Чем больше я смотрю на это, тем страннее всё становится

10 октября вся лента согласилась на одно
«Тарифы только что сломали крипту.»
Массовые ликвидации
Жесткое движение вниз
Чистое, простое объяснение
Но быстро перейдя к настоящему, реакция просто отсутствует
Тарифы поднялись выше → рынок держится
Больше разговоров об эскалации → покупатели входят
Более страшные заголовки → почти никакого продолжения
Та же макро-давление
Совершенно иное поведение цены
Это обычно большой знак
Потому что рынки редко меняют свою природу без причины
Вероятно, изменилось не новости
а позиционирование под поверхностью
В октябре рынок был на пределе
кредитное плечо было высоким
лонги переполнены
ликвидность разрозненная
все склоняются в одну сторону
Такой сценарий не требует большого катализатора
ему нужен лишь повод
И как только начинается распутывание, оно само по себе вызывает цепную реакцию ликвидаций: ликвидации вызывают новые ликвидации, заявки исчезают, и внезапно нарратив становится «причиной»
Теперь сравните это с тем, что мы видим
Отрицательные новости продолжают поступать, но цена не реагирует так же
Вместо каскада рынок поглощает
Это обычно происходит после правильной фазы очистки, когда
– вынужденные продавцы в основном ушли
– кредитное плечо снизилось
– позиционирование стало менее односторонним
– более сильные покупатели готовы войти
Это не гарантирует рост с текущих уровней
Но это говорит о том, что структура рынка сегодня более здорова, чем во время октябрьского спада
Большинство людей сосредоточены на истории
Лучший сигнал всегда — реакция
И прямо сейчас реакция рассказывает совсем другую историю, чем та, которую все верили несколько месяцев назад