инвестиций по группам
Большинство венчурных инвестиций во втором квартале 2024 года были направлены на компании, основанные в период с 2021 по 2023 год.
Резюме
шифрование риск инвестиционное настроение продолжает улучшаться, но уровень все еще значительно ниже бычьего рынка 2021-2022 годов. С учетом роста биткойна и эфириума примерно на 50% в этом году, инвестиционный капитал вырос на 28% в месячном сравнении, а количество сделок практически не изменилось. Если такой темп роста сохранится до конца года, то инвестиционный капитал и количество сделок в 2024 году будут лишь немного уступать 2021 и 2022 годам, занимая третье место.
Инвестиции в категории Web3 и L1 привлекают внимание. Под влиянием Farcaster (1,5 миллиарда долларов) и Zentry (1,4 миллиарда долларов) категория Web3 лидирует с общим объемом финансирования около 7,5 миллиарда долларов. В то время как под влиянием сделок с Monad (2,25 миллиарда долларов) и Berachain (1 миллиард долларов) категория L1 занимает четвертое место с результатом в 3,71 миллиарда долларов.
Оценка среднего значения предприятий по шифрованию, которые получили венчурные инвестиции, значительно выросла и достигла самого высокого значения с четвертого квартала 2021 года (пик предыдущего бычьего рынка). Влияние неблагоприятных факторов медвежьего рынка 2022 года и макроэкономической ситуации пока держит многие обычные венчурные фонды в состоянии ожидания, в то время как венчурные фонды, специализирующиеся на шифровании, находятся в условиях усиливающейся конкуренции и предоставляют основателям проектов более долгие переговорные фишки. Следует отметить, что это среднее значение рассчитывается на основе доступных данных, полученных на 1 июля, и может быть обновлено в связи с увеличением информации о торгах во втором квартале, возможно, снижаясь.
Биткойн L2 продолжает привлекать значительные инвестиции, связанные компании и проекты привлекли общую сумму в 94,6 миллиона долларов, что на 174% больше по сравнению с предыдущим периодом. Инвесторы все еще остаются восторженными по отношению к экосистеме биткойна, которая представляет собой более долгосрочное комбинированное пространство блоков, привлекательное для децентрализованных финансов и невзаимозаменяемых токенов. Наши внутренние исследования показывают, что по крайней мере 65 проектов называют себя «Биткойн L2».
Ранние сделки лидировали во втором квартале, получив около 80% инвестиционного капитала, а сделки Pre-Seed составили 13% от всех сделок. Непрерывное внимание к ранним сделкам указывает на долгосрочное здоровое развитие шифрованной валютной экосистемы. Хотя некоторые компании, находящиеся в поздних стадиях, испытывают трудности с привлечением финансирования, предприниматели ищут инвесторов, готовых инвестировать в новые идеи.
США продолжают лидировать в экосистеме созданияшифрование валют. Хотя США сохраняют явное преимущество в сделках и капитале, неблагоприятные аспекты регулирования могут вынудить больше лонговых компаний переехать в другие страны и регионы. Чтобы сохранить свои позиции в качестве технологического и финансового инновационного центра в долгосрочной перспективе, американским законодателям необходимо осознать, как их действия или бездействие могут повлиять нашифрование валют и блокчейн экосистему.