Только что понял кое-что интересное о инфраструктурной игре в области ИИ, которая остается в тени большинства людей. Vertiv только что превзошел прогнозы по прибыли на 2026 год, и реакция рынка говорит все, что нужно знать о том, куда вращается умный капитал.

Вот что привлекло мое внимание. Пока все помешаны на Nvidia и акциях чипов, эта инфраструктурная компания VRT тихо показала доходность 1400% за три года против 770% у Nvidia. Это не случайность. Это структурное преимущество.

Vertiv в основном занимается всей скрытой техникой, которая обеспечивает работу дата-центров ИИ — системы питания, системы охлаждения, стойки, мониторинговая инфраструктура. Можно считать их инструментами в гонке за ИИ. Они работают напрямую с Nvidia, решая, что, вероятно, является самой большой преградой в масштабировании ИИ прямо сейчас: тепловым управлением. Жидкостное охлаждение становится критически важным, потому что современное оборудование ИИ выделяет безумное количество тепла.

Прогнозные цифры довольно убедительны, если смотреть на лучшие акции ИИ для инвестирования прямо сейчас. Они прогнозируют рост выручки на 34% в 2026 году и на 24% в 2027 году, достигнув $17 миллиардов к 2027 году — практически удвоение по сравнению с $8 миллиардами в 2024 году. Прибыль ожидается вырасти на 47% в этом году и на 31% в следующем. Компания уже увеличила EPS на 420% с 2020 по 2025 год.

Что движет этим? Капитальные затраты на ИИ взрываются. Taiwan Semi только что повысила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год до $52-56 миллиардов, по сравнению с $40,9 миллиарда в 2025 году. В то же время гиперскейлеры ИИ, по прогнозам, потратят примерно $530 миллиардов на капитальные затраты в этом году против $400 миллиардов в прошлом. Это тот тип инфраструктурных расходов, который напрямую приносит пользу таким компаниям, как Vertiv.

Запасы заказов, по всей видимости, рекордно высоки, а объем заказов вырос на 81% по сравнению с прошлым годом, при этом спрос лидируют Америка и гиперскейлерские дата-центры. Это не циклический шум — это широкомасштабный тренд по регионам и клиентам.

Перекуплена ли акция в краткосрочной перспективе? Возможно. Она выросла на 50% с начала года и торгуется около максимумов. Но если вы думаете о лучших акциях ИИ для долгосрочных инвестиций, фундаментальные показатели здесь солидны. Компания расположена так, чтобы получать выгоду независимо от того, как развивается технология ИИ, потому что дата-центры всегда будут нуждаться в энергии, охлаждении и инфраструктуре — независимо ни от чего. Это довольно устойчивый бизнес-модель.

Некоторые трейдеры могут подождать откат до 50 или 200-дневной скользящей средней, если хотят более выгодные точки входа. Но честно говоря, попытки идеально таймировать — обычно проигрышная стратегия. Тезис обоснован — инфраструктурные игры обычно показывают лучшую динамику, когда капиталовложения ускоряются подобным образом.

Стоит держать в своем списке наблюдения, если вы строите экспозицию в лучшие акции ИИ. Метрики оценки выглядят разумными с учетом траектории роста, а структурные движущие силы от расширения капитальных затрат на ИИ кажутся довольно реальными.