Интересный взгляд от аналитиков JPMorgan на то, о чем я думал. Во время конфликта в Иране в марте Bitcoin действительно превзошел золото и серебро как актив-убежище, что довольно важно, если подумать.

Цифры рассказывают свою историю — за первые три недели марта ETF-золота зафиксировали почти $11 миллиард оттоков, а серебро полностью изменило свою динамику притока по сравнению с предыдущим годом. В то же время, Bitcoin показывал чистые притоки в тот же период. Это противоположно тому, что предсказывала бы традиционная финансы.

Меня также поразила институциональная позиция. Позиции по фьючерсам на золото и серебро резко сокращались с января, а фьючерсы на Bitcoin оставались относительно стабильными. Еще более интересно, что ликвидность рынка Bitcoin, по всей видимости, превзошла золото в тот момент.

Настоящее открытие — это то, как люди реально используют Bitcoin, когда ситуация становится нестабильной. В Иране, например, местные жители переводили средства с внутренних бирж на кошельки с самостоятельным хранением и на международные платформы. 24-часовая торговля Bitcoin, его безграничный характер и возможность самостоятельного хранения делают его гораздо более практичным, чем драгоценные металлы, когда речь идет о контроле капитала или экономическом давлении. Золото в этом плане не подходит.

Это было не только паникой розницы — это проявлялось в реальных потоках капитала и изменениях позиций. Когда геополитическая напряженность возрастает, люди не просто покупают Bitcoin как средство сохранения стоимости, они используют его как инструмент для перемещения денег через границы. Это совсем другой сценарий, чем традиционный сценарий безопасного убежища.