Только что посмотрел на увлекательные исторические данные о сезонности рынка, и стоит ими поделиться. Так что оказывается, у фондового рынка есть свои любимые времена года — и некоторые месяцы действительно тяжелы для инвесторов.

Позвольте мне разобрать, что показывают нам 95 лет данных по S&P 500. Четыре месяца стабильно показывали самые сильные доходности с 1928 года. Июль лидирует с средним годовым ростом в 1,7%. Когда июль закрывается выше, средняя прибыль составляет около 5% — довольно неплохо. Следующий за ним — апрель с 1,4% средних доходов, затем декабрь с 1,3% и январь с 1,2%. А вся эта история с рождественским ралли в декабре-январе? Она реальна. Данные подтверждают это.

Но вот где становится интересно. Если некоторые месяцы — победители, то, очевидно, есть и проигравшие. И да, самые худшие месяцы для работы рынка тоже довольно стабильны. Сентябрь — настоящий злодей — за последний век он дал средний годовой убыток в 1,1% для S&P 500. Февраль и май тоже показывают отрицательные результаты, каждый в среднем около -0,1%. Когда сентябрь действительно закрывается ниже, среднее снижение достигает 4,7%. На самом деле, сентябрь заканчивался ниже 52 раза с 1928 года — больше, чем любой другой месяц.

Объяснения логичны, если подумать. Ослабление в феврале и мае, вероятно, связано с фиксацией прибыли после сильных месяцев начала года. Трудности сентября могут быть связаны с возвращением трейдеров из отпуска и фиксацией прибыли, накопленной в периоды более медленной торговли.

А вот что действительно важно. Да, знать, какие месяцы — худшие для работы рынка — интересно с исторической точки зрения. Но — и это важно — краткосрочные месячные паттерны — это в основном шум по сравнению с тем, что происходит на более длинных временных промежутках.

Crestmont Research провели анализ скользящих 20-летних периодов для S&P 500, начиная с 1900 года. Они обнаружили нечто удивительное: каждый отдельный 20-летний период приносил положительную доходность. Мы говорим о 104 из 104 скользящих периодов с положительной годовой доходностью. Это 100% успеха. Неважно, покупали ли вы на пике или ловили дно — держите две десятилетия и зарабатывайте деньги.

Так что да, некоторые месяцы статистически показывают низкую производительность. Но настоящая важная закономерность? Это долгосрочная стратегия. Месяцы, которые выглядят слабыми на 95-летней диаграмме, становятся неважными, когда вы смотрите на десятилетия. Именно там и зарабатываются настоящие деньги.