Генеральный директор Kalshi призывает Министерство юстиции США обвинить в инсайдерской торговле, а его активное «самоосуждение» скрывает борьбу за выживание

Автор: Клод, Deep Tide TechFlow

Deep Tide Введение: Генеральный директор Kalshi Тарек Мансуур публично заявил на Всемирной экономической конференции Semafor, что ожидает возбуждения уголовных дел Министерством юстиции США против инсайдерской торговли на рынках прогнозов, назвав это «федеральным преступлением». Этот гигант рынка прогнозов с оценкой в 22 миллиарда долларов и суточным объемом торгов свыше 1 миллиарда долларов за последний год инициировал 200 расследований инсайдерской торговли. В условиях, когда в Конгрессе висит как минимум 8 регулирующих законопроектов, а три штата обвинены федеральными органами, Kalshi пытается выделиться, активно сотрудничая с правоохранительными органами, чтобы отличиться от конкурента Polymarket.

Один из крупнейших игроков на рынке прогнозов, Kalshi, его генеральный директор публично приглашает федеральных прокуроров начать преследование нарушителей на своей платформе.

По сообщению Semafor от 15 апреля, Тарек Мансуур заявил на Всемирной экономической конференции Semafor, что инсайдерская торговля на рынке прогнозов «сейчас является федеральным преступлением», и он ожидает, что Минюст возбудит уголовные дела по некоторым из них. Он также призвал создать федеральную систему защиты потребителей, заменяющую текущую разрозненную систему регулирования по штатам.

Эти заявления прозвучали в момент, когда индустрия прогнозных рынков сталкивается с множеством угроз: законодательство в Конгрессе, судебные иски штатов, расследования Минюста, скандалы с инсайдерской торговлей — и при этом Kalshi и Polymarket, оба с оценкой свыше 20 миллиардов долларов, реагируют на регуляторную бурю совершенно разными стратегиями.

Мансур открыто заявил: «Инсайдерская торговля — это федеральное преступление».

Выражение Мансуура довольно прямое. Он заявил на конференции: «Если вы занимаетесь инсайдерской торговлей на Kalshi, это рано или поздно станет федеральным преступлением. Оно и есть федеральное преступление. Я действительно ожидаю, что Минюст возбудит по некоторым из них уголовные дела».

Он добавил, что Kalshi имеет право применять ряд санкций к нарушителям — от штрафов до передачи дел в уголовное преследование, и что компания уже публично раскрыла часть расследований, «и их будет еще больше».

Мансур также раскритиковал текущий статус регулирования прогнозных рынков в США. Он отметил, что из 34 штатов, легализовавших спортивные ставки, только один запрещает маркетинг проблемным игрокам, и что эта «кустарная» система регулирования по штатам «уже провалилась». Он выступает за создание единой федеральной системы защиты потребителей.

Эти заявления были сделаны в стратегический момент. В тот же день, по данным CNBC, Kalshi и Polymarket активно лоббируют в Вашингтоне. Согласно данным OpenSecrets, обе компании вложили почти 1 миллион долларов в федеральное лоббирование в 2025 году. Kalshi разместила в Вашингтоне крупную наружную рекламу с лозунгами «Мы запрещаем инсайдерскую торговлю», «Мы не занимаемся мертвыми рынками», «Мы работаем в рамках американского законодательства».

Минюст уже действует: прокурор Южного округа Нью-Йорка допрашивает Polymarket

Заявления Мансуура не возникли из ниоткуда. Согласно эксклюзивному материалу CNN от 30 марта, руководитель отдела по мошенничеству с ценными бумагами и товарами в прокуратуре Южного округа Нью-Йорка недавно встретился с представителями Polymarket, чтобы обсудить, как действующее законодательство применимо к возможным нарушениям на рынке прогнозов.

Ранее, в феврале, прокурор Джей Клейтон на форуме по правоприменению в сфере ценных бумаг дал ясный сигнал. На вопрос о том, ожидает ли он возбуждения уголовных дел, связанных с рынками прогнозов, он ответил утвердительно и отметил, что «нельзя считать, что это освобождает от обвинений в мошенничестве только потому, что это рынок прогнозов».

Пресс-секретарь прокуратуры Южного округа Николас Биасе в заявлении CNN заявил, что ведомство ясно дало понять участникам рынка, что законы о инсайдерской торговле, борьбе с отмыванием денег, манипуляциями и мошенничеством — все они применимы к широкому спектру деятельности на рынках прогнозов.

Однако перспектива обвинений остается неопределенной с точки зрения закона. Бывший руководитель отдела по правоприменению CFTC и ныне адвокат по уголовным делам Айтан Гоелман в интервью CNN отметил, что прокурорам нужно не только доказать, что трейдеры торговали на основе важной непубличной информации, но и что их действия нарушают доверительные или фидуциарные обязательства, — а это «все еще неясная правовая область».

200 расследований, штрафы для MrBeast: успехи Kalshi в правоприменении

Kalshi действительно идет впереди в вопросах борьбы с инсайдерской торговлей. 25 февраля компания сообщила, что за последний год инициировала 200 расследований инсайдерской торговли, заморозила множество аккаунтов с подозрительной активностью, из которых более 12 стали активными делами.

Два завершенных дела, опубликованных в тот же день, привлекли широкое внимание. Первое — связано с видеоредактором Artem Kaptur, который работает у популярного YouTube-блогера MrBeast. В ходе расследования Kalshi обнаружила, что Kaptur торговал примерно на 4000 долларов в связанных с MrBeast рынках, показывая «почти идеальную» успешность в сделках по контрактам с низкой вероятностью, что статистически выглядело аномально. Kalshi признала, что Kaptur, как редактор, мог иметь доступ к важной непубличной информации, связанной с его сделками, и оштрафовала его на 20 397,58 долларов (включая возврат прибыли в размере 5 397,58 долларов и штраф в 15 000 долларов), а также приостановила его доступ к платформе на два года.

Второе дело — связано с кандидатом в губернаторы Калифорнии, который торговал примерно на 200 долларов в своем предвыборном рынке и публиковал видео о сделках в соцсетях. Kalshi оштрафовала его на 2 246,36 долларов и запретила участвовать в торговле на пять лет.

В тот же день CFTC опубликовала консультацию по правоприменению в отношении прогнозных рынков, подтвердив свою «полную полномочия по регулированию» незаконных сделок на зарегистрированных биржах и предупредив, что использование инсайдерской информации для торговли может нарушать раздел 6©(1) Закона о товарных рынках и правила CFTC 180.1(a)(1) и (3).

Венесуэла, Иран и ставки на войну: Polymarket — мишень критики

В отличие от активных «призывающих к уголовному преследованию» действий Kalshi, Polymarket сталкивается с более концентрированными спорами.

Самый громкий случай произошел в январе этого года. Согласно сообщениям PBS, CNN и других СМИ, один пользователь Polymarket за несколько часов до задержания президента Венесуэлы Мадуро американскими военными приобрел крупные позиции по соответствующим контрактам и получил прибыль свыше 400 тысяч долларов. После этого, перед военной операцией США против Ирана в феврале, на Polymarket снова появились крупные сделки, связанные с точными прогнозами.

Также по данным Fortune, есть сообщения, что внутренний сотрудник KPMG использовал Polymarket для ставок на компании, аудируемые этой аудиторской фирмой.

Эти скандалы особенно вредят Polymarket, поскольку его американский сайт еще не полностью запущен, а самые спорные рынки по Венесуэле и Ирану происходят за пределами США, что усложняет федеральное преследование из-за трансграничных транзакций.

Под давлением Polymarket 24 марта объявила о пересмотре правил платформы, запретив пользователям торговать контрактами, связанными с возможной утечкой секретной информации или способными повлиять на исход событий. Kalshi в тот же день объявила о предварительном запрете на торговлю политиками по своим выборам и спортсменами по их участию в спортивных мероприятиях.

За 22 миллиарда: логика выживания Kalshi

Выбор Мансуура публично призвать к уголовному преследованию — это по сути тщательно просчитанная стратегия позиционирования.

В марте 2026 года Kalshi завершила раунд финансирования под руководством Coatue Management на сумму свыше 1 миллиарда долларов, что удвоило оценку компании с 11 до 22 миллиардов долларов. Согласно данным Sacra, годовой доход компании составляет около 1,5 миллиарда долларов, а недельный торговый объем — свыше 1 миллиарда долларов, в феврале месячный объем превысил 10 миллиардов долларов. Kalshi — это регулируемая биржа, одобренная CFTC, что является ее ключевым конкурентным преимуществом по сравнению с Polymarket.

Но риски быстро накапливаются. В Аризоне против Kalshi возбуждено 20 уголовных дел, Невада наложила запрет на деятельность, и более 20 судебных процессов продолжаются. Такие крупные инвесторы, как Point72 и Balyasny, запретили своим сотрудникам торговать на прогнозных рынках.

В этом контексте логика стратегии Мансуура «призыва к уголовному преследованию» понятна: если инсайдерская торговля не будет эффективно пресечена, обычные пользователи потеряют доверие, а ликвидность, на которой держится рынок прогнозов, исчезнет. Для платформы с суточным объемом свыше 10 миллиардов долларов доверие инфраструктуре важнее любой отдельной сделки.

Обсуждение на Hacker News отражает более глубокие сомнения. Пользователь tptacek отметил внутренний противоречивый характер этой индустрии: если ценность прогнозных рынков в сборе частной информации для повышения точности предсказаний, то инсайдерская торговля должна рассматриваться как особенность, а не недостаток; но если эти рынки — это по сути нерегулируемые азартные игры, то инсайдерская торговля — это как подсматривать карты у соперника в покере. «Посмотрите, как компании решают проблему инсайдерской торговли, и вы поймете, что они сами считают своей платформой.»

Сын президента Трампа, Дональд Трамп-младший, инвестировал через свой венчурный фонд в Polymarket и одновременно является стратегическим советником Kalshi. Эта политическая связь усложняет картину.