BlackRock оспаривает ограничение резервов в 20% для эмитентов стейблкоинов по закону GENIUS, установленное OCC

BlackRock официально выступила против черновых правил Управления казначейства США для закона GENIUS, утверждая, что предложенные ограничения на резервные активы излишни

В пятницу компания по управлению активами направила 17-страничное письмо с комментариями, в котором рассматривается 20% лимит OCC на токенизированные активы. В нем говорится, что предложение затормозит их фонд BUIDL и подобные инновации. В письме также запрошено официальное разъяснение, какие инструменты, основанные на казначейских ценных бумагах, будут считаться допустимыми резервами.

Вместо жестких ограничений BlackRock выступает за принципиальную диверсификационную структуру. Это предложение позволяет эмитентам управлять резервами, основываясь на характеристиках риска, а не на произвольных порогах.

Что BlackRock хочет, чтобы OCC реализовал?

В своем письме к OCC BlackRock в основном сосредоточилась на правилах для разрешенных эмитентов платежных стейблкоинов (PPSIs), то есть именно для этой группы федеральных эмитентов стейблкоинов. Одним из главных требований BlackRock к агентству было отменить предложенный лимит в 20% на токенизированные резервы.

Они охарактеризовали это ограничение как полностью не связанное с целями OCC, а также объяснили, что настоящие риски резервного актива заключаются не обязательно в его «токенизации», а в его ликвидности, сроке обращения и кредитоспособности.

BlackRock является доминирующей силой в токенизированных казначейских облигациях; его фонд BUIDL на сумму 2,6 миллиарда долларов в настоящее время обеспечивает 90% акций как Jupiter’s JupUSD, так и Ethena’s USDtb. Если этот лимит в 20% будет введен, это существенно ограничит возможности BUIDL как основного обеспечения для федеральных стейблкоинов.

Ключевая часть письма также просит OCC официально подтвердить, считаются ли казначейские ETF квалификационными активами в рамках закона GENIUS. Компания предупредила, что без более четких руководящих принципов эмитенты не рискнут держать ETF и попросила, чтобы эти фонды получили такое же отношение, как и государственные денежные рынковые фонды.

Кроме того, BlackRock поддержала стратегию варианта A для диверсификации резервов, отметив, что вариант B введет строгие ежедневные ограничения по концентрации и срокам обращения. Вариант B предполагает соблюдение ежедневных требований с лимитом в 40% на одну организацию и ограничением по взвешенному сроку обращения в 20 дней для всех эмитентов.

Компания также рекомендовала обновить вариант A, чтобы исключить из порога в 40% долю самоуправляемых долей денежного рынка и разрешить фондам с одинаковым днем расчетов для повышения ликвидности.

Она также предложила добавить казначейские ноты с плавающей ставкой и меньшими сроками обращения, которые отражают стабильное ценообразование и регулярные пересчеты купонов, в список резервных активов, а также более структурированный и прозрачный процесс утверждения активов.

BlackRock не первая компания, которая высказалась по поводу предложения OCC. Институт Брукингса представил свои комментарии, призвав OCC установить более высокие требования к капиталу для резервных активов, хранящихся в необеспеченных счетах по требованиям.

Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) также предложила рамочную структуру для эмитентов стейблкоинов

Помимо OCC, Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) в апреле предложила правила для создания регулирующей базы для эмитентов стейблкоинов в соответствии с законом GENIUS.

Шанталь Хернандес, советник FDIC, отметила, что эти правила «прояснят покрытие страхования депозитов для депозитов, служащих резервными активами».

Министерство казначейства США, FinCEN и OFAC также предложили правила для борьбы с финансированием терроризма (CFT) и внедрения мер по борьбе с отмыванием денег (AML).

Министр казначейства Скотт Бессент отметил: «Это предложение защитит финансовую систему США от угроз национальной безопасности, не мешая американским компаниям развивать экосистему платежных стейблкоинов».

После подписания закона GENIUS в июле некоторые компании были вынуждены пересмотреть свои фонды и системы, в том числе BlackRock. BlackRock переработала свой фонд BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL), чтобы он соответствовал законодательству и безопасно хранил резервы стейблкоинов.

Обновленный фонд теперь работает с дедлайном в 17:00 по восточному времени и придерживается консервативной, ориентированной на казначейские ценные бумаги инвестиционной стратегии. Однако при наличии всех новых предложений, если они будут одобрены, криптовалютные компании придется пересмотреть свои подходы.

Самые умные умы в криптоиндустрии уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.