Три недооцененных дивидендных акции с доходностью 4-7% — почему они такие дешевые

Когда широкий рынок предлагает едва 1.2% доходности по дивидендам, обнаружение акций с доходностью 4-7% может показаться находкой скрытого сокровища. Но почему некоторые дивидендные акции торгуются по таким привлекательным ценам, предлагая выплаты, которые затмят средний рыночный показатель? Ответ кроется в понимании того, что делает бизнес-модели этих компаний такими надежными и иногда недооцененными рынком. Вот три недорогие акции с дивидендами, которые стоит изучить.

Независимость от сырья обеспечивает стабильное генерирование наличных средств у Enterprise Products Partners

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) работает в сфере, где традиционные энергетические проблемы не применимы. Будучи мастер-ограниченным партнерством, она владеет энергетической инфраструктурой — трубопроводами, перерабатывающими заводами и транспортными системами — но гениальность ее модели заключается в том, что она получает оплату независимо от цен на сырье. Энергия должна течь, и Enterprise собирает плату за проезд.

Эта предсказуемость бизнеса и является причиной, по которой доходность в 7.2% может быть поддержана. Распределение увеличивается ежегодно на протяжении более 25 лет, что является замечательным показателем. Еще более убедительно: свободный денежный поток компании покрывает эту выплату в 1.7 раза, что означает, что распределение основано на крепкой финансовой стабильности. Сравните это со средней доходностью в 3.2% в энергетическом секторе, и разрыв в оценке Enterprise становится очевидным — рынок закладывает скептицизм, который может быть необоснованным.

Кроме инвестиционного рейтинга, существует одно условие для налогосознательных инвесторов: структуры MLP связаны с налоговыми сложностями, и некоторые пенсионные счета не могут их держать.

Ветры возобновляемой энергии поддерживают долгосрочный рост дивидендов Brookfield Renewable

Brookfield Renewable (NYSE: BEP) работает в самом быстрорастущем сегменте сектора коммунальных услуг. Будучи глобальной платформой возобновляемой энергии, охватывающей гидроэлектрические, ветровые, солнечные источники и накопление энергии на четырех континентах, она готова к структурному росту по мере перехода мира к более чистым источникам энергии.

Доходность в 5.8% становится еще более впечатляющей, когда вы изучаете основы. Компания увеличивает распределения более десяти лет, поддерживает инвестиционный рейтинг и работает с коэффициентом распределения в 70% от фондов от операций — оставляя место как для роста распределения, так и для реинвестирования. Большинство коммунальных предприятий, ориентированных на возобновляемые источники, дают около 2.9%, что означает, что текущая оценка Brookfield отражает значительную скидку.

Скрытая сила: большая часть доходов поступает от долгосрочных контрактов, что устраняет волатильность доходов, которая обычно беспокоит энергетические компании. Эта надежность является именно той причиной, по которой продвинутые инвесторы упускают ее из виду — стабильные бизнесы иногда торгуются дешево, потому что им не хватает захватывающих нарративов.

Резкий рост промышленного спроса делает Portland General Electric недооцененной историей роста

Portland General Electric (NYSE: POR) может показаться определением скучной коммунальной компании, но местоположение создало неожиданные конкурентные преимущества. Штат Орегон располагает трансокеанскими коммуникационными кабелями и становится центром обработки данных — и PGE является коммунальной службой, обслуживающей эту инфраструктуру.

Компания прогнозирует рост промышленного спроса на 7.5% в год, что является потрясающей цифрой для регулируемой коммунальной службы. Дивидендная доходность в 4.1% очень выгодно сравнивается со средней доходностью в 2.9% в секторе коммунальных услуг, в то время как дивиденд увеличивается на протяжении 18 последовательных лет. Инвестиционный баланс и агрессивное вложение капитала в инфраструктуру чистой энергии означают, что растущие регулируемые тарифы должны привести к росту прибыли по мере того, как регулятор одобряет возмещение затрат.

С рыночной капитализацией около 5 миллиардов долларов Portland General Electric также достаточно мала, чтобы значительные институциональные деньги еще не полностью открыли ее для себя — классическая ловушка ценности для других инвесторов, но возможность здесь.

Почему рынок недооценивает эти дивидендные акции

Все три компании имеют общую черту: предсказуемые, регулируемые или контрактные потоки доходов, которые не зависят от цен на сырьевые товары или рыночных настроений. Тем не менее, каждая из них торгуется ниже премии доходности, которую такая стабильность должна обеспечивать. Enterprise, Brookfield и Portland General Electric все предлагают дивиденды, значительно превышающие их средние показатели по секторам — это учебный сигнал о недооцененности.

Разрыв часто возникает из-за предпочтений инвесторов к более захватывающим историям. Возобновляемая энергия растет, но Brookfield кажется “скучной”. Энергетическая инфраструктура необходима, но партнерская структура Enterprise создает воспринимаемые сложности. Коммунальное предприятие с промышленным ростом выглядит привлекательно, но оно небольшое и непримечательное. Однако для инвесторов, ищущих доход, эти слепые зоны рынка создают возможности.

Формирование вашего портфеля акций, генерирующих доход

Идентификация недорогих акций с дивидендами требует взгляда за пределы поверхностных доходностей и понимания механизмов, которые их генерируют. Модель на основе сборов Enterprise, контрактные доходы Brookfield и регулируемые доходы Portland General Electric все указывают на один вывод: рынок иногда готов закладывать ненужный пессимизм в цены.

Принадлежит ли одна, две или все три компании вашему дивидендному портфелю, зависит от вашей терпимости к риску, налоговой ситуации (особенно в отношении MLP) и инвестиционного горизонта. Но в целом они представляют собой тот вид недооцененной ценности, на основе которой терпеливые инвесторы по доходу строят свои портфели.