Что говорит движение десятилетних казначейских облигаций к 4% о тревоге по поводу ИИ на рынках

Джой Вилтермут

Ср, 18 февраля 2026 г. в 7:45 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

^GSPC

+0.10%

Инвесторы больше не избегают долгосрочного американского долга, поскольку страхи, связанные с ИИ, волнуют инвесторов. - AFP via Getty Images

Индекс S&P 500 во вторник завершил всего примерно на 1,9% ниже своего рекордного закрытия конца января, получив поддержку после полудня благодаря росту технологических акций после жесткого спада.

Беспокойство по поводу ИИ больше не ограничивается потенциальным чрезмерным расходованием на искусственный интеллект небольшой группой высокотехнологичных компаний. Теперь также существует много тревог о том, что ИИ может сделать целые отрасли устаревшими и поставить под угрозу рабочие места белых воротничков.

Самое читаемое на MarketWatch

Акции Sandisk падают, поскольку Western Digital планирует продать акции. Что нужно знать инвесторам.

Новая сделка Nvidia с Meta может оказаться не очень хорошей новостью для других технологических акций

«Кажется, никто не знает, как на самом деле будет выглядеть мир через год, когда речь идет об ИИ», — сказал Самир Самана, руководитель отдела глобальных акций и реальных активов в Wells Fargo Investment Institute, в телефонном интервью во вторник.

Один из сценариев, который рассказывается, заключается в том, что ИИ в основном «поглощает мир», и для никого нет начальных рабочих мест, сказал Самана, добавив, что другой сценарий — через год ИИ будет интегрирован в наши рабочие процессы, и рабочих мест будет достаточно для всех.

Между двумя крайностями инвесторы покупают акции коммунальных предприятий, генерации электроэнергии и промышленности — акции, которые будут поддерживать гонку за ИИ — а также защитные сектора, такие как потребительские товары и фиксированный доход. «Вы можете включить в этот набор десятилетние казначейские облигации», — сказал Самана.

Казначейские облигации возвращаются

Облигации начинают восстанавливаться, поскольку слабость затронула технологические акции, которые долгое время были опорой этого бычьего рынка. Когда цены на облигации растут, доходности падают.

Продажи в технологическом секторе оказали давление на общий индекс S&P 500 SPX с октября, как показывает приведенная ниже диаграмма, хотя менее чувствительная к технологиям версия индекса с равной взвешенностью XX:SP500EW превзошла его.

Акции Amazon.com AMZN снизились примерно на 16% за месяц по состоянию на вторник, в то время как акции Alphabet GOOG GOOGL и Meta Platforms META снизились более чем на 10%, а акции Microsoft MSFT снизились на 15,9%, согласно FactSet. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector IGV упал на 2,2% во вторник, снизившись на 23,4% в 2026 году.

«Что действительно поразительно для меня, так это то, что рынок акций в основном близок к рекордному максимуму», — сказал Бридж Кхурана, менеджер портфеля по фиксированному доходу в Wellington Management. Но также есть некоторые технологические и программные акции, упавшие более чем на 20% в этом году, он отметил.

«Я думаю, что рынок облигаций воспринимает это как сигнал», — сказал Кхурана. Недавняя инфляция и данные по рынку труда снизили некоторые напряжения на рынке казначейских облигаций, которые удерживали доходности на высоком уровне, а также появились признаки стабилизации на японском рынке облигаций.

Продолжение истории  

Однако большая опасность заключается в том, что во второй половине этого года компаниям придется начать оправдывать свои расходы на ИИ или даже сокращать рабочую силу, сказал он. «Есть опасения по поводу потери рабочих мест в какой-то момент».

Базовая доходность десятилетних казначейских облигаций BX:TMUBMUSD10Y в основном осталась без изменений во вторник и составила около 4,05%, после кратковременного снижения до 4,02% ночью, согласно FactSet. Это оставило ее примерно на 10 базисных пунктов выше однолетнего минимума в 3,95%, зафиксированного 22 октября 2025 года, согласно данным Dow Jones Market Data.

Это было «стрельба сначала, вопросы позже» для акций, сказал Эрик Стайн, главный инвестиционный директор Voya Investment Management. Аналогично, доходность десятилетних облигаций снижается, потому что это «безрисковая зона, и снижение связано с технологическим сектором», — добавил он.

Еще одним фактором, создающим фон для ралли облигаций, стала нехватка политических сюрпризов с тех пор, как разгорелся спор о Гренландии, в ходе которого президент Дональд Трамп угрожал введением дополнительных тарифов на европейских союзников.

«Это относительное спокойствие в отношении того, что исходило из Вашингтона, позволило рынку казначейских облигаций получить поддержку, что было более сложно во время других периодов», — сказал Амар Реганти, стратег по фиксированному доходу в Hartford Funds.

Однако Реганти также не ожидает значительного дальнейшего снижения ставок по десятилетним облигациям, даже если Федеральная резервная система, вероятно, обладает большей гибкостью для снижения ставок после недавних данных по занятости и инфляции.

«Я думаю, что нас ждет относительно насыщенный год для экономики США», — сказал он. А это создаст более сложный фон для значительного снижения ставок на рынке облигаций.

Самое читаемое на MarketWatch

«Это сумма, меняющая жизнь»: Могу ли я остановить своих детей от использования наследства для поддержки политических целей, с которыми я категорически не согласен?

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее