Итак, вы начинаете торговать опционами? Да, это сложная тема, но как только вы поймете основные механизмы, всё начнет складываться. Позвольте мне объяснить два ключевых понятия, которые сбивают с толку многих: покупка для открытия позиции и покупка для закрытия.

Во-первых, основы. Контракт опционов — это по сути производный финансовый инструмент — он получает свою ценность от базового актива. Когда у вас есть контракт опциона, у вас есть право (не обязательство) купить или продать этот актив по определенной цене, называемой ценой исполнения, в определенную дату или раньше. Существуют два основных типа: коллы и путы.

Колл-опцион дает вам право купить актив. Вы делаете ставку на рост цены. Всё просто. Пут-опцион — противоположное — он дает право продать актив, то есть вы делаете ставку на падение цены.

Теперь вот где большинство людей запутывается.

Покупка для открытия — это когда вы входите в новую позицию, приобретая свежий контракт опциона. Теперь вы — держатель, и у вас есть все права, связанные с этим. Продавец создает контракт и продает его вам по цене, называемой премией. Это сигнал рынку, что вы занимаетесь определенной позицией по этому активу.

Если вы покупаете для открытия колл, вы говорите, что считаете, что цена пойдет вверх. Если покупаете для открытия пут, вы позиционируетесь на снижение цены. В любом случае, теперь у вас есть контракт, и вы находитесь в новой позиции, которой раньше не было.

Покупка для закрытия — совсем другое дело. Это то, что вы делаете, когда хотите выйти из позиции, которую создали, продав ее. Видите, когда вы продаете контракт опциона как продавец, вы получаете премию заранее, но при этом берете на себя обязательства. Если кто-то использует свой опцион, вам придется выполнить обязательство. Вот в чем риск.

Чтобы выйти, вы покупаете такой же контракт, который компенсирует вашу первоначальную продажу. По сути, вы нейтрализуете свою позицию. Если вы продали колл по $50 цене исполнения, а сейчас акция стоит $60, вы под угрозой. Вы покупаете такой же колл, чтобы компенсировать это. Теперь за каждый доллар, который вы должны по одному контракту, другой контракт платит вам доллар. Они взаимно аннулируются.

Почему это работает? Потому что есть клиринговая палата. Каждая сделка по опционам проходит через центрального маркет-мейкера, который уравнивает все транзакции. Вы напрямую не должны первоначальному покупателю — вы должны рынку, который также должен вам через вашу компенсирующую позицию. Всё сводится к нулю.

Минус в том, что покупка для закрытия обычно стоит дороже, чем премия, которую вы получили при первоначальной продаже. Но это цена за досрочный выход.

Еще один важный момент: прибыль от торговли опционами обычно считается краткосрочной налоговой прибылью, что имеет налоговые последствия, которые стоит понять, прежде чем начинать.

Опционы могут приносить прибыль, если вы знаете, что делаете, но они также связаны с риском. Разница между покупкой для открытия пут-опциона и покупкой для закрытия — в том, входите ли вы в новую ставку или выходите из существующего риска. Разобрав эти два момента, вы уже будете опережать большинство трейдеров.