Возможный запрет на вознаграждения по стабильным монетам? Белый дом планирует окончательно утвердить правила криптовалют до 1 марта

Ключевые моменты:

Проект закона США может запретить получение пассивных доходов от простаивающих стабильных монет, прекратив пассивные награды держателей, а также стремится прояснить нормативные положения.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по товарным фьючерсам (CFTC) и Министерство финансов могут налагать штрафы до 50 000 долларов в день за нарушение правил доходности стабильных монет.

Четкая структура рынка криптовалют может способствовать принятию институциональных участников, но одновременно ограничит стимулы для популярных стабильных монет.

В Вашингтоне циркулирует проект закона, который указывает на самый решительный момент регулирования в истории криптовалютной индустрии. Документ, обозначенный как проект обсуждения Сената 119-го созыва, описывает рамки регулирования цифровых товаров под надзором Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC), регулирующей поставки и продажи цифровых товаров. Пока что это находится на ранней стадии, но направление ясно: федеральные органы готовятся определить, кто контролирует рынок криптовалют и как функционируют стабильные монеты.

Сообщается, что Белый дом установил 1 марта в качестве крайнего срока для продвижения более широкого законопроекта о структуре рынка криптовалют. И один из ключевых вопросов уже решен.

Пассивные доходы от простаивающих стабильных монет

Это ключевое решение напрямую негативно скажется на криптовалютных компаниях и держателях стабильных монет. Согласно обсужденному на этой неделе проекту, компаниям запрещается предоставлять награды только за владение стабильными монетами. Это означает, что модель дохода на основе сберегательных счетов фактически исключена.

Диапазон дискуссии сузился. Законодатели сейчас рассматривают возможность разрешить награды только при связке с определенными структурированными активностями, например, кредитованием или другими четко определенными финансовыми целями. Пассивный доход от простаивающих средств кажется неприемлемым пределом.

Сообщается, что Белый дом лично руководил этой встречей, предоставил проект повестки и направил дискуссию. В ней участвовали крупные криптовалютные компании, такие как Coinbase и Ripple, венчурные фирмы a16z, а также отраслевые ассоциации. Также в мероприятии приняли участие крупные банки через Национальную ассоциацию банков, что свидетельствует о высокой заинтересованности традиционных финансовых институтов в результатах обсуждения.

Исполнительная власть и строгие санкции

Этот проект наделит Комиссию по ценным бумагам и биржам, Министерство финансов и Комиссию по товарным фьючерсам полномочиями по правоприменению. Штрафы за нарушение запрета на пассивные доходы могут достигать 50 000 долларов за каждое нарушение в день. Такая жесткая мера показывает, что правительство стремится полностью исключить любые попытки обхода регулирования, связанные с созданием депозитных продуктов через стабильные монеты.

Банки продолжают продвигать исследования по официальному выводу депозитов. Их опасения очень просты: если платежные стабильные монеты широко распространены, потребители могут перевести свои средства из традиционных банковских вкладов. Это может снизить кредитоспособность банков и перестроить кредитную систему.

Макрообзор: ясность структуры рынка

Несмотря на снижение доходности по стабильным монетам, многие в криптовалютной сфере считают, что этот более широкий законопроект имеет конструктивное значение. Законопроект направлен на установление более четких правил по вопросам хранения, регулирования бирж, классификации токенов, а также разграничения полномочий между SEC и CFTC. Многолетняя неопределенность, связанная с тем, являются ли токены ценными бумагами или товарами, тормозила принятие токенов институциональными инвесторами.

Официальная структура, возможно, сможет изменить ситуацию. Четкое определение снизит регуляторные риски и потенциально освободит долгосрочный капитал, поскольку неясные стандарты правоприменения заставляли инвесторов проявлять осторожность. В проекте обсуждения указывается, что Конгресс разрабатывает структурированный план, а не разрозненные меры правоприменения. Упоминания о определениях и формулировках правил в заголовке намекают на создание всеобъемлющей рамки.

Почему это важно для рынка криптовалют

Запрет на доходы может создать давление на эмитентов стабильных монет, которые используют награды для привлечения пользователей. В то же время, прояснение нормативной базы может усилить позиции крупных институтов, способных работать в условиях более строгого соответствия.

Для рынка криптовалют это момент взвешивания плюсов и минусов. С одной стороны, ограничения на награды за простаивающие стабильные монеты ослабят популярный стимул. С другой стороны, четкая федеральная структура может снизить риски правоприменения, обеспечить стабильность регулирования и открыть двери для более широкого участия институтов.

Переговоры продолжаются на этой неделе. Если представители договорятся до конца месяца, этот структурированный план может вступить в силу уже 1 марта. Конфликт по доходности стабильных монет, возможно, близок к завершению. Как только это препятствие будет устранено, кажется, что Вашингтон готов продвинуть весь законопроект о структуре рынка криптовалют на следующую стадию.