Только что проверил последние отчеты 13F, и происходит что-то интересное с крупными деньгами. Семь крупных миллиардеров-фонд менеджеров все сократили или полностью продали свои позиции в Meta в прошлом квартале. Мы говорим о таких именах, как Лаффонт, Мандель, Друкенмиллер и еще несколько — все продавцы одновременно. Конечно, Meta выросла примерно на 50% с апреля по октябрь, так что частичная фиксация прибыли логична. Но вот в чем дело: Цукерберг продолжает вкладывать огромные капитальные затраты в свою лабораторию ИИ-суперинтеллекта, и это, вероятно, пугает некоторых из этих людей по поводу краткосрочной маржи. Символы денег могут выглядеть хорошо на бумаге, но расходы на инфраструктуру реальны.

Что удивительно, так это то, куда эти же инвесторы вкладывают свои деньги вместо этого. Taiwan Semiconductor (TSMC) — новая любимая компания. Лаффонт купил более полумиллиона акций, Халворсен взял еще 970 тысяч, а даже Теппер из Appaloosa присоединился. Для Манделя из Lone Pine Capital это сейчас буквально их крупнейшая позиция. Это не случайные движения — они явно делают ставку на доминирование TSMC в производстве передовых чипов, пока спрос на ИИ просто безумный.

TSMC имеет смысл, если подумать. Недостаток GPU означает, что у них сейчас серьезная ценовая власть, и бэклог огромен. Но они не только в ИИ — они все еще производят чипы для телефонов, IoT-устройств, автомобилей следующего поколения. Эта диверсификация обеспечивает им стабильный денежный поток даже когда ажиотаж вокруг ИИ со временем утихнет. Символы денег складываются по-другому, когда у вас есть несколько источников дохода. Интересно, что умные деньги явно выбирают инфраструктуру вместо социальных сетей прямо сейчас.