Федеральная резервная система США (Fed) опубликовала протокол своего заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC), состоявшегося 27-28 января 2026 года, сегодня (18 февраля 2026 года). В протоколе было указано, что представители ФРС выразили условный оптимизм относительно возобновления снижения процентных ставок, но подчеркнули необходимость того, чтобы инфляция оставалась постоянно низкой. Многие чиновники отметили, что дальнейшие понижения целевого диапазона федеральных фондов будут «наиболее уместными» при продолжении снижения инфляции в ожидаемых пределах. В протоколе было сказано: «Несколько участников отметили, что дальнейшие понижения целевого диапазона федеральных фондов, скорее всего, будут уместными, если инфляция будет соответствовать ожиданиям». Однако большинство членов комитета предостерегли, что процесс дезинфляции (скорость снижения инфляции) может идти медленнее и быть более нерегулярным, чем ожидалось. Более сильный, чем ожидалось, экономический рост и стабилизация рынка труда усилили тенденцию откладывать снижение процентных ставок. Некоторые чиновники даже рассматривали возможность повышения ставки, если инфляция не достигнет постоянно целевого уровня ФРС в 2%. Согласно протоколу, «несколько участников» высказались за возможность повышения ставок, если инфляция останется выше цели, и попросили, чтобы заявление по политике было «двухсторонним» (включая возможность как снижения, так и повышения).

На своем январском заседании ФРС решила оставить федеральную ставку в диапазоне 3,50% - 3,75%, после трех снижений ставок в последнем квартале 2025 года. Двое членов (Кристофер Воллер и Стивен Мирана) выступили против этого решения, призвав снизить ставку на 25 базисных пунктов.
Рынки показали ограниченную реакцию после публикации протокола. Согласно данным инструмента CME FedWatch, инвесторы ожидают два снижения ставок в 2026 году; первое — в июне, второе — в сентябре. Однако сдержанный тон в протоколе и обсуждение возможных повышений ставок были интерпретированы как потенциальное отсрочивание ожиданий снижения ставок. Как подчеркнул председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на своей январской пресс-конференции, комитет продолжит «тщательно оценивать поступающие данные, развивающиеся перспективы и баланс рисков». Показатель цен PCE, ключевой индикатор инфляции, все еще держится примерно на 1 процентный пункт выше целевого уровня в 2%, а сильный экономический рост и рост производительности за счет ИИ усложняют процесс дезинфляции. Эксперты считают, что, несмотря на высокую вероятность того, что ставки останутся без изменений на следующем заседании ФРС (17-18 марта 2026 года), любой положительный сюрприз в данных по инфляции может открыть дверь для снижения ставок.