Прогноз рынка Nvidia после 25 февраля: почему Уолл-стрит делает ставку на очередной исторический рост

Рынок аппаратного обеспечения искусственного интеллекта находится на важном переломном этапе, и Nvidia оказывается в эпицентре этой трансформации. Будучи мировым лидером по поставкам GPU для дата-центров, поддерживающих революцию в области ИИ, компания сохраняет доминирующую позицию на рынке — однако это доминирование впервые подвергнется серьезному испытанию, когда 25 февраля станет ясным прогноз Уолл-стрит относительно траектории Nvidia. В этот день компания обнародует операционные результаты за четвертый квартал финансового 2026 года, и предоставленные ею ориентиры могут изменить ожидания рынка в отношении всей сферы инфраструктуры ИИ.

Особую значимость этому отчету придает сочетание нескольких факторов. Движение продаж GPU Nvidia было исключительно сильным, но теперь внимание инвесторов сосредоточится на том, сможет ли компания сохранить ускорение роста при внедрении совершенно нового поколения чипов. Рынок готов либо к подтверждению взрывного роста, либо к сигналам возможного замедления — и такой бинарный исход делает 25 февраля одним из самых внимательно отслеживаемых событий за последнее время.

Фактор Рубина: как новое поколение GPU может перезагрузить индустрию ИИ

Чтобы понять, почему это объявление о доходах так важно, рассмотрим траекторию развития продуктов Nvidia. С 2024 года индустрия аппаратного обеспечения ИИ сосредоточена вокруг архитектур GPU Blackwell и Blackwell Ultra, которые представляют собой качественный скачок в производительности по сравнению с предложениями конкурентов. Например, GPU Blackwell Ultra GB300 обеспечивает до 50 раз больше производительности, чем H100 на базе Hopper, выпущенный в 2022 году — яркое свидетельство того, насколько быстро Nvidia продолжает инновации.

Но вот что полностью изменит игру с прогнозами: Rubin. Эта недавно представленная архитектура GPU настолько трансформативна, что фактически делает платформу Blackwell устаревшей. Разработчики смогут обучать модели ИИ с использованием на 75% меньшего количества GPU при использовании Rubin, а затраты на вывод — вычислительные расходы на запуск обученной модели — могут снизиться до 90%. Это не просто постепенные улучшения; это фундаментальные сдвиги в экономике ИИ, которые изменят решения клиентов при покупке.

GPU Rubin уже запущены в массовое производство, поставки ожидаются во второй половине 2026 года. Среди первых заказчиков — Amazon, Microsoft, Alphabet и Oracle — гиганты облачных технологий, обеспечивающие современную инфраструктуру ИИ. Когда руководство Nvidia обсудит в ходе конференц-звонка 25 февраля этапы масштабирования производства и сроки внедрения у клиентов, генеральный директор Дженсен Хуанг, скорее всего, даст представление о том, как быстро рынок переходит на Rubin. Эта информация может стать ключевым фактором для прогнозов инвесторов относительно многомесячной перспективы Nvidia.

Рост доходов и ожидания рынка: что может раскрыть 25 февраля

С финансовой точки зрения, картина перед этим отчетом уже впечатляющая. За первые три квартала финансового 2026 года (по состоянию на 26 октября) Nvidia получила выручку в 147,8 миллиарда долларов — рост на 62% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Только сегмент дата-центров принёс 131,4 миллиарда долларов, что составляет 89% всей выручки. Этот концентрированный доход подчеркивает, насколько Nvidia доминирует в расходах на инфраструктуру ИИ.

На четвертый квартал прогноз Уолл-стрит, подготовленный Yahoo Finance, предполагает выручку около 65,5 миллиарда долларов. Если этот прогноз оправдается, полный годовой доход компании достигнет 213,3 миллиарда долларов. Что касается прибыли, аналитики ожидают, что Nvidia отчитает 4,69 доллара прибыли на акцию за весь финансовый год. Исторически Nvidia регулярно превышала эти ожидания, что сопровождалось ростом акций — такой паттерн поддерживает бычий настрой рынка перед этим объявлением.

Второй важный показатель, за которым будут следить инвесторы, — это прогноз на первый квартал финансового 2027 года. Ожидания консенсуса — около 70,7 миллиарда долларов выручки. Если Хуанг даст более оптимистичный сигнал, это подтвердит тезис о том, что внедрение Rubin ускоряется быстрее, чем ожидалось, что дополнительно подстегнет рост акций Nvidia.

Оценка сегодня: готовы ли акции Nvidia к росту?

С точки зрения оценки, возникла интересная динамика. Исходя из скорректированной прибыли за последние 12 месяцев в 4,05 доллара на акцию, текущий курс Nvidia соответствует коэффициенту P/E 47,3. Это на 23% ниже его десятилетней средней исторической оценки P/E в 61,5, что говорит о том, что даже после недавнего роста акции выглядят недооцененными по историческим меркам.

Потенциал роста становится еще более очевидным при взгляде на будущие показатели прибыли. Если отчет за четвертый квартал подтвердит прогноз Wall Street в 4,69 доллара на акцию, то текущий курс будет соответствовать форвардному P/E 40,7. А если учесть, что аналитики прогнозируют рост прибыли до 7,66 доллара на акцию в финансовом 2027 году, то цена акции при этом сценарии будет оценена примерно в 24,9 раза по прогнозному P/E.

Это дает поразительный вывод: если Nvidia сохранит текущий мультипликатор P/E 47,3 при росте прибыли до прогнозируемых 7,66 доллара, цена акции должна вырасти примерно на 90% за следующие 12 месяцев. Если же она будет торговаться по среднему за 10 лет P/E 61,5, то потребуется более чем двукратный рост — более 100% — чтобы достичь этого уровня оценки.

Инвестиционный прогноз: почему этот момент важен

Объединив все эти факторы, можно сказать, что отчет 25 февраля станет критической точкой для прогнозов рынка относительно будущего Nvidia. Несколько условий должны сложиться, чтобы реализовался медвежий сценарий: разочарование в продажах GPU для дата-центров, слабые прогнозы или замедление внедрения Rubin крупными облачными провайдерами. Каждое из этих событий вполне возможно, но текущие данные указывают на обратное.

Напротив, бычий сценарий подтверждается ускорением расходов на ИИ, трансформативной экономикой Rubin и исторической склонностью Nvidia превышать ожидания. Ценовая власть компании в сегменте дата-центров остается практически без конкуренции, а переход к новым архитектурам GPU исторически стимулировал очередной цикл расширения спроса.

По оценкам рынка, вероятность реализации бычьего сценария значительно выше. Если квартальные результаты Nvidia оправдают или превзойдут ожидания — и если руководство даст сигнал о продолжении роста Rubin — акции могут получить значительный потенциал роста с текущих уровней. Для инвесторов, следящих за этим прогнозом, 25 февраля станет важной точкой подтверждения, которая либо подтвердит, либо опровергнет оптимистическую рыночную гипотезу.