В этой статье рассматриваются различия между Gravita и Liquity с точки зрения типов обеспечения, ставок вознаграждения, механизмов ликвидации и выкупа, а также помощь каждому оценить протокольные риски и принять рациональные инвестиционные решения.
Для инвесторов в валютном кругу, которые с оптимизмом смотрят на Ethereum в течение длительного времени, это хороший выбор, чтобы держать какой-либо токен Ethereum с ликвидным залогом LST (токен ликвидного стейкинга), который включает в себя хорошо известный wstETH LIDO, rETH Rocketpool. , и cbETH централизованной биржи, bETH et al. Однако, хотя польза от проведения LST немалая, в конце концов, люди все равно должны есть, и мы все равно не можем обойтись без этого зеленого билета.
Инновация Gravita Protocol заключается в предоставлении сетевого решения для беспроцентного кредитования и кредитования стейблкоинов для производного проекта Ethereum Liquidity Staking Derivative Project (LSD), что дает вам новую возможность наслаждаться жизнью, получая доход от ставок.
Gravita — это форк проекта Liquity, и конструкция механизма стабильной монеты протокола прошла рыночные испытания за последние два года. На мой взгляд, Gravita решает основную проблему Liquity после обновления Ethereum Shanghai, а именно альтернативную стоимость внесения ETH. Потому что, если ваш ETH может приносить залоговый доход в размере 4-6% годовых в год, то вы замаскированно потеряете этот доход, если вложите нативный Ethereum в Liquity, чтобы занять $LUSD. Из-за признания топового децентрализованного проекта стейблкоина Liquity, пользователи, входящие в Gravita, снизят порог доверия, но я хочу сказать, что это все-таки два разных проекта, от разных команд, так что DYOR.
В этой статье я разобрал различия между Gravita и Liquity с точки зрения типа обеспечения, ставки комиссии, механизма ликвидации и выкупа, чтобы помочь каждому оценить риск протокола и принять рациональные инвестиционные решения.
1. Предметы залога
По сравнению с Liquity, Gravita Protocol расширяет типы обеспечения, в том числе нативный Ethereum (WETH) и ликвидные заложенные токены (LST), включая wstETH LIDO, rETH Rocketpool и тесно связанный проект Liquity — стейблкоин с ускоренным доходом ChickenBonds blusd, студенты, которые не знакомый с Liquity и ChickenBonds, может обратиться к моей предыдущей статье для получения дополнительной информации.
В этой статье я упомянул ограничения Liquity в расширении протокола и отсутствие у ChickenBonds сценариев внешнего использования протокола. Эти две проблемы, по-видимому, были решены в протоколе Gravita.Он может эффективно справиться с нынешним очень большим рынком деривативов Ethereum Liquidity Staking (LSD), а также увеличивает использование blusd ChickenBonds, который можно описать как убийство двух зайцев с помощью один камень.
Gravita создает независимые кредитные пулы (сосуды, эквивалентные CDP MakerDao и запасу ликвидности) для каждого типа обеспечения, таким образом изолируя риски между различными типами обеспечения.Каждый тип обеспечения имеет свою линию ликвидации.Например, когда ETH Когда цена 2000 ножей, вы можете одолжить до 2000*0.9=1800GRAI (система всегда будет устанавливать 1GRAI=1$), и вы будете ликвидированы, если цена Ethereum ниже 2000.
Риск самого LST будет выше, чем у нативного ETH, поэтому Gravita устанавливает более низкий LTV (отношение кредита к стоимости) для LST.Например, если вы вносите 2000 ножей в wstETH, вы можете одолжить до 2000\ * 0.85=1700GRAI, если залоговая стоимость упадет ниже $2000, ваше судно будет ликвидировано.
Этот механизм больше похож на makerDao, ведь это стабильная монета (MAI), генерируемая мультиобеспечением, а не одним обеспечением (SAI).
Еще одним интересным залогом для Gravita является стейблкоин blusd с ускоренной доходностью от ChickenBonds. Проще говоря, blusd — это стабильная валюта с более высокой годовой процентной ставкой, чем если бы вы просто держали lusd и помещали его в пул ликвидности для майнинга (LQTY. У него есть нижний предел стоимости, а именно минимальная цена, которая определяется механизм протокола и стоимость lusd совместно гарантируются.
Текущая рыночная цена blusd составляет 1,19, минимальная цена — 1,144, а blusd, депонированный в Gravita в качестве залога, считается равным 1,00(, поэтому LTV пула blusd может достигать 99%, и не будет риска ликвидации в соглашение, т.к. механика протокола ChickenBonds гарантирует, что цена blusd не может упасть ниже 1.00).
В соответствии с этим механизмом держатели blusd имеют возможность брать взаймы и кредитовать стабильные монеты с чрезвычайно высокой эффективностью использования капитала и без риска ликвидации. На мой взгляд, это значительно улучшит сценарии использования blusd и будет способствовать тому, чтобы ChickenBonds вновь вошли в положительный цикл. По рыночной цене blusd мы также можем видеть недавний устойчивый рост цен. С точки зрения рыночного спроса, всякий раз, когда Gravita открывает новый предел монетного двора для каждой категории обеспечения, пул blusd всегда заполняется первым, что свидетельствует о высоком рыночном спросе.
В конце этой статьи я проанализирую инвестиционные возможности, связанные с ChickenBonds.
2. Механизм оценки
Когда дело доходит до той же ипотеки LST для заимствования стейблкоинов, почему я должен выбрать Gravita вместо MakerDao? Причина в двух моментах:
(1) Линия ликвидации ниже, а коэффициент использования капитала выше. LTV Gravita составляет 85%, преобразованный в коэффициент коллаборации составляет всего 116%, что намного ниже, чем линия ликвидации MakerDao, составляющая не менее 160%. Например, если вы закладываете stETH на сумму 1600 долларов США на Makerdao, вы можете одолжить только до 1000 долларов США в dai, но если ETH немного упадет, вы будете ликвидированы. В Gravita, если вы также одолжите GRAI в размере 1000 долларов, вы можете позволить себе снизить стоимость заложенного stETH до 1160 долларов.
Существует огромная разница в эффективности использования капитала между двумя соглашениями.
(2) Беспроцентные кредиты и процентные кредиты. Заимствование стейблкоинов через Gravita требует уплаты только единовременной комиссии за заимствование в размере не более 0,5%, в то время как у makerdao есть ежегодные сборы, варьирующиеся из года в год, и залог для заимствования на самая низкая ставка - rETH, кол. Соотношение должно оставаться выше 170%, а годовая комиссия составляет 0,75% в год. Два других — это кредиты под залог stETH.
Объединенные в одну таблицу, можно более четко увидеть разницу в эффективности использования капитала и затратах между двумя соглашениями.
Необходимо уточнить, что с помощью протокола Gravita можно получить беспроцентное заимствование, а для позиций более 6 месяцев единовременная максимальная комиссия составляет всего 0,5%. Для пользователей, которые погасят свои долги до истечения шести месяцев (приблизительно 182 дней), фиксированная комиссия за заимствование в размере 0,5% будет возвращена пропорционально использованному времени, при условии, что проценты по крайней мере за одну неделю.
В некоторой степени механизм оплаты краткосрочных кредитов Gravita лучше, чем механизм ликвидности, что значительно снижает стоимость заимствования для пользователей, которым требуется всего несколько дней для оборота капитала, и улучшает краткосрочные затраты заимствования Gravita по сравнению с конкурентоспособностью ликвидности.
3. Ликвидация и погашение
Gravita имеет примерно такой же механизм ликвидации и погашения по сравнению с ликвидностью, разница в том, что хотя в протоколе Gravita есть общий стабильный пул, каждый тип обеспечения имеет независимое состояние системы. Таким образом, определенные типы залога могут находиться в режиме восстановления, в то время как другие остаются в нормальном состоянии.
Режим восстановления (мед для вас, мышьяк для вас):
Режим восстановления является наиболее эффективным механизмом гарантирования стоимости своих стейблкоинов в протоколе ликвидности.Это произошло только во время двухдневного экстремального рынка 19 мая за два года работы ликвидности.Эффективность механизма также была получена на После проверки глобальный CR системы быстро восстановился более чем на 150%, а LUSD быстро вернулся на якорь. Как главный децентрализованный стейблкоин, LUSD прославился в первой битве и подтвердил свой статус короля в последующих инцидентах со стейблкоин-штормами (LUNA, USDC).
Как форк проекта Liquidity, Gravita, естественно, наследует этот превосходный механизм. Но для ипотечных заемщиков это должно быть событием, к которому нужно относиться осторожно.Это как щелчок пальцев Таноса, который очищает неспокойный мир.Это действительно белое и чистое, но я говорю о вашей позиции.
Конечно, если вы сможете сделать LTV своей позиции менее 71,4% в режиме восстановления, то вы сможете выжить. Однако добиться этого в экстремальных рыночных условиях довольно сложно, и вам нужно очень хорошо управлять рисками в обычное время.
LTV 71,4% эквивалентен Coll.Ratio 140%.Это значение срабатывает, когда глобальный CR падает до 150% ликвидности.С точки зрения этого показателя Gravita Protocol более агрессивен, чем ликвидность, и более низкий CR вызовет глобальную ликвидацию.
Хотя режим восстановления очень пугает ипотечных заемщиков, для тех, кто готов, например, для держателей GRAI, которые вносят депозит в фонд стабильности, это действительно возможность заключить крупную сделку.
Прибыль от ликвидации (Ваш мед)
Когда судно WETH будет ликвидировано, пользователи могут рассчитывать на получение WETH со скидкой примерно на 10% ниже рыночной цены. Для судов LST, которые позволяют пользователям занимать GRAI по 85% TVL, поставщики стейблкоинов могут рассчитывать на получение этого LST с рыночной скидкой примерно 15% после ликвидации.
Таким образом, ликвидационная прибыль обратно пропорциональна LTV типа обеспечения, ликвидируемого на Gravita. Это означает, что в экстремальных рыночных условиях (имеется в виду резкое падение рынка, а не гроза определенного LST в залоге соглашения) пользователи, которые вносят депозит в Стабильный пул, могут купить LST со скидкой 15%, которая может быть говорят очень вкусно.
Стабильный механизм
Как ликвидатор, невозможно получить безрисковую избыточную прибыль.Его точка риска заключается в том, может ли стабильная валюта GRAI, созданная протоколом Gravita, всегда оставаться стабильной. В этом плане Gravita также наследует отличный механизм Liquity — искупление, которое мы также можем назвать:
Жесткая привязка
Протокол может выкупить GRAI за залог по цене 0,97 доллара (т. е. 1 GRAI за залог на сумму 0,97 доллара), что формирует минимальную цену для стабильной монеты GRAI. Чтобы уточнить, 0,97 означает, что выкупленные заемщики платят комиссию за выкуп в размере 3%.
В то же время GRAI, выпущенный с 90% LTV, обеспеченный WETH, может создать потолок цены за счет возможностей арбитража. Например, когда рыночная цена GRAI составляет 1,2(, держатели ETH могут закладывать Ethereum и чеканить GRAI с LTV 90% и продавать его на рынке для арбитража. Прибыль от арбитража может достигать почти 8% (0,9\* 1.2) Таким образом, теоретически GRAI колеблется в пределах 1) в диапазоне -3%/+10% на децентрализованном рынке. Но это не означает, что монета все время находится в этих пределах.
риск:
На мой взгляд, появление GRAI не может поколебать статус LUSD как короля децентрализованных стейблкоинов, но может значительно улучшить масштабируемость децентрализованных стейблкоинов.Цена, заплаченная за улучшение масштабируемости, — это снижение степени децентрализации, потому что независимо от того, повышенное обеспечение это stETH или rETH, как и сам проект LSD, это централизованное существование, потому что как бы децентрализованно оно ни было в линке проверки узла, приватный ключ для вывода все-таки на стороне проекта, и есть только несколько фактических контроллеров проекта, и соглашение также может быть обновлено.
Конечно, не обязательно, чтобы каждый стейблкоин на рынке был таким же децентрализованным, как LUSD, диверсифицированный выбор, в конечном счете, полезен для пользователей.
Еще один большой риск связан с различными линиями ликвидации, установленными судами с разными залогами.Если рынок быстро рухнет, особенно когда определенный тип LST произойдет в результате рискованного события, держатели GRAI могут немедленно выкупить (искупить) Native Ethereum WETH, еще раз, чтобы выкупить blusd на одном уровне, когда эти два базовых актива перестанут быть балластом, составляющим гарантию стоимости GRAI, крах GRAI будет неизбежен.
возможность
Основным нововведением Gravita по сравнению с другими проектами LSDfi является включение ChickenBonds, более стабильного облигационного актива, который вместе с родным Ethereum стал краеугольным камнем ценности GRAI, которая более стабильна, чем простое использование одного или нескольких LST в качестве залога. более полезным для экологии, чем многие проекты по увеличению рычагов LST, не задумываясь.
Я также нашел в нем некоторые потенциальные возможности: lusd все еще находится в состоянии ожидания ChickenBonds — 3,74 млн, а общий запас blusd — 10 млн. Среди них уже есть 2 млн blusd в Gravita. , Блус на рынке будет быстро исчерпан, и есть только один способ создать блусд, который состоит в том, чтобы получить небольшую прибыль, удерживая Куриные облигации, особую облигацию в течение почти 2 месяцев (на этот раз динамически корректируется). Этот огромный Разница между предложением и спросом может способствовать дальнейшему повышению курса blusd, а также значительно сократит цикл получения прибыли держателями ChickenBonds и ускорит предложение blusd на рынке. Чтобы узнать о конкретном механизме работы ChickenBonds, обратитесь к моей предыдущей статье.
В настоящее время резерв $lusd в пуле стабильности Liquity, приносящий скудный годовой доход, достиг 179 млн. Эти резервы, вероятно, будут участвовать в создании ChickenBonds и генерации blusd, что означает огромные возможности для роста как для Gravita, так и для ChickenBonds.
На мой взгляд, компоновка defi между Liquity, Gravita и ChickenBonds впервые замыкает замкнутый цикл логики продукта. работа протокола Gravita и взаимовыгодная и беспроигрышная ситуация трех протоколов создали возможность эффекта маховика Что касается того, может ли маховик вращаться, давайте подождем и посмотрим.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Узнайте о проекте форка Liquity Gravita: соглашение о беспроцентном кредитовании стейблкоина LSD
Оригинальное название: «Протокол беспроцентной ссуды LSD в стейблкоине Gravita — Рождение стейблкоина Xinshen GRAI»
Автор: darkforest
Для инвесторов в валютном кругу, которые с оптимизмом смотрят на Ethereum в течение длительного времени, это хороший выбор, чтобы держать какой-либо токен Ethereum с ликвидным залогом LST (токен ликвидного стейкинга), который включает в себя хорошо известный wstETH LIDO, rETH Rocketpool. , и cbETH централизованной биржи, bETH et al. Однако, хотя польза от проведения LST немалая, в конце концов, люди все равно должны есть, и мы все равно не можем обойтись без этого зеленого билета.
Инновация Gravita Protocol заключается в предоставлении сетевого решения для беспроцентного кредитования и кредитования стейблкоинов для производного проекта Ethereum Liquidity Staking Derivative Project (LSD), что дает вам новую возможность наслаждаться жизнью, получая доход от ставок.
Gravita — это форк проекта Liquity, и конструкция механизма стабильной монеты протокола прошла рыночные испытания за последние два года. На мой взгляд, Gravita решает основную проблему Liquity после обновления Ethereum Shanghai, а именно альтернативную стоимость внесения ETH. Потому что, если ваш ETH может приносить залоговый доход в размере 4-6% годовых в год, то вы замаскированно потеряете этот доход, если вложите нативный Ethereum в Liquity, чтобы занять $LUSD. Из-за признания топового децентрализованного проекта стейблкоина Liquity, пользователи, входящие в Gravita, снизят порог доверия, но я хочу сказать, что это все-таки два разных проекта, от разных команд, так что DYOR.
В этой статье я разобрал различия между Gravita и Liquity с точки зрения типа обеспечения, ставки комиссии, механизма ликвидации и выкупа, чтобы помочь каждому оценить риск протокола и принять рациональные инвестиционные решения.
1. Предметы залога
По сравнению с Liquity, Gravita Protocol расширяет типы обеспечения, в том числе нативный Ethereum (WETH) и ликвидные заложенные токены (LST), включая wstETH LIDO, rETH Rocketpool и тесно связанный проект Liquity — стейблкоин с ускоренным доходом ChickenBonds blusd, студенты, которые не знакомый с Liquity и ChickenBonds, может обратиться к моей предыдущей статье для получения дополнительной информации.
В этой статье я упомянул ограничения Liquity в расширении протокола и отсутствие у ChickenBonds сценариев внешнего использования протокола. Эти две проблемы, по-видимому, были решены в протоколе Gravita.Он может эффективно справиться с нынешним очень большим рынком деривативов Ethereum Liquidity Staking (LSD), а также увеличивает использование blusd ChickenBonds, который можно описать как убийство двух зайцев с помощью один камень.
Gravita создает независимые кредитные пулы (сосуды, эквивалентные CDP MakerDao и запасу ликвидности) для каждого типа обеспечения, таким образом изолируя риски между различными типами обеспечения.Каждый тип обеспечения имеет свою линию ликвидации.Например, когда ETH Когда цена 2000 ножей, вы можете одолжить до 2000*0.9=1800GRAI (система всегда будет устанавливать 1GRAI=1$), и вы будете ликвидированы, если цена Ethereum ниже 2000.
Риск самого LST будет выше, чем у нативного ETH, поэтому Gravita устанавливает более низкий LTV (отношение кредита к стоимости) для LST.Например, если вы вносите 2000 ножей в wstETH, вы можете одолжить до 2000\ * 0.85=1700GRAI, если залоговая стоимость упадет ниже $2000, ваше судно будет ликвидировано.
Этот механизм больше похож на makerDao, ведь это стабильная монета (MAI), генерируемая мультиобеспечением, а не одним обеспечением (SAI).
Еще одним интересным залогом для Gravita является стейблкоин blusd с ускоренной доходностью от ChickenBonds. Проще говоря, blusd — это стабильная валюта с более высокой годовой процентной ставкой, чем если бы вы просто держали lusd и помещали его в пул ликвидности для майнинга (LQTY. У него есть нижний предел стоимости, а именно минимальная цена, которая определяется механизм протокола и стоимость lusd совместно гарантируются.
Текущая рыночная цена blusd составляет 1,19, минимальная цена — 1,144, а blusd, депонированный в Gravita в качестве залога, считается равным 1,00(, поэтому LTV пула blusd может достигать 99%, и не будет риска ликвидации в соглашение, т.к. механика протокола ChickenBonds гарантирует, что цена blusd не может упасть ниже 1.00).
В соответствии с этим механизмом держатели blusd имеют возможность брать взаймы и кредитовать стабильные монеты с чрезвычайно высокой эффективностью использования капитала и без риска ликвидации. На мой взгляд, это значительно улучшит сценарии использования blusd и будет способствовать тому, чтобы ChickenBonds вновь вошли в положительный цикл. По рыночной цене blusd мы также можем видеть недавний устойчивый рост цен. С точки зрения рыночного спроса, всякий раз, когда Gravita открывает новый предел монетного двора для каждой категории обеспечения, пул blusd всегда заполняется первым, что свидетельствует о высоком рыночном спросе.
В конце этой статьи я проанализирую инвестиционные возможности, связанные с ChickenBonds.
2. Механизм оценки
Когда дело доходит до той же ипотеки LST для заимствования стейблкоинов, почему я должен выбрать Gravita вместо MakerDao? Причина в двух моментах:
(1) Линия ликвидации ниже, а коэффициент использования капитала выше. LTV Gravita составляет 85%, преобразованный в коэффициент коллаборации составляет всего 116%, что намного ниже, чем линия ликвидации MakerDao, составляющая не менее 160%. Например, если вы закладываете stETH на сумму 1600 долларов США на Makerdao, вы можете одолжить только до 1000 долларов США в dai, но если ETH немного упадет, вы будете ликвидированы. В Gravita, если вы также одолжите GRAI в размере 1000 долларов, вы можете позволить себе снизить стоимость заложенного stETH до 1160 долларов.
Существует огромная разница в эффективности использования капитала между двумя соглашениями.
(2) Беспроцентные кредиты и процентные кредиты. Заимствование стейблкоинов через Gravita требует уплаты только единовременной комиссии за заимствование в размере не более 0,5%, в то время как у makerdao есть ежегодные сборы, варьирующиеся из года в год, и залог для заимствования на самая низкая ставка - rETH, кол. Соотношение должно оставаться выше 170%, а годовая комиссия составляет 0,75% в год. Два других — это кредиты под залог stETH.
Объединенные в одну таблицу, можно более четко увидеть разницу в эффективности использования капитала и затратах между двумя соглашениями.
Необходимо уточнить, что с помощью протокола Gravita можно получить беспроцентное заимствование, а для позиций более 6 месяцев единовременная максимальная комиссия составляет всего 0,5%. Для пользователей, которые погасят свои долги до истечения шести месяцев (приблизительно 182 дней), фиксированная комиссия за заимствование в размере 0,5% будет возвращена пропорционально использованному времени, при условии, что проценты по крайней мере за одну неделю.
В некоторой степени механизм оплаты краткосрочных кредитов Gravita лучше, чем механизм ликвидности, что значительно снижает стоимость заимствования для пользователей, которым требуется всего несколько дней для оборота капитала, и улучшает краткосрочные затраты заимствования Gravita по сравнению с конкурентоспособностью ликвидности.
3. Ликвидация и погашение
Gravita имеет примерно такой же механизм ликвидации и погашения по сравнению с ликвидностью, разница в том, что хотя в протоколе Gravita есть общий стабильный пул, каждый тип обеспечения имеет независимое состояние системы. Таким образом, определенные типы залога могут находиться в режиме восстановления, в то время как другие остаются в нормальном состоянии.
Режим восстановления (мед для вас, мышьяк для вас):
Режим восстановления является наиболее эффективным механизмом гарантирования стоимости своих стейблкоинов в протоколе ликвидности.Это произошло только во время двухдневного экстремального рынка 19 мая за два года работы ликвидности.Эффективность механизма также была получена на После проверки глобальный CR системы быстро восстановился более чем на 150%, а LUSD быстро вернулся на якорь. Как главный децентрализованный стейблкоин, LUSD прославился в первой битве и подтвердил свой статус короля в последующих инцидентах со стейблкоин-штормами (LUNA, USDC).
Как форк проекта Liquidity, Gravita, естественно, наследует этот превосходный механизм. Но для ипотечных заемщиков это должно быть событием, к которому нужно относиться осторожно.Это как щелчок пальцев Таноса, который очищает неспокойный мир.Это действительно белое и чистое, но я говорю о вашей позиции.
Конечно, если вы сможете сделать LTV своей позиции менее 71,4% в режиме восстановления, то вы сможете выжить. Однако добиться этого в экстремальных рыночных условиях довольно сложно, и вам нужно очень хорошо управлять рисками в обычное время.
LTV 71,4% эквивалентен Coll.Ratio 140%.Это значение срабатывает, когда глобальный CR падает до 150% ликвидности.С точки зрения этого показателя Gravita Protocol более агрессивен, чем ликвидность, и более низкий CR вызовет глобальную ликвидацию.
Хотя режим восстановления очень пугает ипотечных заемщиков, для тех, кто готов, например, для держателей GRAI, которые вносят депозит в фонд стабильности, это действительно возможность заключить крупную сделку.
Прибыль от ликвидации (Ваш мед)
Когда судно WETH будет ликвидировано, пользователи могут рассчитывать на получение WETH со скидкой примерно на 10% ниже рыночной цены. Для судов LST, которые позволяют пользователям занимать GRAI по 85% TVL, поставщики стейблкоинов могут рассчитывать на получение этого LST с рыночной скидкой примерно 15% после ликвидации.
Таким образом, ликвидационная прибыль обратно пропорциональна LTV типа обеспечения, ликвидируемого на Gravita. Это означает, что в экстремальных рыночных условиях (имеется в виду резкое падение рынка, а не гроза определенного LST в залоге соглашения) пользователи, которые вносят депозит в Стабильный пул, могут купить LST со скидкой 15%, которая может быть говорят очень вкусно.
Стабильный механизм
Как ликвидатор, невозможно получить безрисковую избыточную прибыль.Его точка риска заключается в том, может ли стабильная валюта GRAI, созданная протоколом Gravita, всегда оставаться стабильной. В этом плане Gravita также наследует отличный механизм Liquity — искупление, которое мы также можем назвать:
Жесткая привязка
Протокол может выкупить GRAI за залог по цене 0,97 доллара (т. е. 1 GRAI за залог на сумму 0,97 доллара), что формирует минимальную цену для стабильной монеты GRAI. Чтобы уточнить, 0,97 означает, что выкупленные заемщики платят комиссию за выкуп в размере 3%.
В то же время GRAI, выпущенный с 90% LTV, обеспеченный WETH, может создать потолок цены за счет возможностей арбитража. Например, когда рыночная цена GRAI составляет 1,2(, держатели ETH могут закладывать Ethereum и чеканить GRAI с LTV 90% и продавать его на рынке для арбитража. Прибыль от арбитража может достигать почти 8% (0,9\* 1.2) Таким образом, теоретически GRAI колеблется в пределах 1) в диапазоне -3%/+10% на децентрализованном рынке. Но это не означает, что монета все время находится в этих пределах.
риск:
На мой взгляд, появление GRAI не может поколебать статус LUSD как короля децентрализованных стейблкоинов, но может значительно улучшить масштабируемость децентрализованных стейблкоинов.Цена, заплаченная за улучшение масштабируемости, — это снижение степени децентрализации, потому что независимо от того, повышенное обеспечение это stETH или rETH, как и сам проект LSD, это централизованное существование, потому что как бы децентрализованно оно ни было в линке проверки узла, приватный ключ для вывода все-таки на стороне проекта, и есть только несколько фактических контроллеров проекта, и соглашение также может быть обновлено.
Конечно, не обязательно, чтобы каждый стейблкоин на рынке был таким же децентрализованным, как LUSD, диверсифицированный выбор, в конечном счете, полезен для пользователей.
Еще один большой риск связан с различными линиями ликвидации, установленными судами с разными залогами.Если рынок быстро рухнет, особенно когда определенный тип LST произойдет в результате рискованного события, держатели GRAI могут немедленно выкупить (искупить) Native Ethereum WETH, еще раз, чтобы выкупить blusd на одном уровне, когда эти два базовых актива перестанут быть балластом, составляющим гарантию стоимости GRAI, крах GRAI будет неизбежен.
возможность
Основным нововведением Gravita по сравнению с другими проектами LSDfi является включение ChickenBonds, более стабильного облигационного актива, который вместе с родным Ethereum стал краеугольным камнем ценности GRAI, которая более стабильна, чем простое использование одного или нескольких LST в качестве залога. более полезным для экологии, чем многие проекты по увеличению рычагов LST, не задумываясь.
Я также нашел в нем некоторые потенциальные возможности: lusd все еще находится в состоянии ожидания ChickenBonds — 3,74 млн, а общий запас blusd — 10 млн. Среди них уже есть 2 млн blusd в Gravita. , Блус на рынке будет быстро исчерпан, и есть только один способ создать блусд, который состоит в том, чтобы получить небольшую прибыль, удерживая Куриные облигации, особую облигацию в течение почти 2 месяцев (на этот раз динамически корректируется). Этот огромный Разница между предложением и спросом может способствовать дальнейшему повышению курса blusd, а также значительно сократит цикл получения прибыли держателями ChickenBonds и ускорит предложение blusd на рынке. Чтобы узнать о конкретном механизме работы ChickenBonds, обратитесь к моей предыдущей статье.
В настоящее время резерв $lusd в пуле стабильности Liquity, приносящий скудный годовой доход, достиг 179 млн. Эти резервы, вероятно, будут участвовать в создании ChickenBonds и генерации blusd, что означает огромные возможности для роста как для Gravita, так и для ChickenBonds.
На мой взгляд, компоновка defi между Liquity, Gravita и ChickenBonds впервые замыкает замкнутый цикл логики продукта. работа протокола Gravita и взаимовыгодная и беспроигрышная ситуация трех протоколов создали возможность эффекта маховика Что касается того, может ли маховик вращаться, давайте подождем и посмотрим.