Ethereum пробил отметку в 2000 долларов, но все еще находится под короткими позициями? Culper Research ставит под сомнение влияние обновления Fusaka на экономическую модель ETH

6 марта, новости: нью-йоркская компания по коротким позициям Culper Research раскрыла, что она занимается шортами по Ethereum (ETH) и связанным с ним акциям, включая BitMine (BMNR), несмотря на недавний рост цены ETH выше 2000 долларов. В последнем отчёте Culper отмечает, что обновление Fusaka может ослабить экономическую модель токена Ethereum, поскольку Виталик Бутерин, по их мнению, превосходит рынок быков в вопросах расширения блокчейма и изменений в транзакционных сборах, включая Тома Ли.

Отчёт показывает, что обновление Fusaka увеличит лимит газа Layer 1 с 45 миллионов до 60 миллионов единиц, что теоретически снизит транзакционные издержки на 10-30% и повысит активность. Однако Culper утверждает, что фактические транзакционные сборы упали примерно на 90%, что привело к заполнению блоков низкостойностными транзакциями, снижению доходов валидаторов, уменьшению спроса на стейкинг и, как следствие, к ухудшению безопасности сети. Также Culper отмечает, что BitMine, являясь крупным держателем Ethereum, может столкнуться с рисками, так как его активы включают ETH на сумму 4,47 миллиона долларов.

Кроме того, недавняя продажа Виталиком ETH интерпретируется Culper как потенциальный медвежий сигнал. В отчёте говорится, что после события Fusaka 95% новых кошельков связаны с “очисткой” активов, количество атак с подделкой увеличилось втрое, что объясняет рост транзакций ETH более чем на 50%. Culper считает, что эти признаки указывают на возможные проблемы в экономической модели Ethereum.

Однако Ethereum Daily опровергает эти выводы. Платформа отмечает, что снижение комиссий стимулирует использование сетей второго уровня, ежедневное сжигание ETH достигает 1,2 миллиарда долларов, что всё ещё поддерживает экономическую модель; активность адресов выросла на 117%, в основном за счёт реальных пользователей; экосистема валидаторов стабильна, доля ETH в стейкинге составляет 66%, награды за блоки и годовая доходность остаются на здоровом уровне. Баланс BitMine стабилен: компания зарабатывает 350 миллионов долларов в год за счёт стейкинга и держит более 3 миллиардов долларов в наличных и их эквивалентах.

В целом, несмотря на краткосрочный рост ETH выше 2000 долларов, дискуссии вокруг обновления Fusaka и модели on-chain экономики продолжаются. Рыночные разногласия по поводу долгосрочной ценности и стабильности Ethereum очевидны, инвесторам рекомендуется следить за динамикой сети и развитием экосистемы валидаторов.