Глобальные рынки кофе сталкиваются с множеством препятствий, в то время как робуста демонстрирует устойчивость

Фьючерсные рынки кофе демонстрировали противоречивые сигналы, поскольку контракты на арабику и робусту двигались в противоположных направлениях в ходе последних торгов. Такое расхождение подчеркивает сложную динамику, формирующую глобальные поставки кофе, при которой робуста демонстрирует относительную силу на фоне общего рыночного неопределенности. Анализ рынка показывает, как колебания валют, прогнозы по производству и изменения запасов одновременно поддерживают и оказывают давление на разные сорта кофе.

Сила доллара меняет ранний рост кофе

Недавние сессии начались с роста фьючерсов на кофе к двухнедельным максимумам, но первоначальный импульс оказался хрупким. Взлет индекса доллара США до одностедельных максимумов вызвал давление на ликвидацию позиций, что заставило трейдеров закрывать длинные позиции, особенно по контрактам на арабику. Этот паттерн подчеркивает обратную связь между силой валюты и ценами на товары — когда доллар укрепляется, экспорт товаров становится дороже для международных покупателей, что снижает спрос и давит на цены фьючерсов. Мартовские контракты на арабику опустились в отрицательную зону, тогда как мартовские контракты на робусту смогли сохранить умеренные прибавки, что отражает различия в привлекательности двух сортов кофе в разных рыночных условиях.

Нарушения поставок и динамика запасов создают поддержку

Несмотря на негативное влияние валют, цены на кофе сохраняют базовую поддержку благодаря нескольким факторам, связанным с поставками. Бразилия, крупнейший в мире производитель кофе, столкнулась с проблемами урожая, когда ее ведущий регион по выращиванию арабики получил всего 17% от средних исторических осадков в конце декабря. Этот дефицит влаги в Минейраш поднимает вопросы о здоровье урожая и будущих объемах сбора.

Индонезия, третий по величине производитель робусты, сталкивается с более серьезными нарушениями поставок. Широкие наводнения на севере Суматры затронули примерно треть кофейных плантаций арабики в стране, что может снизить экспорт кофе на 15% в сезон 2025-26. Урожаи робусты менее подвержены немедленным воздействиям, что объясняет относительную силу контрактов на робусту.

Показатели запасов отражают эти опасения. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимальных за 1,75 года уровней около 400 000 мешков, затем восстановились до двухмесячных максимумов около 450 000 мешков. Запасы робусты также сократились до минимальных за год около 4000 лотов, затем выросли до четырехнедельных максимумов. Хотя недавнее восстановление запасов указывает на некоторое облегчение ситуации, общий тренд указывает на сокращение доступности, что исторически поддерживает цены на товар.

Перспективы производства смешанные, Вьетнам выходит на передний план

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, сообщил о росте экспортных объемов, что оказывает давление на цены вниз. Экспорт кофе в ноябре вырос почти на 40% по сравнению с прошлым годом до 88 000 тонн, а за январь-ноябрь поставки увеличились на 14,8% до 1,398 миллиона тонн. Прогноз по производству кофе во Вьетнаме на 2025-26 годы предполагает рост на 6% в год до 1,76 миллиона тонн — максимум за четыре года, что может усилить доступность робусты, несмотря на сложности с производством арабики.

Прогнозы по урожаю в Бразилии также были повышены. Недавно бразильское агентство по прогнозу урожая повысило оценку производства на 2,4% до 56,54 миллиона мешков, что свидетельствует о достаточных запасах несмотря на региональные проблемы с урожаем. Такой тренд — увеличение глобальных оценок производства даже при наличии локальных трудностей — подчеркивает динамику замещения, влияющую на цены кофе.

Глобальные прогнозы по поставкам формируют перспективы 2025-26 годов

Последние прогнозы USDA Foreign Agriculture Service формируют среднесрочную картину рынка кофе. Глобальное производство в 2025-26 годах ожидается на уровне 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом — рекордный показатель. Однако важна структура: производство арабики предполагается снизиться на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, тогда как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Эта структурная смена благоприятствует росту цен на робусту и создает препятствия для фьючерсов на арабику.

Глобальные конечные запасы, по прогнозам, снизятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков, что говорит о том, что даже рекордное производство не полностью компенсирует сокращение резервов. Такой тренд запасов может поддержать цены, если фактическое производство окажется ниже прогнозируемого или если погодные условия ухудшатся быстрее, чем ожидается.

Рыночные выводы для трейдеров кофе

Взаимодействие факторов, связанных с погодой, валютными колебаниями и прогнозами по производству, создает сложную среду для участников рынка кофе. Слабость арабики отражает как силу доллара, так и долгосрочные проблемы с производством, о которых заявляют международные аналитические агентства. Относительная стабильность робусты обусловлена структурным ростом производства и меньшими рисками краткосрочных нарушений поставок. Трейдерам, отслеживающим фьючерсы на кофе с помощью комплексных аналитических инструментов, рекомендуется внимательно следить за осадками в ключевых регионах выращивания, движением валют и официальными пересмотрами прогнозов по производству как важнейшими драйверами направления цен на следующий квартал.