Понимание значения реализованной прибыли и убытков: почему ваша закрытая прибыль и убытки могут отличаться от нереализованной прибыли

При торговле криптовалютными деривативами одним из самых запутанных моментов является ситуация, когда вы закрываете позицию и обнаруживаете, что ваш итоговый P&L не совпадает с ожидаемым. Ваш нереализованный P&L показывает прибыль, однако закрытый P&L отображает убыток. Эта разница не является ошибкой — она на самом деле раскрывает важную информацию о том, как соотносятся понятия реализованной прибыли и убытка с общими результатами вашей торговли. Разрыв между этими показателями обусловлен комиссиями: торговыми сборами, затратами на финансирование и другими расходами, которые накапливаются в течение всего жизненного цикла позиции.

Понимание различий между нереализованным P&L, реализованным P&L и закрытым P&L является ключевым для принятия обоснованных решений и эффективного управления инвестициями. Каждый из этих показателей рассказывает свою историю о вашей позиции, и умение правильно их интерпретировать может кардинально изменить подход к управлению рисками и размером позиции.

Три измерения P&L: основные различия

Ваш торговый дашборд обычно отображает несколько метрик P&L, но они измеряют разные аспекты вашей торговли. Представьте их как три снимка ситуации, сделанных в разные моменты времени:

Position P&L — это чистая разница цен между входом и текущей (или выходной) ценой без учета затрат. Это самый базовый показатель прибыли или убытка. Однако он не показывает всей картины, поскольку торговля не бесплатна — на каждом этапе есть комиссии.

Нереализованный P&L показывает текущую прибыль или убыток по открытым позициям. Он обновляется в реальном времени по мере колебаний цен, основываясь на последней сделке (LTP), но не учитывает расходы, связанные с открытием или закрытием позиции. Иными словами, это оценка, а не гарантия.

Реализованный P&L и Закрытый P&L — это более детальные показатели. Оба включают все фактические комиссии, которые вы заплатили, но работают по разным временным рамкам и показывают разную информацию.

Что включает в себя понятие реализованного P&L?

Реализованный P&L — это часто неправильно понимаемый промежуточный показатель. Он отражает ваши фактические реализованные активы — как входящие, так и исходящие — с момента открытия позиции до её полного закрытия. Но важный момент: реализованный P&L существует только пока позиция открыта.

Когда вы полностью закрываете позицию, реализованный P&L сбрасывается в ноль, и его данные объединяются с показателем закрытого P&L. Можно представить реализованный P&L как текущий счетчик экономического воздействия вашей позиции. Он включает:

• комиссию за вход (стоимость открытия)
• любые начисленные за время удержания финансирования (стоимость хранения контракта)
• комиссию за частичное или полное закрытие (выходные расходы)
• реализованные прибыли или убытки, если вы уже закрыли часть позиции

Именно поэтому значение реализованного P&L важно для понимания реальной стоимости вашей портфельной структуры. Оно отвечает на вопрос: «Сколько мне реально стоила эта позиция на данный момент?»

Почему важно учитывать комиссии при сравнении нереализованного и реализованного P&L

Многие трейдеры сталкиваются с ситуацией: их нереализованный P&L показывает +$0.22, что кажется отличным результатом. Но при проверке реализованного P&L оказывается —$0.03. Как такое возможно? Ответ полностью кроется в комиссиях.

Нереализованный P&L рассчитывается как чистое движение цены: (Текущая цена — Цена входа) × Количество. Он предполагает нулевые транзакционные издержки. Реализованный P&L, напротив, учитывает все фактические комиссии, уже оплаченные вами. Это включает:

• комиссию за открытие позиции
• сборы за финансирование для удержания контракта в течение нескольких периодов
• предполагаемую комиссию за закрытие

В приведенном выше примере, прибыль в $0.22 уменьшается за счет торговых сборов (примерно $0.10 за открытие и закрытие) и дополнительных сборов за финансирование (примерно -$0.01). В итоге, реализованный убыток составляет $0.03, несмотря на то, что по нереализованному P&L казалось, что сделка прибыльная.

Эта разница — не ошибка учета, а реальная экономическая стоимость торговли. Понимание этого помогает понять, почему закрытие позиции иногда вызывает разочарование, даже если цена пошла в вашу пользу.

Анализ закрытого P&L: итоговая сумма

Закрытый P&L — это окончательная запись завершенной сделки. Он показывает итоговую прибыль или убыток по позиции после учета всех комиссий. Обычно его можно найти в разделе «Заказы» вашего аккаунта на бирже, где есть два вида отображения: Закрытые ордера и Закрытые позиции.

Закрытые ордера показывают P&L по отдельным сделкам закрытия. Если вы закрывали позицию несколькими частями, каждая из них будет отображена отдельно с реализованной прибылью или убытком, а также с пропорциональной долей торговых и финансировочных сборов.

Закрытые позиции дают полный обзор всей сделки — от входа до выхода. Вместо отдельных транзакций показывается итоговая P&L, рассчитанная исходя из средней цены входа и средней цены выхода. Этот показатель объединяет всю структуру затрат и итоговый результат.

Формула в общем виде такова:

Закрытый P&L = Position P&L – Общие торговые сборы – Общие сборы за финансирование

Это объясняет, почему ваш закрытый P&L может показывать убыток, несмотря на положительный нереализованный P&L. Комиссии съели часть прибыли. В то же время, иногда выгодные сборы за финансирование (отрицательные издержки) могут частично компенсировать торговые убытки.

Практический пример: от нереализованного к закрытому P&L

Рассмотрим реальный сценарий, чтобы понять, как связаны между собой нереализованный, реализованный и закрытый P&L:

Детали позиции:

• Последняя сделка (LTP): $43,696.60
• Цена входа: $43,807.30
• Количество: 0.002 BTC
• Тариф комиссии: 0.055%

Шаг 1: Расчет нереализованного P&L

Нереализованный P&L = (43,807.30 — 43,696.60) × 0.002 = $0.2214

Это простая разница цен без учета затрат. Он обновляется в реальном времени при изменении LTP.

Шаг 2: Анализ комиссий

Теперь посмотрим, как эти комиссии уменьшают прибыль:

• Комиссия за вход = (0.002 ÷ 43,807.30) × 0.055% ≈ $0.0482
• Комиссия за выход = (0.002 ÷ 43,704.00) × 0.055% ≈ $0.0481
• Общая торговая комиссия = $0.0963
• Сборы за финансирование = —$0.0142 (примерно за период удержания)

Шаг 3: Расчет реализованного P&L

Реализованный P&L = Position P&L — (Комиссия за вход + комиссия за выход + финансирование) = $0.2214 — $0.0963 — $0.0142 ≈ $0.1109

Пока вы держали позицию, ваш реализованный P&L показывал бы эту сумму, отражая реальную экономическую прибыль с учетом затрат.

Шаг 4: Итоговая закрытая P&L

Когда вы закрываете позицию, средняя цена выхода — $43,704.00. Итоговая P&L:

Position P&L = 0.002 × (43,807.30 — 43,704.00) = $0.2066

Закрытый P&L = $0.2066 — $0.0963 — (отрицательное финансирование) ≈ $0.1245

Обратите внимание, итоговая закрытая P&L — $0.1245, хотя нереализованный P&L показывал $0.2214. Разница в $0.0969 — это влияние комиссий и сборов.

Почему это важно для вашей торговой стратегии

Понимание значения реализованного P&L — не просто академическая задача, а важный аспект, влияющий на то, как вы управляете позициями. Перед тем как закрывать сделку, не ограничивайтесь только нереализованным P&L. Обязательно смотрите на реализованный P&L — он показывает вашу реальную прибыль или убыток с учетом всех затрат.

Если реализованный P&L отрицателен, а нереализованный — положителен, закрытие позиции зафиксирует убытки, поскольку комиссии уже съели часть прибыли. В противоположность этому, если оба показателя положительны, закрытие оправдано с экономической точки зрения. Главное — помнить, что реализованный P&L показывает истинное состояние вашей позиции с учетом всех затрат, а закрытый P&L подтверждает итоговый результат после исполнения.

Практические советы:

• Регулярно отслеживайте реализованный P&L — он показывает реальную экономику вашей позиции
• Перед закрытием позиции мысленно вычитайте реализованный P&L из нереализованного, чтобы оценить итоговый закрытый P&L
• Следите за сбором за финансирование — он накапливается и может существенно снизить прибыль при долгосрочном удержании
• Помните, что использование заемных средств влияет на процент доходности (ROI), но не на абсолютный P&L, поэтому ориентируйтесь на реальные суммы прибыли и убытка

Разница между нереализованным и закрытым P&L — это в основном вопрос комиссий. Осознав эту связь, вы будете лучше понимать свои результаты и сможете торговать с большей уверенностью и ясностью.