Сокращение биткойнов вдвое вызывает беспокойство у многих в криптомире. Исторически это часто становилось катализатором нового бычьего рынка. Этот твит посвящен моему анализу циклов биткойнов.
Что такое халвинг биткойнов?
Халвинг биткойнов — это программа, предназначенная для уменьшения количества вознаграждений за блоки, которые получают майнеры. Когда Биткойн был запущен в 2019 году, майнеры получали вознаграждение в размере 50 BTC за блок. После этого каждые четыре года или около того это вознаграждение уменьшается до половины его предыдущего значения.
Сокращение вдвое 2012: 25 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2016 году: 12,5 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2020 году: 6,25 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2024 году: награда 3,12 BTC за блок
Цель халвинга
Поскольку Биткойн был создан в 2009 году (после глобального экономического кризиса 2008 года), его целью было стать защищенной от инфляции альтернативой фиатным деньгам. Следовательно, халвинг необходим для создания дефляционного денежного соглашения.
Некоторые недоразумения
Обычно считается, что биткойн производит бычий рост каждые 4 года, а халвинг происходит каждые 4 года.
Это не совсем правда. Конкретное время не точно 4 года, но зависит от времени блока, а деление пополам происходит каждые 210 000 блоков.
Закон спроса и предложения
Исторически сложилось так, что за месяцами после халвинга биткойнов всегда следовал бычий рост. Это вызвано спросом и предложением: чем дефицитнее актив, тем более ценным он будет при увеличении спроса.
Следовательно, соотношение между ценой и халвингом определяется спросом, что не означает, что цена обязательно будет расти. Из-за уменьшения вознаграждения за блок вдвое даже такое же количество покупателей поможет увеличить цену. Так работает закон спроса и предложения.
предсказывать
Все пытаются «прогнозировать» циклы, стремясь поймать вершины и основания биткойнов, чтобы повысить доходность портфеля.
Но «предсказание» часто является самым трудным, потому что многие вещи могут подорвать нашу теоретическую основу:
Черные лебеди (Ковид, война и т.д.)
Непредвиденные события (сбои FTX + LUNA и т. д.)
Белый лебедь (изменения денежно-кредитной политики и др.)
Поэтому важно иметь открытый ум.
В любом случае цикл — это «компас», который помогает нам лучше ориентироваться. Если сравнить ценовую историю Биткойна с более чем 200-летней историей традиционных финансов, она относительно новая, но это также данные, которые нам нужны для анализа.
4-летний цикл
Есть много индикаторов, применяемых к графикам биткойнов, но больше всего меня восхищает 4-летний цикл, где мы можем найти некоторые интересные корреляции.
2014 — 2017
С максимума 2014 года до максимума 2017 года: около 211 баров в неделю, 1477 дней.
От дна 2015 г. до дна 2018 г.: около 205 баров в неделю, 1435 дней.
2017-2021 гг.
От максимума 2017 года до максимума 2021 года: около 204 баров в неделю, 1428 дней.
От дна 2018 г. до дна 2022 г.: около 205 баров в неделю, 1435 дней.
Как вы видете:
На недельном графике есть около 200 баров от одного максимума до другого или от одного дна до другого. Это интересная корреляция, и она показывает циклический характер цен.
А 2021-2025?
Вот вопрос, который волнует всех больше всего:
Достигнет ли Биткойн максимума в 2025 году?
Соответственно дно будет в 2026 году?
Помните, что это только один из аспектов вашего общего плана, и лучший подход — всегда оценивать шаг за шагом.
Но это очаровательно, не так ли?
Коэффициент циркуляции
Другим фактором, который следует учитывать, должно быть влияние, которое окажет сокращение вдвое.
На момент первого халвинга тираж биткоина составлял около 10,5 млн, а сейчас тираж превышает 19 млн.
Таким образом, влияние следующего халвинга может быть уменьшено, поскольку 90% общего количества биткойнов уже находится в обращении.
Убывающая отдача
С популяризацией общественной осведомленности и ростом средств, поступающих на рынок, норма прибыли, которую мы можем получить, будет постепенно снижаться. Это может быть естественной эволюцией новых финансовых активов и отраслей:
более стандартизированный
более жидкий
больше принятия
Что произойдет, если рынок шифрования однажды достигнет размера рынка ценных бумаг? Можно предположить, что волатильность снижается.
Если мы сравним доходность цикла, мы обнаружим, что:
Сокращение вдвое с 2012 г. до пика в 2014 г.: 11 000%
Сокращение вдвое с 2016 года до пика в 2017 году: 3685%
Сокращение вдвое с 2020 г. до пика в 2022 г.: 685%
Как видите, наблюдается четкая тенденция к снижению доходности, но она все равно очень впечатляет.
Подведем итог
Как упоминалось ранее, когда мы решаем, когда покупать/продавать, мы не можем просто полагаться на циклы. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Но они могут помочь нам в принятии решений как аспект наших соображений.
Отрасль все еще мала и уязвима для спекулятивного поведения, которое имеет тенденцию усиливаться, когда большинство людей во что-то верят. Тем не менее, халвинг биткойнов — это не пустые разговоры, это техническая особенность, прописанная в соглашении, о которой всегда нужно помнить.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн сократился вдвое меньше года назад: надежна ли теория цикла?
Сокращение биткойнов вдвое вызывает беспокойство у многих в криптомире. Исторически это часто становилось катализатором нового бычьего рынка. Этот твит посвящен моему анализу циклов биткойнов.
Что такое халвинг биткойнов?
Халвинг биткойнов — это программа, предназначенная для уменьшения количества вознаграждений за блоки, которые получают майнеры. Когда Биткойн был запущен в 2019 году, майнеры получали вознаграждение в размере 50 BTC за блок. После этого каждые четыре года или около того это вознаграждение уменьшается до половины его предыдущего значения.
Сокращение вдвое 2012: 25 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2016 году: 12,5 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2020 году: 6,25 BTC за вознаграждение за блок
Сокращение вдвое в 2024 году: награда 3,12 BTC за блок
Цель халвинга
Поскольку Биткойн был создан в 2009 году (после глобального экономического кризиса 2008 года), его целью было стать защищенной от инфляции альтернативой фиатным деньгам. Следовательно, халвинг необходим для создания дефляционного денежного соглашения.
Некоторые недоразумения
Обычно считается, что биткойн производит бычий рост каждые 4 года, а халвинг происходит каждые 4 года.
Это не совсем правда. Конкретное время не точно 4 года, но зависит от времени блока, а деление пополам происходит каждые 210 000 блоков.
Закон спроса и предложения
Исторически сложилось так, что за месяцами после халвинга биткойнов всегда следовал бычий рост. Это вызвано спросом и предложением: чем дефицитнее актив, тем более ценным он будет при увеличении спроса.
Следовательно, соотношение между ценой и халвингом определяется спросом, что не означает, что цена обязательно будет расти. Из-за уменьшения вознаграждения за блок вдвое даже такое же количество покупателей поможет увеличить цену. Так работает закон спроса и предложения.
предсказывать
Все пытаются «прогнозировать» циклы, стремясь поймать вершины и основания биткойнов, чтобы повысить доходность портфеля.
Но «предсказание» часто является самым трудным, потому что многие вещи могут подорвать нашу теоретическую основу:
Черные лебеди (Ковид, война и т.д.)
Непредвиденные события (сбои FTX + LUNA и т. д.)
Белый лебедь (изменения денежно-кредитной политики и др.)
Поэтому важно иметь открытый ум.
В любом случае цикл — это «компас», который помогает нам лучше ориентироваться. Если сравнить ценовую историю Биткойна с более чем 200-летней историей традиционных финансов, она относительно новая, но это также данные, которые нам нужны для анализа.
4-летний цикл
Есть много индикаторов, применяемых к графикам биткойнов, но больше всего меня восхищает 4-летний цикл, где мы можем найти некоторые интересные корреляции.
2014 — 2017
С максимума 2014 года до максимума 2017 года: около 211 баров в неделю, 1477 дней.
От дна 2015 г. до дна 2018 г.: около 205 баров в неделю, 1435 дней.
2017-2021 гг.
От максимума 2017 года до максимума 2021 года: около 204 баров в неделю, 1428 дней.
От дна 2018 г. до дна 2022 г.: около 205 баров в неделю, 1435 дней.
Как вы видете:
На недельном графике есть около 200 баров от одного максимума до другого или от одного дна до другого. Это интересная корреляция, и она показывает циклический характер цен.
А 2021-2025?
Вот вопрос, который волнует всех больше всего:
Достигнет ли Биткойн максимума в 2025 году?
Соответственно дно будет в 2026 году?
Помните, что это только один из аспектов вашего общего плана, и лучший подход — всегда оценивать шаг за шагом.
Но это очаровательно, не так ли?
Коэффициент циркуляции
Другим фактором, который следует учитывать, должно быть влияние, которое окажет сокращение вдвое.
На момент первого халвинга тираж биткоина составлял около 10,5 млн, а сейчас тираж превышает 19 млн.
Таким образом, влияние следующего халвинга может быть уменьшено, поскольку 90% общего количества биткойнов уже находится в обращении.
Убывающая отдача
С популяризацией общественной осведомленности и ростом средств, поступающих на рынок, норма прибыли, которую мы можем получить, будет постепенно снижаться. Это может быть естественной эволюцией новых финансовых активов и отраслей:
более стандартизированный
более жидкий
больше принятия
Что произойдет, если рынок шифрования однажды достигнет размера рынка ценных бумаг? Можно предположить, что волатильность снижается.
Если мы сравним доходность цикла, мы обнаружим, что:
Сокращение вдвое с 2012 г. до пика в 2014 г.: 11 000%
Сокращение вдвое с 2016 года до пика в 2017 году: 3685%
Сокращение вдвое с 2020 г. до пика в 2022 г.: 685%
Как видите, наблюдается четкая тенденция к снижению доходности, но она все равно очень впечатляет.
Подведем итог
Как упоминалось ранее, когда мы решаем, когда покупать/продавать, мы не можем просто полагаться на циклы. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Но они могут помочь нам в принятии решений как аспект наших соображений.
Отрасль все еще мала и уязвима для спекулятивного поведения, которое имеет тенденцию усиливаться, когда большинство людей во что-то верят. Тем не менее, халвинг биткойнов — это не пустые разговоры, это техническая особенность, прописанная в соглашении, о которой всегда нужно помнить.