Утром 7 августа 2023 года платежный гигант Paypal объявил о запуске своей стабильной монеты Paypal USD (PYUSD). Стейблкоин будет использоваться для подключения существующей базы пользователей PayPal, насчитывающей 431 миллион человек, и, наконец, беззастенчиво продемонстрирует свою приверженность миру сети.
**1. Что такое PYUSD? **
PYUSD от Paypal — первая стабильная монета, выпущенная крупной «некриптовалютной» компанией. Это представляет собой заметный сдвиг в общем корпоративном отношении к стейблкоинам и будущему, которое вот-вот будет принято политикой.
Стейблкоин PayPal, PYUSD, полностью обеспечен депозитами в долларах США (например, краткосрочными казначейскими векселями США) и эквивалентными активами. PYUSD управляется трастовой компанией Paxos и может быть обменян на доллары США 1:1 через PayPal или приложение Venmo.
Согласно описанию в пресс-релизе Paypal:
Клиенты PayPal, покупающие PayPal USD, смогут:
Переводите PayPal USD между PayPal и совместимыми внешними кошельками.
Используйте PYUSD для личных платежей.
Используйте PayPal USD для покупки средств, выбрав при оформлении заказа.
Преобразование между любой поддерживаемой PayPal криптовалютой и PayPal USD.
2. Почему выпуск PYUSD будет способствовать принятию криптовалюты
До сих пор единственным способом получения платных стейблкоинов были криптовалютные компании, такие как Tether, Coinbase или Gemini. Теперь, с появлением PayPal, миллионы людей получают доступ к одной из наиболее широко используемых платежных платформ в мире в качестве шлюза в мир криптовалют.
Остин Кэмпбелл, бывший портфельный директор Paxos и партнер Zero Knowledge Consulting, сказал в Leviathan News: «Одной из наименее развитых частей криптоэкосистемы являются фактические каналы ввода и вывода средств. С этой точки зрения очень трудно хотеть превзойти PayPal. «Сложно. На самом деле, я думаю, что самая большая инновация — это добавление нативной стабильной монеты на платформу PayPal».
Кэмпбелл также заявил, что работал над продуктом два с половиной года, прежде чем он был выпущен. Слухи о разработке стабильной валюты PayPal появились еще в 2021 году, когда Хосе Фернандес да Понте, вице-президент PayPal и генеральный менеджер по блокчейну, шифрованию и цифровой валюте, заявил СМИ: «Еще слишком рано». в СМИ появились те или иные слухи, план Paypal получил дальнейшее подтверждение, но в феврале этого года платежная компания объявила, что план продукта стейблкоина был приостановлен, пока Paxos находится под следствием Департамента финансовых услуг Нью-Йорка. . . . Шесть месяцев спустя компания явно почувствовала, что нормативно-правовая среда достаточно стабилизировалась, и пришло время запустить их стейблкоин.
PayPal выбрал Paxos для управления и выпуска своей стабильной монеты, что означает, что стабильная монета будет полностью зарезервирована, будет иметь отдельные средства и прозрачную ежемесячную отчетность. Кроме того, их стейблкоины будут контролироваться аналитическими фирмами, такими как Chainalysis и TRM, для отслеживания незаконного использования. PayPal сможет заморозить средства от преступной деятельности.
Paxos вызвал гнев регулирующих органов своими отношениями с Binance после длинной череды предполагаемых нарушений, кульминацией которых стал приказ Департамента финансовых услуг Нью-Йорка о прекращении майнинга BUSD и уведомление Wells от SEC. NYDFS заявила, что заказ стал «результатом нескольких нерешенных вопросов, связанных с надзором Paxos за его отношениями с Binance».
«С 21 февраля Paxos прекратит выпуск новых токенов BUSD по указанию и в тесном сотрудничестве с Департаментом финансовых услуг Нью-Йорка», — говорится в заявлении Paxos. Партнерство Энн в стабильной монете BUSD».
«Рынок изменился, и отношения с Binance больше не соответствуют нашей текущей стратегической направленности», — сказал генеральный директор Paxos Чарльз Каскарилья.
Отношения Binance с Paxos позволяют им чеканить BUSD непосредственно со своей биржи и портировать его на любой блокчейн по своему выбору.
«Мы не авторизуем Binance-Peg BUSD ни в одном блокчейне, а Binance-Peg BUSD не выпускается Paxos», — заявили в NYDFS.
Теперь, когда PayPal работает с Paxos, он должен показать, что расследование завершено и что эмитент, находящийся в затруднительном положении, теперь может работать после тщательного контроля со стороны регулирующих органов.
3、PayPal против Мета
Хотя это свежая новость, реакция на нее заметно отличалась от реакции на провальный стейблкоин Diem, разработанный Meta. Когда социальная сеть впервые объявила о своем намерении выйти на крипторынок в 2021 году, политики, экономисты и активисты обеих партий раскритиковали ее.
В то время Facebook все еще не оправился от скандала с Cambridge Analytica, который стал горячей точкой на выборах 2020 года. Компании еще предстоит восстановить свой имидж, поэтому реакция на новость о Diem была бурной.
Сенатор Элизабет Уоррен выразила свое решительное несогласие с планами Facebook по запуску криптовалюты и цифрового кошелька. Кроме того, она, сенаторы Брайан Шац (D), Шеррод Браун (D) и другие написали в письме: «Facebook снова интенсивно реализует планы цифровой валюты и запустил пилотный проект сети платежной инфраструктуры, но этот план несовместим с фактическая среда финансового регулирования — не только для Diem, но и для стейблкоинов в целом».
По словам Кэмпбелла, Facebook сталкивается с двойной проблемой.
Во-первых, в отличие от PayPal, Diem — совершенно новое направление бизнеса для компании. Facebook — социальная сеть, которой пользуются более 2 миллиардов человек по всему миру. Он также владеет брендами WhatsApp и Instagram. Если добавить платежные сервисы, Facebook полностью превратится в гигантский квазибанк, способный быстро предоставлять услуги всем пользователям в одночасье. Законодатели и регулирующие органы опасаются, что Facebook будет использовать собранные пользовательские данные для дальнейшего злоупотребления своей и без того значительной властью.
Социальный гигант не просто имеет доступ к данным, таким как ваш список друзей, лайки, сообщения, прямые сообщения и геолокация. Добавление Diem также может дать каждому пользователю Facebook беспрецедентный доступ к личным финансам. Для компании, чей имидж был подорван скандалом, Diem просто занял слишком много времени.
Вторая проблема Дима заключается в том, что протокол представляет собой не только долларовую стабильную монету, он также предусматривает валюту, подобную SDR, обеспеченную различными валютными парами, включая евро, иену, австралийский доллар и швейцарский франк. Экономисты были буквально ошеломлены этим предложением. По их мнению, глобальное использование корзины валют ослабит способность центральных банков проводить внутреннюю денежную передачу. Если их граждане имеют легкий доступ к стабильным монетам с подавленной волатильностью в любой точке мира, какой бедный дурак будет покупать бесполезные облигации, которые они выпускают?
Диму так и не удалось выбраться из нормативного ада. PayPal ярко светит.
4. Процентная ставка доминирует над всем вокруг нас
В 2023 году каждая крупная финтех-компания станет квазибанком, и значительная часть ее доходов будет приходиться на чистый процентный доход. Coinbase, Robinhood и многие другие получили огромную прибыль от повышения процентных ставок.
Перспектива добавления стабильной монеты к их предложению заманчива, поскольку такой дизайн будет напоминать облигацию с нулевой процентной ставкой и без купона. Эмитенты стейблкоинов выпускают токены, но получают всю выручку от краткосрочных казначейских векселей. В совершенно рациональном мире, на свободном конкурентном рынке, никто не стал бы держать для этого стейблкоины или наличные деньги. В чем преимущество владения активом, не приносящим процентный доход? Короткий ответ: ничего.
Но мы живем в мире огромных нормативных препятствий, санкций, ограничений на свопы, внутреннего контроля за движением капитала и законов о ценных бумагах. Для некоторых достаточно просто иметь доступ к долларам. До недавнего времени в сфере криптовалют потребность в кредитном плече намного превышала потребность в доходности по импортным государственным облигациям. Когда краткосрочная доходность достигает более 5% и не показывает признаков охлаждения, возникает новая модель.
Посмотрите еще раз на Tether...
В этом году Tether планирует получить чистый процентный доход в размере 4 миллиардов долларов. Это больше, чем ожидаемая прибыль Blackrock в этом году. Все дело в выпуске долларовых облигаций. Понятно, что каждый финтех+банк должен выпускать свой стейблкоин, для них это «бесплатные» деньги.
Теоретически PayPal должен быть в состоянии победить Tether или даже Circle благодаря своей большей базе пользователей и более широкому глобальному присутствию на рынке. В нашем интервью с Кэмпбеллом он считает, что рыночная капитализация PYUSD может вырасти до 500 миллиардов долларов через 5-10 лет. При таком размере PayPal станет одним из крупнейших в мире держателей казначейских облигаций США, генерируя более 25 миллиардов долларов валового годового процентного дохода.
**5. Присоединится ли PayPal к войне с Curve? **
Короткий ответ - нет. Более подробный ответ заключается в том, что это будет зависеть от юрисдикции.
В США и Европе возвращение процентного дохода населению строго ограничено или полностью запрещено. Если Paypal начнет внебиржевую торговлю CRV у Майкла, чтобы подкупить их пул, то Гэри Джи сам постучит в дверь PayPal. В бедных европейских странах новым эмитентам стейблкоинов в рамках MiCA (токен электронных денег или EMT) будет запрещено выплачивать проценты, чтобы «уменьшить риск использования токенов электронных денег в качестве средств сбережения». Когда сеньораж, собираемый государством, перестает быть функциональным каналом, связанная с ним экономика рушится. Мы обсуждали это с Омидом Малеканом в нашем недавнем подкасте о том, что правительства не готовы к тому, чтобы государственный долг стал реальным платежным средством в мире.
За пределами этих двух континентов конкурентные рынки будут определять политику на Ближнем Востоке и в Азии, направленную на привлечение новых компаний, которые выполняют только одну задачу — перекладывают проценты на инвесторов. Мы уже видели это с Zunami Dollar (USZ), японской стабильной монетой, которая размещает свои чистые процентные доходы непосредственно в пулах Votium для повышения ликвидности Curve. Кэмпбелл утверждал, что PayPal может открыть филиал в одном из этих регионов, и что они «довольно глобальны», «но нет требования, чтобы у них был филиал за пределами Соединенных Штатов».
Если видение Майкла осуществится, Curve станет основным рынком для торговли иностранной валютой. PYUSD — лишь одна из тысяч международных стабильных валют на рынке. Трейдерам понадобится ликвидность, а ликвидность на Curve требует взяток. Если PYUSD действительно достигнет масштаба, неудивительно, что дочерние компании PayPal за пределами США присоединятся к драке Curve.
6. Банки сталкиваются с угрозами
Платежные стейблкоины в их нынешнем виде представляют угрозу для модели кредитования с кредитным плечом, присущей банковской отрасли. После краха банка Силиконовой долины вкладчики были вынуждены пересмотреть бизнес-модели, лежащие в основе их вкладов. Если такая компания, как PayPal, предлагает стейблкоин, который можно использовать в DeFi, то, кроме страховки FDIC и ряда правил, нет никаких причин хранить средства в банке.
Когда я обмениваю свои доллары США на PYUSD, я могу ежемесячно проверять точную сумму всех инвестиций и позиций, поддерживающих мой стейблкоин. Paxos хранит только наличные деньги и краткосрочные казначейские векселя. У них нет долгосрочных обязательств по облигациям, которые привели к краху банков Силиконовой долины.
«Если бы я хотел использовать дебетовую карту, я бы также хотел взять кредит для бизнеса в сфере недвижимости. Люди обычно так не думают, но когда вы кладете деньги в банк, они так и делают. ."
Поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Элизабет Уоррен делают все возможное, чтобы остановить рост банков, JPMorgan станет последним учреждением, получившим одобрение регулирующих органов на выпуск стабильной монеты. Банковские депозиты находятся под угрозой, поскольку все больше и больше мелких вкладчиков переводят свои депозиты из банков в DeFi.
Если финтех-компаниям будет позволено работать так, как они работают сейчас, структурные реформы станут неотложными. «В целом, если эта модель сохранится, я хочу внести ясность: я думаю, что у банков возникнет экзистенциальный вопрос о том, на что похожа наша модель финансирования? Какова реальная цена заимствования? Как мы должны строить? в 2008 году мы можем быть слишком предубеждены в отношении кредитования любой ценой, вероятно, заставляя все депозиты в системе кредитоваться рискованными способами, хотят люди того или нет».
7. Приближается сезон стабильной валюты
Выход PayPal на рынок — это только начало. Сообщается, что более крупные платежные и кредитные компании, такие как Visa, Mastercard и Square, изучают возможность добавления стейблкоинов в свои продуктовые линейки. Объявление о выпуске PYUSD даст зеленый свет конкурирующим запускам и ускорит сроки разработки. PayPal был пионером в этой услуге, но ее конкуренты будут внимательно следить за рынком и реакцией Вашингтона.
Если не будет серьезной оппозиции, стейблкоины PayPal также будут расти, и они быстро выйдут на рынок, ознаменовав новый денежный режим. Конгресс еще не принял единый законопроект о стейблкоинах, и этот момент может стать катализатором, который заставит Вашингтон выйти из долгожданного тупика вокруг законопроекта о стейблкоинах. Как только будет создана четкая система регулирования, начнется «Весна тысяч стейблкоинов», которая раскроет эффективность офчейн-капитала по всему миру, и в то же время большое количество ликвидности хлынет в сеть.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Как выпуск PayPal доллара США PYUSD повлияет на криптоиндустрию
Автор: Сэмюэл МакКаллох, Flywheel DeFi; перевод: Jinse Finance xiaozou
Утром 7 августа 2023 года платежный гигант Paypal объявил о запуске своей стабильной монеты Paypal USD (PYUSD). Стейблкоин будет использоваться для подключения существующей базы пользователей PayPal, насчитывающей 431 миллион человек, и, наконец, беззастенчиво продемонстрирует свою приверженность миру сети.
**1. Что такое PYUSD? **
PYUSD от Paypal — первая стабильная монета, выпущенная крупной «некриптовалютной» компанией. Это представляет собой заметный сдвиг в общем корпоративном отношении к стейблкоинам и будущему, которое вот-вот будет принято политикой.
Стейблкоин PayPal, PYUSD, полностью обеспечен депозитами в долларах США (например, краткосрочными казначейскими векселями США) и эквивалентными активами. PYUSD управляется трастовой компанией Paxos и может быть обменян на доллары США 1:1 через PayPal или приложение Venmo.
Согласно описанию в пресс-релизе Paypal:
Клиенты PayPal, покупающие PayPal USD, смогут:
Переводите PayPal USD между PayPal и совместимыми внешними кошельками.
Используйте PYUSD для личных платежей.
Используйте PayPal USD для покупки средств, выбрав при оформлении заказа.
Преобразование между любой поддерживаемой PayPal криптовалютой и PayPal USD.
2. Почему выпуск PYUSD будет способствовать принятию криптовалюты
До сих пор единственным способом получения платных стейблкоинов были криптовалютные компании, такие как Tether, Coinbase или Gemini. Теперь, с появлением PayPal, миллионы людей получают доступ к одной из наиболее широко используемых платежных платформ в мире в качестве шлюза в мир криптовалют.
Остин Кэмпбелл, бывший портфельный директор Paxos и партнер Zero Knowledge Consulting, сказал в Leviathan News: «Одной из наименее развитых частей криптоэкосистемы являются фактические каналы ввода и вывода средств. С этой точки зрения очень трудно хотеть превзойти PayPal. «Сложно. На самом деле, я думаю, что самая большая инновация — это добавление нативной стабильной монеты на платформу PayPal».
Кэмпбелл также заявил, что работал над продуктом два с половиной года, прежде чем он был выпущен. Слухи о разработке стабильной валюты PayPal появились еще в 2021 году, когда Хосе Фернандес да Понте, вице-президент PayPal и генеральный менеджер по блокчейну, шифрованию и цифровой валюте, заявил СМИ: «Еще слишком рано». в СМИ появились те или иные слухи, план Paypal получил дальнейшее подтверждение, но в феврале этого года платежная компания объявила, что план продукта стейблкоина был приостановлен, пока Paxos находится под следствием Департамента финансовых услуг Нью-Йорка. . . . Шесть месяцев спустя компания явно почувствовала, что нормативно-правовая среда достаточно стабилизировалась, и пришло время запустить их стейблкоин.
PayPal выбрал Paxos для управления и выпуска своей стабильной монеты, что означает, что стабильная монета будет полностью зарезервирована, будет иметь отдельные средства и прозрачную ежемесячную отчетность. Кроме того, их стейблкоины будут контролироваться аналитическими фирмами, такими как Chainalysis и TRM, для отслеживания незаконного использования. PayPal сможет заморозить средства от преступной деятельности.
Paxos вызвал гнев регулирующих органов своими отношениями с Binance после длинной череды предполагаемых нарушений, кульминацией которых стал приказ Департамента финансовых услуг Нью-Йорка о прекращении майнинга BUSD и уведомление Wells от SEC. NYDFS заявила, что заказ стал «результатом нескольких нерешенных вопросов, связанных с надзором Paxos за его отношениями с Binance».
«С 21 февраля Paxos прекратит выпуск новых токенов BUSD по указанию и в тесном сотрудничестве с Департаментом финансовых услуг Нью-Йорка», — говорится в заявлении Paxos. Партнерство Энн в стабильной монете BUSD».
«Рынок изменился, и отношения с Binance больше не соответствуют нашей текущей стратегической направленности», — сказал генеральный директор Paxos Чарльз Каскарилья.
Отношения Binance с Paxos позволяют им чеканить BUSD непосредственно со своей биржи и портировать его на любой блокчейн по своему выбору.
«Мы не авторизуем Binance-Peg BUSD ни в одном блокчейне, а Binance-Peg BUSD не выпускается Paxos», — заявили в NYDFS.
Теперь, когда PayPal работает с Paxos, он должен показать, что расследование завершено и что эмитент, находящийся в затруднительном положении, теперь может работать после тщательного контроля со стороны регулирующих органов.
3、PayPal против Мета
Хотя это свежая новость, реакция на нее заметно отличалась от реакции на провальный стейблкоин Diem, разработанный Meta. Когда социальная сеть впервые объявила о своем намерении выйти на крипторынок в 2021 году, политики, экономисты и активисты обеих партий раскритиковали ее.
В то время Facebook все еще не оправился от скандала с Cambridge Analytica, который стал горячей точкой на выборах 2020 года. Компании еще предстоит восстановить свой имидж, поэтому реакция на новость о Diem была бурной.
Сенатор Элизабет Уоррен выразила свое решительное несогласие с планами Facebook по запуску криптовалюты и цифрового кошелька. Кроме того, она, сенаторы Брайан Шац (D), Шеррод Браун (D) и другие написали в письме: «Facebook снова интенсивно реализует планы цифровой валюты и запустил пилотный проект сети платежной инфраструктуры, но этот план несовместим с фактическая среда финансового регулирования — не только для Diem, но и для стейблкоинов в целом».
По словам Кэмпбелла, Facebook сталкивается с двойной проблемой.
Во-первых, в отличие от PayPal, Diem — совершенно новое направление бизнеса для компании. Facebook — социальная сеть, которой пользуются более 2 миллиардов человек по всему миру. Он также владеет брендами WhatsApp и Instagram. Если добавить платежные сервисы, Facebook полностью превратится в гигантский квазибанк, способный быстро предоставлять услуги всем пользователям в одночасье. Законодатели и регулирующие органы опасаются, что Facebook будет использовать собранные пользовательские данные для дальнейшего злоупотребления своей и без того значительной властью.
Социальный гигант не просто имеет доступ к данным, таким как ваш список друзей, лайки, сообщения, прямые сообщения и геолокация. Добавление Diem также может дать каждому пользователю Facebook беспрецедентный доступ к личным финансам. Для компании, чей имидж был подорван скандалом, Diem просто занял слишком много времени.
Вторая проблема Дима заключается в том, что протокол представляет собой не только долларовую стабильную монету, он также предусматривает валюту, подобную SDR, обеспеченную различными валютными парами, включая евро, иену, австралийский доллар и швейцарский франк. Экономисты были буквально ошеломлены этим предложением. По их мнению, глобальное использование корзины валют ослабит способность центральных банков проводить внутреннюю денежную передачу. Если их граждане имеют легкий доступ к стабильным монетам с подавленной волатильностью в любой точке мира, какой бедный дурак будет покупать бесполезные облигации, которые они выпускают?
Диму так и не удалось выбраться из нормативного ада. PayPal ярко светит.
4. Процентная ставка доминирует над всем вокруг нас
В 2023 году каждая крупная финтех-компания станет квазибанком, и значительная часть ее доходов будет приходиться на чистый процентный доход. Coinbase, Robinhood и многие другие получили огромную прибыль от повышения процентных ставок.
Перспектива добавления стабильной монеты к их предложению заманчива, поскольку такой дизайн будет напоминать облигацию с нулевой процентной ставкой и без купона. Эмитенты стейблкоинов выпускают токены, но получают всю выручку от краткосрочных казначейских векселей. В совершенно рациональном мире, на свободном конкурентном рынке, никто не стал бы держать для этого стейблкоины или наличные деньги. В чем преимущество владения активом, не приносящим процентный доход? Короткий ответ: ничего.
Но мы живем в мире огромных нормативных препятствий, санкций, ограничений на свопы, внутреннего контроля за движением капитала и законов о ценных бумагах. Для некоторых достаточно просто иметь доступ к долларам. До недавнего времени в сфере криптовалют потребность в кредитном плече намного превышала потребность в доходности по импортным государственным облигациям. Когда краткосрочная доходность достигает более 5% и не показывает признаков охлаждения, возникает новая модель.
Посмотрите еще раз на Tether...
В этом году Tether планирует получить чистый процентный доход в размере 4 миллиардов долларов. Это больше, чем ожидаемая прибыль Blackrock в этом году. Все дело в выпуске долларовых облигаций. Понятно, что каждый финтех+банк должен выпускать свой стейблкоин, для них это «бесплатные» деньги.
Теоретически PayPal должен быть в состоянии победить Tether или даже Circle благодаря своей большей базе пользователей и более широкому глобальному присутствию на рынке. В нашем интервью с Кэмпбеллом он считает, что рыночная капитализация PYUSD может вырасти до 500 миллиардов долларов через 5-10 лет. При таком размере PayPal станет одним из крупнейших в мире держателей казначейских облигаций США, генерируя более 25 миллиардов долларов валового годового процентного дохода.
**5. Присоединится ли PayPal к войне с Curve? **
Короткий ответ - нет. Более подробный ответ заключается в том, что это будет зависеть от юрисдикции.
В США и Европе возвращение процентного дохода населению строго ограничено или полностью запрещено. Если Paypal начнет внебиржевую торговлю CRV у Майкла, чтобы подкупить их пул, то Гэри Джи сам постучит в дверь PayPal. В бедных европейских странах новым эмитентам стейблкоинов в рамках MiCA (токен электронных денег или EMT) будет запрещено выплачивать проценты, чтобы «уменьшить риск использования токенов электронных денег в качестве средств сбережения». Когда сеньораж, собираемый государством, перестает быть функциональным каналом, связанная с ним экономика рушится. Мы обсуждали это с Омидом Малеканом в нашем недавнем подкасте о том, что правительства не готовы к тому, чтобы государственный долг стал реальным платежным средством в мире.
За пределами этих двух континентов конкурентные рынки будут определять политику на Ближнем Востоке и в Азии, направленную на привлечение новых компаний, которые выполняют только одну задачу — перекладывают проценты на инвесторов. Мы уже видели это с Zunami Dollar (USZ), японской стабильной монетой, которая размещает свои чистые процентные доходы непосредственно в пулах Votium для повышения ликвидности Curve. Кэмпбелл утверждал, что PayPal может открыть филиал в одном из этих регионов, и что они «довольно глобальны», «но нет требования, чтобы у них был филиал за пределами Соединенных Штатов».
Если видение Майкла осуществится, Curve станет основным рынком для торговли иностранной валютой. PYUSD — лишь одна из тысяч международных стабильных валют на рынке. Трейдерам понадобится ликвидность, а ликвидность на Curve требует взяток. Если PYUSD действительно достигнет масштаба, неудивительно, что дочерние компании PayPal за пределами США присоединятся к драке Curve.
6. Банки сталкиваются с угрозами
Платежные стейблкоины в их нынешнем виде представляют угрозу для модели кредитования с кредитным плечом, присущей банковской отрасли. После краха банка Силиконовой долины вкладчики были вынуждены пересмотреть бизнес-модели, лежащие в основе их вкладов. Если такая компания, как PayPal, предлагает стейблкоин, который можно использовать в DeFi, то, кроме страховки FDIC и ряда правил, нет никаких причин хранить средства в банке.
Когда я обмениваю свои доллары США на PYUSD, я могу ежемесячно проверять точную сумму всех инвестиций и позиций, поддерживающих мой стейблкоин. Paxos хранит только наличные деньги и краткосрочные казначейские векселя. У них нет долгосрочных обязательств по облигациям, которые привели к краху банков Силиконовой долины.
«Если бы я хотел использовать дебетовую карту, я бы также хотел взять кредит для бизнеса в сфере недвижимости. Люди обычно так не думают, но когда вы кладете деньги в банк, они так и делают. ."
Поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Элизабет Уоррен делают все возможное, чтобы остановить рост банков, JPMorgan станет последним учреждением, получившим одобрение регулирующих органов на выпуск стабильной монеты. Банковские депозиты находятся под угрозой, поскольку все больше и больше мелких вкладчиков переводят свои депозиты из банков в DeFi.
Если финтех-компаниям будет позволено работать так, как они работают сейчас, структурные реформы станут неотложными. «В целом, если эта модель сохранится, я хочу внести ясность: я думаю, что у банков возникнет экзистенциальный вопрос о том, на что похожа наша модель финансирования? Какова реальная цена заимствования? Как мы должны строить? в 2008 году мы можем быть слишком предубеждены в отношении кредитования любой ценой, вероятно, заставляя все депозиты в системе кредитоваться рискованными способами, хотят люди того или нет».
7. Приближается сезон стабильной валюты
Выход PayPal на рынок — это только начало. Сообщается, что более крупные платежные и кредитные компании, такие как Visa, Mastercard и Square, изучают возможность добавления стейблкоинов в свои продуктовые линейки. Объявление о выпуске PYUSD даст зеленый свет конкурирующим запускам и ускорит сроки разработки. PayPal был пионером в этой услуге, но ее конкуренты будут внимательно следить за рынком и реакцией Вашингтона.
Если не будет серьезной оппозиции, стейблкоины PayPal также будут расти, и они быстро выйдут на рынок, ознаменовав новый денежный режим. Конгресс еще не принял единый законопроект о стейблкоинах, и этот момент может стать катализатором, который заставит Вашингтон выйти из долгожданного тупика вокруг законопроекта о стейблкоинах. Как только будет создана четкая система регулирования, начнется «Весна тысяч стейблкоинов», которая раскроет эффективность офчейн-капитала по всему миру, и в то же время большое количество ликвидности хлынет в сеть.