Результаты компании Newell Brands за 4 квартал раскрыты: что показывают доходы о стратегии восстановления компании

Компания Newell Brands Inc. (NWL) объявила о результатах за четвертый квартал 2025 года 6 февраля 2026 года, представив смешанную картину прибыли, которая отражает как внешние препятствия в индустрии потребительских товаров, так и продолжающиеся усилия компании по трансформации. При квартальной выручке в 1,89 миллиарда долларов — что на 3,3% меньше по сравнению с прошлым годом — и прибыли на акцию в 18 центов (рост на 12,5% в годовом выражении) Newell продемонстрировала, что несмотря на давление на рост выручки, улучшение прибыльности реализуется за счет стратегических инициатив.

Компания, базирующаяся в Атланте, столкнулась с сложными рыночными условиями в течение квартала, преодолевая постоянное инфляционное давление, геополитическую нестабильность и изменения в потребительском поведении. Однако за падением выручки скрывается убедительная история об операционной эффективности и реструктуризации, которая позиционирует Newell Brands для возможного роста по мере стабилизации макроэкономических условий.

Динамика сегментов: новые яркие точки роста в бизнесе

Результаты четвертого квартала показали разную динамику в ключевых операционных подразделениях компании. Сегмент Writing стал особенно сильным, где устоявшаяся внутренняя производственная база дала структурное конкурентное преимущество на фоне тарифных мер со стороны конкурентов. Это позволило Newell более эффективно справляться с ценовыми давлением по сравнению с конкурентами, работающими в более дорогих юрисдикциях.

Международные операции, ранее нарушенные макроэкономической турбулентностью в развивающихся рынках, таких как Бразилия и Аргентина, начали стабилизироваться. По мере нормализации этих рынков, зарубежные доходы Newell начали восстанавливаться — положительный сигнал, который руководство отметило как фактор поддержки в будущих кварталах.

Сегмент Outdoor & Recreation, долгое время тормозивший консолидированные результаты, наконец продемонстрировал стабилизацию. За счет рационализации портфеля, улучшения дисциплины по запасам и более целенаправленной инновационной политики, этот бизнес показал ранние признаки роста: чистые продажи снизились всего на 4% за квартал — значительное улучшение по сравнению с двузначными падениями прошлого года.

Рост прибыльности за счет операционного совершенства

Где Newell Brands действительно показала успех в четвертом квартале, — это расширение операционной маржи. Компания достигла нормализованной операционной маржи в 9% — рост на 190 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что подчеркивает отдачу от упрощения структуры и повышения производительности. Этот рост маржи произошел несмотря на внешние давления на выручку, что свидетельствует о высокой эффективности управления затратами.

Ключевым драйвером этого повышения эффективности стала дорожная карта трансформации Newell: сокращение зависимости от поставок из Китая, расширение производственных мощностей в США и инвестиции в автоматизацию укрепляют устойчивость цепочки поставок компании. Кроме того, внедрение организационных инструментов на базе искусственного интеллекта уже начинает приносить дополнительные сбережения и повышать показатели поглощения накладных расходов.

Руководство ожидает, что нормализованные накладные расходы как процент от продаж продолжат снижаться по мере распространения этих программ повышения эффективности. Благодаря технологическим инвестициям и автоматизации процессов, Newell Brands находится в положении, позволяющем сохранять рост маржи даже при слабом росте выручки.

Перспективы роста

Несмотря на сокращение выручки в четвертом квартале, комментарии руководства указывают на появление новых драйверов роста. Ожидается, что чистое распределение станет положительным — то есть розничные торговцы увеличивают площадь полок и запасы продукции Newell. Маркетинговое и инновационное финансирование достигли максимальных за годы уровней, что говорит о доверии руководства к тому, что запуск новых продуктов и инвестиции в бренды поддержат восстановление объемов.

Сам инновационный портфель стал более дисциплинированным и ориентированным на увеличение маржи: Newell сосредоточила R&D-ресурсы на категориях с устойчивыми конкурентными преимуществами, избегая широкомасштабного расширения ассортимента. Такой избирательный подход повышает вероятность того, что новые запуски будут способствовать как росту объемов, так и прибыльности.

Оценка: недооцененная возможность

С точки зрения оценки, Newell Brands остается привлекательной. Текущая цена по прогнозному коэффициенту P/E за 12 месяцев составляет 7,64 — значительно ниже как пятилетнего среднего значения 16,88, так и медианы отрасли потребительских товаров — 18,72. Акции предлагают существенную скидку по сравнению с историческими уровнями и бенчмарками.

Это расхождение в оценке говорит о том, что рынок еще не полностью учел улучшения в прибыльности и стратегические изменения, происходящие в компании. За последние три месяца акции выросли на 31,8%, что превосходит рост отрасли в 3,6%, однако текущая оценка остается привлекательной для инвесторов, ищущих возможность участия в восстановлении сектора потребительских товаров.

Итог для инвесторов

Прибыль за четвертый квартал демонстрирует, что компания успешно справляется с сложной операционной средой благодаря операционной дисциплине и стратегической трансформации. Несмотря на продолжающееся давление на выручку, расширение маржи, стабилизация сегментов и появление новых драйверов роста создают основу для потенциального увеличения прибыли. При текущих оценках Newell Brands представляет собой привлекательную возможность для инвесторов, желающих получить доступ к восстановлению сектора потребительских товаров по выгодной цене.