#StablecoinDebateHeatsUp

Дебаты о стабильных монетах больше не касаются «если». Речь идет о контроле.
Банки хотят ограничить доходность по держаниям стабильных монет. Криптовалютные компании стремятся к открытому конкурированию. Регуляторы разрабатывают рамки, в то время как обе стороны все еще спорят о том, каким должен стать этот механизм.
Закон GENIUS ускорил федеральное регулирование, но настоящие вопросы остаются нерешенными: требования к капиталу, состав резервов и защита потребителей все еще определяются в реальном времени.
Тем временем, рынок не ждет. Объем предложения стабильных монет превысил $313 миллиард, и рост уже не ограничивается только долларом. Нестабильные монеты, не связанные с долларом, расширяются по всей Европе и Юго-Восточной Азии — во многих случаях ускоряемые именно теми регуляциями, которые предназначены для их ограничения.
Основное напряжение просто, но мощное.
Если банки выиграют дебаты о доходности, они защитят свои маржи, но рискуют ослабить глобальное распространение долларовых стабильных монет.
Если же они проиграют, сформируется новый класс финансовых институтов — таких, что ведут себя как банк, зарабатывают как банк, но работают по принципиально иным правилам.
Эта асимметрия и есть настоящая история.