Чили всерьез взялся за контроль над своей литиевой промышленностью, и последний шаг между SQM и Codelco фактически является образцом того, как они это делают. Государственный медный рудник Codelco недавно заключил партнерство с SQM для совместной разработки лития в Солёном озере Атакама, при этом Codelco занимает большинство доли. Именно так выглядит стратегия национализации лития в Чили на практике.

Вот что привлекло мое внимание в структуре сделки. Они объединяют операции для значительного увеличения производства — нацелены на дополнительные 300 000 метрических тонн эквивалента литийкарбоната в период с 2025 по 2030 год, а затем поддерживают уровень в 280 000–300 000 тонн ежегодно до 2060 года. Интересно, что они делают это за счет повышения эффективности и технологических улучшений, а не за счет увеличения добычи рассола или использования континентальных водных ресурсов. Это действительно умный ход, учитывая экологические опасения по поводу добычи лития.

Финансовый аспект тоже довольно показательен. К 2031 году Чили получает 85 процентов операционной прибыли совместного предприятия. Это и есть реализация идеи национализации — общественная выгода от частных операций. SQM также передает свои активы в Марикунге Codelco и передает лицензии на интеллектуальную собственность. Всё должно быть завершено к середине 2025 года, хотя технически сделка может закрыться уже в январе 2025-го.

Но вот где начинаются сложности. Tianqi Lithium, которая владеет 22 процентами SQM после инвестиций в 4 миллиарда долларов в 2018 году, активно сопротивляется. Китайская компания требует голосования акционеров, утверждая, что SQM неправильно раскрыла условия переговоров. В то же время законодатели поднимают старые проблемы — главный акционер SQM Хулио Понсе в 2014 году столкнулся с штрафами за незаконную торговлю, а сама компания оказалась замешана в скандалах с политическим финансированием примерно в тот же период.

Несмотря на трения, министр финансов Чили Марио Марсель звучит уверенно, что сделка состоится. Он в основном сказал, что такие крупные соглашения требуют времени для реализации, помимо подписания документов. На мой взгляд, это партнерство по национализации лития в Чили больше похоже на попытку установить государственный контроль над самым ценным ресурсом страны, чем просто очередная корпоративная сделка. Это шаблон того, как богатые ресурсами страны переосмысливают владение критическими минералами.