#Gate13周年现场直击 【Рыноковые крупные события】 Входя в первый квартал 2026 года, новые изменения на рынке криптовалют (важно)

一、行业变化
1、Общая рыночная капитализация снизилась до 2,4 триллионов долларов, за квартал — примерно на 20%, по сравнению с пиком октября 2025 года, общий откат составляет около 45%. Основное падение сосредоточено в короткий период с середины января до начала февраля. 6 февраля BTC напрямую упал примерно до 60 тысяч, дневной спад превысил 10%.

Важным триггером стало назначение Кевина Ворша председателем Федеральной резервной системы, что рынок интерпретировал как возможное усиление "ястребиной" политики (повышение ставок/сжатие ликвидности); одновременно восемь ведомств Китая — Центробанк, Управление финансового регулирования, Комиссия по ценным бумагам и биржам — выпустили совместный документ, вновь подтвердив запрет на виртуальные валюты.
2、Средний дневной объем торгов снизился до примерно 117,8 миллиардов долларов, что на 27% меньше предыдущего периода. Это означает, что рынок не только падает, но и становится все более "пустынным".
3、Общий объем стабильных монет практически остался на уровне 309,9 миллиардов долларов, USDT снизился примерно на 1,6%, USDC вырос примерно на 2,4%, новые игроки USDS, USD1 и другие показали рост более 30%.
4、Сравнение макроактивов: криптоактивы явно теряют позиции, сырьевые товары показывают сильный рост.
Нефть выросла на +76,9%, золото — на +8,1%, в то время как криптоактивы значительно отстают, BTC снизился на 22%. В условиях уклонения в безопасность криптоактивы не воспринимаются как "активы-убежища".
Одновременно индекс доллара (DXY) немного вырос, что указывает на возвращение капитала в "традиционные безопасные активы", а не в криптовалюты.
5、Биржи: активность полностью снизилась. CEX — снижение на 39,1% по сравнению с предыдущим периодом.
DEX, публичные блокчейны SOL, BSC, ETH занимают первые места, Monad вошел в топ-10, что свидетельствует о продолжении инфраструктурной конкуренции даже в условиях медвежьего рынка.
6、Очень важный, но легко упускаемый из виду тренд — запуск товарных торгов на блокчейне.
Торговля товарами по бессрочным контрактам составляет около 30% от общего объема позиций, спрос на нефть взорвался, дневной объем торгов даже превысил биткоин.
Hyperliquid через предложение HIP-3: любой может заложить средства для выпуска контрактов, включая акции, золото, нефть — это означает, что крипторынок превращается в "24-часовую глобальную биржу".
Позже централизованные биржи Gate, Binance, OK и другие полностью запустили торговлю традиционными активами.

二、监管：全球监管密集落地，"合规"成为核心竞争力
🇺🇸 США：Законопроект CLARITY вошел в финальную стадию
2026 год объявлен "годом окончательного законодательства по регулированию криптовалют в США". Если законопроект не пройдет в Сенате до конца апреля, его могут отложить до 2030 года; SEC и CFTC совместно признали биткоин, эфир и другие основные активы "цифровыми товарами", что завершает многолетние споры о юрисдикции. Закон GENIUS требует, чтобы эмитенты стабильных монет соблюдали AML/CFT и другие нормативы, что способствует концентрации рынка в руках крупных компаний, таких как USDC и USAT, а пространство USDT на американском рынке сокращается из-за структурных ограничений.
🇨🇳 Китай: восьмь ведомств жестко действуют
6 февраля Центробанк, Управление финансового регулирования, Комиссия по ценным бумагам и биржам и другие восемь ведомств совместно выпустили документ, вновь подтвердив запрет на виртуальные валюты, впервые ясно указав, что без одобрения нельзя выпускать за границей стабильные монеты, привязанные к юаню, а бизнес по токенизации RWA также попал под строгий контроль.
🇪🇺 欧盟：MiCA переходит во второй этап реализации
Внедрение MiCA продолжается, централизованные биржи начинают снимать некоторые активы в соответствии с новыми правилами, ликвидность перемещается на DEX и рынки бессрочных контрактов.
🇭🇰 Гонконг: ускорение развития крипто-центра
Гонконг продвигает дорожную карту ASPiRe (подключение, обеспечение, продукты, инфраструктура, связи), открыв торговлю кредитным плечом и бессрочные контракты для профессиональных инвесторов, Бюро по финансовым услугам выдало первые лицензии на стабильные монеты в апреле.

三、结构性机会：宏观资金流向结构性"代币化"与"合规"
Несмотря на снижение рынка, капиталы не полностью уходят, а совершают стратегическую миграцию.
1、Традиционные активы ускоренно выводятся на блокчейн (токенизация/RWA)
Стоимость RWA без учета стабильных монет на блокчейне превысила 270 миллиардов долларов, почти в четыре раза больше по сравнению с годом назад. В рынке Hyperliquid по предложению HIP-3 доля сделок с нефинансовыми активами выросла до примерно 45%; материнская компания NYSE — Intercontinental Exchange — инвестировала в OK, которая откроет торги токенизированными акциями Нью-Йоркской фондовой биржи; бессрочные контракты на акции становятся самым быстрорастущим сегментом.
2、Структурная миграция стабильных монет
Общий объем стабильных монет стабилен около 300 миллиардов долларов, квартальные переводы — около 21,5 триллионов долларов. Tether (USDT) впервые сократился примерно на 1,6%, тогда как USDC (+2,4%) и новые стабильные монеты USDS, USD1 показывают ускоренный рост, что свидетельствует о явной тенденции к переходу капитала в "классные" и "прозрачные" активы.
3、DeFi впервые вышел на первый уровень рынка
Общий объем первичных раундов финансирования в Q1 составил 4,59 миллиарда долларов (снижение на 46,7% по сравнению с предыдущим кварталом), но DeFi впервые превзошел CeFi с 2,083 миллиарда долларов, став крупнейшим сегментом финансирования. В инфраструктуре зафиксировано 55 событий (32%), что занимает первое место по количеству. В сделках слияний и поглощений — 38 случаев, сумма раскрытых сделок — 2,302 миллиарда долларов.
4、AI + токенизация продолжают оставаться структурными трендами
Отчет Grayscale ясно показывает, что токены, связанные с AI, показывают сверхдоходность, а спрос на финансовые инструменты на блокчейне становится все более очевидным.
Токены, такие как Tessor (TAO) и Morpho (MORPHO), с реальной историей и вниманием институциональных инвесторов, за квартал выросли более чем на 30%. Кроме того, стратегия по сбору 42 миллиарда долларов в биткоинах также свидетельствует о том, что институциональные потребности в стратегическом распределении не исчезают.

Общий вывод
核心变化 в первом квартале 2026 — это "финансовая инфраструктуризация" крипторынка. Способность к соблюдению нормативов становится ключевым конкурентным преимуществом, токенизация создает мост между традиционными активами и цепочечной экономикой, а безумные спекулятивные нарративы сменяются спокойными сценариями активного распределения. Макроэкономика и политика остаются важнейшими переменными, но сама индустрия переживает исторический переход — от "казино" к "инфраструктуре".