Я заметил, что многие люди до сих пор путают, что такое на самом деле fiat def — в общих чертах это валюта, которая получает свою ценность от правительства, которое ее выпускает, а не от физического резерва, как золото. Это безумно думать, что почти все страны сегодня работают именно так.

У fiat def есть удивительно интересная история. Она началась в Китае, в XI веке, когда провинция Сычуань начала выпускать бумажные деньги. Сначала их можно было обменять на шелк, золото или серебро. Затем власть взял Кублай-хан и в XIII веке создал настоящую систему фидуциарной валюты. Любопытно: историки считают, что этот эксперимент способствовал падению Монгольской империи из-за чрезмерных расходов и гиперинфляции.

В Европе тоже пытались — в XVII веке: Испания, Швеция, Нидерланды — все попытались. Швеция быстро отказалась, чтобы вернуться к étalon argent. Американские колонии и (Canada ) Новая Франция тоже экспериментировали, но результаты были неоднозначными. Настоящий переломный момент — в XX веке. В 1933 году Соединенные Штаты перестали конвертировать банкноты в золото. Затем в 1972 году Никсон полностью отказался от золотого стандарта, что окончательно завершило мировой переход к системе fiat def.

Теперь, почему мы перешли от золотого стандарта к современной fiat def? При золоте каждый билет напрямую был обеспечен ограниченным резервом. Правительства могли создавать деньги только если у них был эквивалент в золоте. Это было ограничивающе. С фидуциарной валютой иначе — правительства и центральные банки имеют гораздо больше контроля. Они могут корректировать денежную массу в зависимости от экономических условий, использовать частичные резервы, запускать количественное смягчение, когда случается кризис.

В чем преимущества? Их несколько. Во-первых, fiat def не ограничена редкостью физического товара. Ее дешевле производить. Правительства могут быстро реагировать на экономические чрезвычайные ситуации. Ее принимают по всему миру для международной торговли. И по правде говоря, это удобнее, чем управлять запасами физического золота со всеми затратами на хранение и безопасность, которые это влечет.

Но есть и проблемы. У fiat def нет внутренней ценности — это просто бумага или цифровые числа. Это дает правительствам возможность создавать деньги из ничего, что может привести к гиперинфляции и экономическому краху. Исторически системы фидуциарных денег часто приводили к финансовым обвалам. Это реальный риск.

Что сейчас особенно интересно — сравнение с криптовалютами. Ни одна из них не обеспечена физическим товаром, но на этом сходство заканчивается. Fiat def контролируется правительствами и центральными банками. Крипто — децентрализованы благодаря blockchain. У Bitcoin ограниченное и контролируемое предложение, тогда как банки могут создавать fiat def так, как им кажется необходимым.

Криптовалюты цифровые, без границ, и транзакции необратимы. Из-за этого отслеживать намного сложнее. Но крипторынок пока еще небольшой и волатильный — вероятно, поэтому люди не принимают их повсеместно. По мере того как экономика криптовалют будет созревать, эта волатильность должна уменьшаться.

Глядя в будущее, трудно сказать. У криптовалют еще есть путь, но история fiat def тоже показывает ее слабые места. Думаю, именно поэтому многие люди изучают крипто-альтернативы — не обязательно чтобы полностью заменить систему fiat, а чтобы иметь альтернативную экономическую сеть. Bitcoin, вероятно, не создавали для того, чтобы заменить все полностью, а чтобы дать вариант. И честно говоря, это действительно может создать более лучшую финансовую систему для всех.