Помните ту неделю в 2015 году, когда акции биотехнологий просто рухнули? Да, это было дико. Один твит о ценах на лекарства от политической фигуры фактически вызвал кровавую баню по всему сектору. Мы говорим о почти $40 миллиардах, смытой за одну торговую сессию. Всё началось с той скандальной ситуации с Daraprim — цена взлетела с $13.50 до $750 за ночь — и затем всё пошло по наклонной, когда больше фармацевтических компаний попали под огонь за агрессивное ценообразование.

Я наблюдал, как iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) полностью разрушился. Падение на 6.3% за один день, чего не было более четырех лет. За всего шесть торговых дней фонд потерял почти 18.5%. Сектор перешел в полную медвежью стадию, и честно говоря, такой регуляторный прессинг не исчезнет в ближайшее время.

Вот в чем дело — когда такая тенденция набирает обороты, некоторые трейдеры видели возможность. Если вы были медведем по акциям биотехнологий и хотели заработать на этом падении, обратные ETF делали это довольно просто. Не нужно было проходить через механизмы коротких продаж; можно было просто купить продукт, который движется в противоположную сторону сектора.

Самым популярным выбором был ProShares UltraShort Nasdaq Biotechnology (BIS), который давал вам 2-кратное обратное воздействие на индекс биотехнологий. Он имел хороший торговый объем — более 650 000 акций в день, и за эти шесть дней фонд уже вырос на 47%, пока сектор рушился. Если хотели еще более агрессивной позиции, Direxion Daily S&P Biotech Bear 3x Shares (LABD) предлагал тройной рычаг в противоположном направлении. Этот фонд взлетел на 89% всего за несколько месяцев после запуска. Также был ProShares UltraProShort Nasdaq Biotechnology (ZBIO) для похожего 3-кратного обратного воздействия, который вырос более чем на 75% за ту же неделю.

Очевидно, что эти инструменты не для инвесторов, которые держат позиции долго. Обратные ETF ребалансируются ежедневно, поэтому они подходят только для краткосрочных тактических игр. Но если вы действительно верили, что регуляторные препятствия сохранятся и короткая позиция по биотехнологиям будет актуальной какое-то время, а у вас был риск-аппетит к рычаговым продуктам, эти инструменты давали структурированный способ выразить такую точку зрения без необходимости заниматься традиционной короткой продажей.

Большее урок было в том, что когда настроение в секторе, таком как биотехнологии, резко меняется, инструменты для получения прибыли — будь то через обратные ETF или иными способами — становятся довольно доступными. Главное — понять, что вы покупаете, и держать свой временной горизонт реалистичным.