Только что заметил кое-что интересное в последних отчетах Apple, что стоит обдумать. Моментум iPhone действительно вернулся, и это довольно впечатляет после нескольких медленных лет, о которых все беспокоились.

Итак, что произошло в их первом финансовом квартале – выручка от iPhone выросла на 23% до 85,27 миллиарда долларов, что полностью превзошло ожидания аналитиков в 78,65 миллиарда долларов. Тим Кук буквально назвал спрос «ошеломительным». Это самый сильный рост с тех пор, как после пандемии в 2021 году. iPhone по-прежнему доминирует в их структуре выручки, составляя почти 60% от общего объема продаж.

Остальная часть ассортимента была смешанной. Продажи iPad выросли на 6% до 8,6 миллиарда долларов, при этом половина их клиентов впервые приобрели этот продукт, что хорошо. Но продажи Mac фактически снизились на 7% по сравнению с прошлым годом до 8,4 миллиарда долларов, а носимые устройства снизились на 2% до 11,5 миллиарда долларов. Однако услуги показали сильный рост – на 14% до $30 миллиарда. Китай тоже был ярким пятном, с ростом выручки на 38%.

Вот где становится интересно с точки зрения оценки стоимости. Общая выручка достигла 143,76 миллиарда долларов (рост на 16%), а EPS вырос на 19% до 2,84 доллара, оба показателя превзошли ожидания. Компания также прогнозирует рост на 13-16% во втором финансовом квартале. В целом, кажется, что Apple решила свои две главные проблемы – слабые продажи iPhone и слабость в Китае. Сильный операционный импульс по всему спектру.

Но есть одна особенность – после этих результатов цена акции практически не изменилась. За последний год она вырос менее чем на 10%, а с начала года даже снизилась примерно на 5%. Почему? Оценка стоимости. Apple торгуется по прогнозному P/E около 31x на основе оценок за 2026 год и 28x за 2027. Это дороже, чем у многих других гигантов. Акции выросли во время периода слабых результатов, что подняло мультипликатор. Так что даже при таком впечатляющем операционном развороте, с текущими ценами акция выглядит достаточно справедливо оцененной – возможно, даже немного переоцененной в зависимости от вашей толерантности к риску.

Рынок в основном говорит: да, бизнес работает на полную мощность, но это уже заложено в цене. Так что если вы думаете о добавлении экспозиции в технологический сектор прямо сейчас, стоит проверить, какие другие возможности есть вне акций или на платформах вроде Gate. Иногда настоящие возможности скрываются в тех названиях, которые не попадают в заголовки.