Политика резервов города под вопросом, поскольку план резервов Bitcoin в Ванкувере сталкивается с юридическими препятствиями

Городские власти выступили против предложенного резервного фонда Ванкувера в биткоинах, вновь подняв вопросы о том, как муниципалитеты могут легально диверсифицировать свои финансовые активы.

Сотрудники Ванкувера отвергают биткоин как допустимый муниципальный инвестиционный инструмент

Сотрудники города Ванкувера пришли к выводу, что биткоин не может храниться в муниципальных резервах, и призвали совет отказаться от планов создания отдельного криптовалютного резерва. Согласно внутреннему отчету, сотрудники рекомендовали совету отказаться от идеи, а не продолжать работу по созданию отдельного резервного фонда в биткоинах.

Работу руководил Колин Найт, генеральный директор департамента финансов и управления цепочками поставок, который заявил, что его команда «однозначно определила», что биткоин не является «разрешенной инвестицией» в соответствии с Уставом Ванкувера. Однако окончательное решение все еще зависит от будущего решения совета.

В обновленном отчете о мотивациях, датированном понедельником, сотрудники предложили объединить инициативу с другими мерами по модернизации финансов, чтобы перераспределить ограниченные ресурсы. Кроме того, они посоветовали совету принять окончательное решение на заседании во вторник, где депутаты проголосуют за прекращение работы по криптовалютной инициативе.

Как возникла идея резервного фонда Ванкувера в биткоинах

Идея создания резервного фонда в биткоинах впервые появилась в конце 2024 года, когда мэр Кен Сим внес проект решения под названием «Сохранение покупательной способности города через диверсификацию финансовых резервов — становление города, дружественного к биткоину». В то время Сим представлял этот план как способ модернизации управления казной.

Совет принял этот проект с шестью голосами «за» и двумя «против», дав администрации мандат изучить возможность включения цифровых активов в правовые и рисковые рамки города. Однако, по итогам проверки, было установлено, что существующая инвестиционная структура Устава Ванкувера не допускает прямого владения биткоинами в муниципальных резервах.

Тем не менее, политическая дискуссия о том, как муниципалитеты могут реагировать на инфляцию и девальвацию валюты, скорее всего, продолжится, независимо от решения во вторник. Кроме того, в отчете не исключается возможность будущих законодательных изменений на провинциальном уровне, которые могут изменить критерии допустимых активов государственного сектора.

Инфляционная защита биткоина под давлением

Когда в 2024 году мэр Сим предложил этот проект, он явно заявил, что биткоин может помочь городу защититься от инфляции, что отражает более широкую идею о биткоине как о средстве хеджирования против инфляции. Поддерживающие часто называют этот актив «цифровым золотом» из-за его ограниченного предложения — 21 миллиона монет.

«Как открытый, децентрализованный и безопасный цифровой актив, биткоин признан многими финансовыми экспертами и аналитиками как потенциальное средство защиты от инфляции и девальвации валюты», — говорилось в проекте решения. Однако недавний рыночный цикл поставил под сомнение эту теорию, поскольку цены резко упали с рекордных уровней.

Биткоин снизился примерно на 50% с пика в октябре 2025 года выше $126 000, опустившись до ценового диапазона конца 2024 года и кратковременно достигнув минимумов около $60 000. Более того, это снижение вызвало критику, утверждающую, что криптовалюта ведет себя скорее как актив с высокой волатильностью, чем как стабильное средство хранения стоимости.

Дебаты о биткоине и золоте как макроактивах

Несмотря на растущий скептицизм некоторых аналитиков, сомневающихся в том, что биткоин действительно функционирует как цифровое золото, некоторые макроэкономические комментаторы остаются оптимистичными относительно его долгосрочной роли. Этот спор усилил дискуссию о сравнении биткоина и золота среди институциональных и розничных инвесторов.

Макростратег Лин Алден остается оптимистичной по отношению к цифровому активу по сравнению с золотом в краткосрочной перспективе. В подкасте New Era Finance в среду Алден сказала, что, если бы ей пришлось выбрать в ближайшие два-три года, она бы отдала предпочтение биткоину перед физическим золотом.

«Если бы мне пришлось ставить на биткоин против золота на ближайшие два-три года, я бы поставила на биткоин», — сказала Алден. Однако ее мнение не решает вопрос о регулятивных и правовых ограничениях, с которыми сталкиваются публичные организации, такие как Ванкувер, которые должны соблюдать строгие законы, регулирующие их активы.

Что означает рекомендация сотрудников для внедрения криптовалюты в муниципальный сектор

Вывод сотрудников о том, что владение биткоинами в Ванкувере не допускается по текущему уставу, фактически блокирует использование этого актива в официальных резервах города, по крайней мере, на данный момент. Кроме того, это подчеркивает, что правовые рамки зачастую отстают от финансовых инноваций, даже когда политические лидеры выражают интерес к экспериментам.

Для муниципальных финансовых чиновников по всей Канаде опыт Ванкувера может стать примером сложностей интеграции биткоина в баланс государственных структур. Тем не менее, дискуссия о муниципальных инвестициях в биткоин, скорее всего, будет развиваться по мере того, как провинциальные регуляторы, аудиторы и политики наблюдают за развитием рынков и законодательства в ближайшие годы.

В целом, сотрудники города посоветовали воздержаться от прямого включения биткоинов в резервы по юридическим причинам, несмотря на продолжающиеся дебаты о роли криптовалюты как цифрового золота, средства защиты от инфляции и потенциального конкурента традиционных активов, таких как золото.