Недавно начал разбираться с опционами и понял, что многие недооценивают, что такое синтетическая длинная позиция. Это на самом деле одна из элегантных стратегий, которая позволяет вам имитировать владение акцией, не тратя все свои деньги сразу.

Итак, что такое синтетическая длинная позиция: вы покупаете колл-опционы, одновременно продавая пут-опционы по той же цене страйка. Звучит противоречиво, но премия, которую вы получаете за продажу пута, фактически финансирует вашу покупку колла. Оба опциона истекают в один и тот же день, и это ключ к тому, чтобы эта стратегия работала.

Позвольте мне привести реальный пример. Предположим, вы настроены бычно на акцию XYZ, торгующуюся по $50. Вы можете вложить $5,000, чтобы купить 100 акций напрямую. Или же вы можете реализовать синтетическую длинную позицию, купив колл по страйку 50 за (стоимостью $2) и продав пут по страйку 50 за ($1.50 кредит). Ваша чистая стоимость? всего 50 центов за акцию, или $50 итого$500 . Это в 100 раз меньше по капиталу.

Теперь самое интересное. Если XYZ вырастет до $55, традиционный покупатель получит ()10% дохода$5 . Но с синтетической длинной позицией ваши коллы будут стоить $450 внутренней стоимости. После вычитания вашей входной стоимости в 50 центов, вы получите $50 прибыль на (инвестицию. Это 900% доходности. Те же самые денежные прибыли, но при значительно меньших затратах капитала.

Но — и это важно — риск работает в обе стороны. Если XYZ упадет до $45, покупатель акций потеряет $500. В случае синтетической длинной позиции ваши коллы истекут бесполезными, )теряя ваши $50(, и вам придется выкупить эти короткие пута за $500. Общий убыток: $550. То есть вы рискуете в 11 раз больше своей первоначальной инвестиции.

Главный урок здесь — синтетическая длинная позиция отлично работает, когда вы уверены, что акция поднимется выше вашей точки безубыточности )по страйку плюс чистая премия. Но если вы не уверены, лучше просто купить колл. Тогда ваш риск ограничен стоимостью премии, а не обязательствами по короткому пута.

Это стратегия, которую стоит понять, если вы хотите увеличить капитал в бычьих рынках, но при этом учитывать профиль риска. Не каждое бычье убеждение оправдывает использование заемных средств именно так.