Банки взяли $434 миллиардов долларов у американцев в прошлом году — настало ли время для Биткоина?

Банки извлекли сотни миллиардов долларов из американских сбережений в прошлом году — и масштаб этого показывает глубокую структурную проблему в финансовой системе Америки. Биткоин может помочь.

В 2025 году американские банки получили примерно $434 млрд чистого процентного дохода, или около $1,670 на взрослого, согласно исследованию River.

Механизм прост: банки берут депозиты клиентов, выдают эти средства в кредит или инвестируют их под более высокие ставки, а вкладчикам возвращают лишь часть полученной прибыли. Когда большинство сберегательных счетов предлагают почти нулевую процентную ставку, эта разница накапливается и превращается в один из самых надежных источников прибыли в экономике.

В то же время инфляция годами устойчиво оставалась выше заявленной Федеральной резервной системой цели 2%. В реальном выражении это означает, что сберегатели ежегодно теряют покупательную способность. Когда ваш банк платит 0.1%, а инфляция идет на несколько процентных пунктов выше, результат — это не просто стагнация: это разъедание. Тихо, стабильно и в масштабах.

Эта динамика помогает объяснить, почему альтернативные системы — особенно Биткоин — продолжают находить отклик. Для многих проблема больше не только в доступе к финансовым услугам, но и в том, насколько эти услуги согласованы с их долгосрочными интересами.

Однако разочарование не ограничивается традиционным банковским сектором. Финтех-сфера, когда-то позиционировавшаяся как корректирующая сила после финансового кризиса 2008 года, теперь сталкивается с собственным кризисом идентичности, Биткоин может помочь.

Обманом заставляют пользователей делать ставки на свои деньги

За последнее десятилетие такие компании, как Robinhood, Coinbase и Cash App, снизили пороги для входа, подключив миллионы новых пользователей к инвестированию, платежам и цифровым активам. Впервые финансовые инструменты, которые раньше были доступны только состоятельным людям, стали широко распространенными.

Но, по словам генерального директора River Алекса Лейшмана, эта миссия сместилась. То, что начиналось как демократизация, во многих случаях превратилось в монетизацию пользовательского поведения. Инвестиционные платформы теперь продвигают мемкоины, маржинальные деривативы и даже функции в стиле спортивных ставок. Интерфейс может выглядеть как брокерский счет, но стимулы все чаще напоминают казино.

Разница важна. Данные последовательно показывают, что большинство розничных участников теряют деньги в среде высокочастотной торговли. На фьючерсных рынках подавляющее большинство трейдеров демонстрируют результаты хуже рынка.

Торговля опционами часто приводит к повторяющимся убыткам в среднем для пользователя. А в юрисдикциях, где расширился рынок спортивных ставок, в последующие годы растут показатели персональных банкротств.

Это сближение — финансы, игры и азартные игры — движется простой мотивацией: вовлеченность. Чем чаще пользователи торгуют, делают ставки или спекулируют, тем больше выручки генерируют платформы.

Уведомления push, серии действий, мгновенное расчетное урегулирование и социальные функции укрепляют краткосрочное поведение. Со временем грань между инвестированием и развлечением становится трудно провести, согласно River и Лейшману.

Критика Лейшмана не в том, что риск должен быть устранен, а в том, что он должен быть прозрачным. Казино не представляют себя инструментами для наращивания богатства. А все чаще — представляют себя финансовые приложения.

Пора для биткоина

Биткоин, напротив, находится вне этой рамки. Биткоин не обещает доходность и не полагается на вовлеченность пользователей, чтобы поддерживать себя. Его ценностное предложение более узкое, но и более жесткое: фиксированное предложение, децентрализованная сеть и возможность самокастоди без зависимости от посредников.

Несмотря на более чем десятилетний рост, доля владения остается относительно низкой — менее одной пятой взрослых американцев. Это означает одновременно две вещи: внедрение все еще на ранней стадии, а разрыв между существующими финансовыми системами и жизнеспособными альтернативами остается широким.

Более общий вопрос теперь направляющий. Первоначальное обещание финтеха заключалось в том, чтобы расширить доступ и улучшить результаты. Во многих отношениях это удалось. Но одного доступа недостаточно, если лежащие в основе продукты делают пользователей хуже.

Банки продолжают извлекать ценность через спреды процентных ставок. Биткоин — нет. Финтех-платформы все чаще оптимизируют не под результаты, а под активность. И пользователи — более информированные, но также более уязвимые — вынуждены ориентироваться в системе, которая часто вознаграждает участие больше, чем благоразумие.

Возможность, как формулирует Лейшман, — это согласовать стимулы: создавать инструменты (например, биткоин), которые ставят во главу угла долгосрочное создание богатства над краткосрочной выручкой, и предлагать продукты, которым основатели доверили бы пользоваться самим своим семьям.