Акции золотодобывающих компаний восстают, ознакомьтесь с перспективами по мнению аналитиков

Несмотря на то, что цена золота все еще склонна к снижению на фоне продолжающегося геополитического конфликта на Ближнем Востоке, акции этих товарных компаний начинают восстанавливаться.

Большинство акций золотодобывающих компаний показывают восстановление хотя бы за последнюю неделю. Например, цена акций PT Amman Mineral Internasional резко выросла на 15,43% за последнюю неделю до уровня 5 425 рупий за акцию к пятнице (10/4).

В то же время акции PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) выросли на 14,97% до уровня 845 рупий за акцию. Акции PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) также выросли на 10,25% до уровня 1 560 рупий за акцию.

Кроме того, PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) выросли на 1,92% за последнюю неделю до уровня 3 710 рупий за акцию. Напротив, акции PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) остались на уровне 510 рупий за акцию, несмотря на волатильные колебания за последнюю неделю.

Иной сценарий у акций PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA), которые снизились на 1,23% за последнюю неделю до уровня 3 220 рупий за акцию. Аналогично, акции PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) ослабли на 0,91% до уровня 8 125 рупий за акцию.

Аналитик Pilarmas Investindo Sekuritas Аринда Изатти отметил, что недавнее укрепление акций золотодобывающих компаний во многом обусловлено сочетанием факторов ориентации на будущее (forward looking), а не только текущими ценами на золото на спотовом рынке.

В этом случае, несмотря на то, что цена золота относительно стабильна в диапазоне около 4 700 долларов за тройскую унцию, рынок начинает учитывать возможность снижения глобальной базовой ставки, ослабления доллара США (AS) и увеличения геополитических рисков, что вновь активирует функцию золота как безопасного актива.

Кроме того, важную роль играют специфические факторы эмитентов. Например, оптимизм по поводу расширения и увеличения объемов производства у AMMN и BRMS, улучшение структуры затрат и ожидания повышения маржи при стабильных ценах на энергоносители.

"Рост акций не обязательно отражает краткосрочный рост цен на золото, скорее это ожидание цикла золота, который может снова стать бычьим в среднесрочной перспективе," — сказал он, в пятницу (10/4).

С точки зрения оценки, Аринда отметил, что некоторые акции золота, такие как ANTM и MDKA, уже находятся на относительно справедливом уровне или даже с премией благодаря соотношению цена/балансовая стоимость (PBV) или стоимости предприятия (EV)-EBITDA, превышающей исторические средние показатели. В то время как акции второго эшелона, такие как BRMS и ARCI, считаются недооцененными, поскольку находятся на начальной стадии роста и оптимизации запасов золота.

Между тем, эксперт по рынкам капитала и основатель Republik Investor Хендра Вардана считает, что некоторые акции золота имеют привлекательную оценку, особенно для тех, кто еще не полностью отражает потенциал будущего производства.

Тем не менее, инвесторам рекомендуется быть более избирательными при выборе акций золотодобывающих компаний, уже выросших значительно, поскольку их оценки начинают приближаться к справедливой стоимости.

В целом, перспективы эмитентов золота остаются достаточно привлекательными, особенно учитывая глобальную политику монетарных мер, склонную к ослаблению, и потенциал снижения доллара США.

При таких условиях исторически цена на золото имеет тенденцию к росту, поскольку издержки по владению золотом (opportunity cost) становятся ниже. Не менее важным является то, что продолжающаяся нестабильность геополитической ситуации будет поддерживать цену на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Однако рост показателей деятельности золотодобывающих компаний не безграничен. Вызовы, такие как рост затрат на производство, колебания цен на энергоносители, а также операционные и регуляторные риски, остаются важными факторами, требующими внимания.

"Компании с большими запасами, эффективными затратами и ясной стратегией расширения будут иметь преимущество перед теми, кто полагается только на цены на товар," — отметил он, в пятницу (10/4).

Для достижения оптимальных результатов, стратегией, которую необходимо укреплять, является контроль затрат на производство, чтобы оставаться конкурентоспособными на фоне колебаний цен на товары.

Компании в этом секторе также должны ускорить разработку новых проектов для увеличения объемов производства и поддержания финансовой устойчивости при больших капитальных затратах. Не менее важно диверсифицировать бизнес, например, в другие минералы, такие как медь, что может служить буфером при коррекции цен на золото.

Аналогично, Аринда считает, что производители золота должны дисциплинированно контролировать издержки, чтобы оставаться конкурентоспособными на фоне волатильности цен на товары. Далее, необходимо ускорить разведку и разработку новых запасов для обеспечения устойчивого производства.

Кроме того, эмитенты должны оптимизировать портфель основных активов, включая продажу неосновных активов или рудников с высокими затратами. Интеграция по цепочке или диверсификация в стратегические минералы также могут стать вариантами для хеджирования циклов рынка золота.

"Консервативное управление финансами с низким уровнем заемных средств и сильной ликвидностью важно для сохранения гибкости при смене циклов товарных рынков," — добавила Аринда.

В заключение, Аринда советует инвесторам рассматривать акции ANTM и MDKA с целевыми ценами в 4 800 и 3 700 рупий за акцию соответственно.

С другой стороны, Хендра считает, что акции золотодобывающего сектора остаются привлекательными как часть защитной стратегии и тактической торговли на фоне волатильности мирового рынка.

Рекомендуется спекулятивная покупка акций ANTM с целевой ценой около 4 000 рупий за акцию. Аналогично, рекомендуется покупать акции BRMS с целевой ценой 965 рупий за акцию.

Также стоит обратить внимание на акции ARCI, EMAS и AMMN с целевыми ценами 1 770, 9 000 и 6 075 рупий за акцию соответственно. Акции MDKA также рекомендуются к спекулятивной покупке с целевой ценой 3 540 рупий за акцию.