Итак, я недавно рассматривал акции TMC, и здесь определенно есть что-то, за чем стоит следить, если вы интересуетесь акциями глубоководной добычи и готовы рискнуть серьезно.

В основном, The Metals Company пытается сделать то, что никто раньше не делал в масштабах — они хотят всасывать эти нодулы размером с картофель с дна океана и перерабатывать их в никель, медь, кобальт и марганец для батарей. Звучит безумно, правда? И в теории это имеет смысл. Морская добыча может быть чище и дешевле, чем традиционная наземная добыча. Но вот в чем дело — мы буквально не знаем, как выглядит коммерческая глубоководная добыча, потому что никому еще не разрешали этим заниматься.

TMC сейчас торгуется ниже $10, и они прогнозируют возможное начало реальных операций к концу 2027 года. Вот что привлекает внимание. Но прежде чем вы начнете радоваться, есть довольно серьезные препятствия.

Во-первых, им нужны деньги, чтобы выжить до того, как они начнут получать доход. У них было около $165 миллионов ликвидных средств на конец прошлого квартала, что кажется неплохо, пока не поймешь, что они постоянно сжигают деньги. Этот запас не бесконечен. Во-вторых — и это очень важно — им нужно одобрение регуляторов. Международное управление морского дна должно утвердить правила для глубоководной добычи, но они еще не решили этот вопрос. TMC также рассматривает возможность получения разрешений в США, но честно говоря, неясно, насколько это вообще законно в долгосрочной перспективе.

Может быть, самый большой красный флаг? Их технология никогда не тестировалась в масштабах. Мы говорим о возможных инженерных проблемах и технических неопределенностях, которые могут все разрушить, даже если их одобрят.

Глядя на все это, понятно, почему акции такие дешевые. Для агрессивных инвесторов с очень долгим горизонтом TMC может стоить небольшой доли, если вы верите, что акции глубоководной добычи станут популярными. Но если вы более консервативны, вам, вероятно, спокойнее было бы держать металловый ETF. Тут слишком много неизвестных, чтобы относиться к этому спокойно.