Только что заметил кое-что интересное в сфере биткоин-ETF, о чем большинство людей еще не говорят.

Амии Олденбург из Morgan Stanley сделала довольно откровенные комментарии на саммите DC Blockchain. В основном, она говорит, что хотя биткоин-ETF существуют уже пару лет, мы все еще на очень ранней стадии их внедрения. Подумайте об этом секунду.

Вот что меня особенно поразило: 80% спроса на их предложения ETF исходит от самостоятельных розничных инвесторов. То есть управляемые советниками счета — настоящие институциональные деньги — едва ли двигают показатели. Олденбург была довольно прямо в этом, назвав институциональное принятие криптовалют «очень ранним». Так что несмотря на весь хайп вокруг институционального интереса к биткоину, реальность такова, что большая часть крупных инвестиций еще не распределена.

Это объясняет, почему Morgan Stanley все еще запускает свой собственный биткоин-ETF спустя два года после появления первых на рынке. Они видят возможность. Банк уже позволяет состоятельным клиентам выделять до 4% на криптовалюты, и в этом году они запускают розничную торговлю криптовалютами. Плюс они подали заявки на ETF по биткоину, эфириуму и Solana.

Глядя на реальные цифры, объем рынка биткоин-ETF вырос до примерно 90,83 миллиарда долларов — это около 6% рыночной капитализации биткоина. Лидерство удерживает BlackRock с 55,19 миллиарда долларов в их фонде. Но что интересно: данные на блокчейне показывают, что крупнейшие институциональные держатели — это на самом деле торговые фирмы вроде Jane Street и Susquehanna, а не традиционные управляющие активами, которых мы ожидали. Только Jane Street держит около $5 миллиардов.

Что привлекло мое внимание, так это то, что 17 из 25 крупнейших институциональных держателей биткоинов увеличили свои позиции в четвертом квартале. Так что несмотря на раннюю стадию, явно накапливается импульс. Действия Morgan Stanley логичны, учитывая, что у них есть $8 триллионов в управляемых активов — если даже часть этих советников начнет выделять средства на их брендовый биткоин-фонд, это может стать значительным событием.

Текущая цена биткоина около $70,76K, за последний день снизилась примерно на 3%. Но более важная картина в том, что институциональное принятие в сфере биткоин-ETF все еще активно развивается. Инфраструктура есть, спрос со стороны розницы подтвержден, и теперь мы наблюдаем, появится ли наконец крупный капитал.