🚨ЭТО ВРЕМЯ, КОГДА КРИПТОРЫНОК ДОСТИГНЕТ ДНА

Сейчас большинство считает, что Биткойн уже достиг дна на уровне $60K.

И они ошибаются.

Это, скорее всего, был лишь локальный минимум, а не окончательное дно цикла.

Давайте разберём, что на самом деле должно произойти, прежде чем сформируется настоящее дно.

ЛИКВИДНОСТЬ: ГЛАВНЫЙ ДВИГАТЕЛЬ

Каждое крупное дно в истории криптовалют происходило, когда ликвидность в США начинала снова расширяться. Сейчас происходит противоположное.

Годовой рост ликвидности в США всё ещё отрицателен. Это означает, что деньги выводятся из системы, а не добавляются.

Когда ликвидность падает:

- Крипта сначала распродаётся.
- Акции тоже распродаются.
- Рискованные активы остаются слабыми.

Именно это мы наблюдаем прямо сейчас.

Ликвидность, предоставляемая ФРС, просто недостаточна по сравнению с тем, что рынки нуждаются для возвращения к бычьему тренду.

Именно поэтому:

- Банкротства компаний растут.
- Потребители не справляются с долгами.
- Экономический стресс нарастает.

Пока ликвидность не станет положительной, полное дно рынка маловероятно.

МАТРИЦА МАЙЕРА: ЕЩЁ НЕ НА ДНЕ

Матричная множитель Майера показывает, переоценён ли Биткойн или продан сверхмерой по сравнению с его долгосрочным средним. На предыдущих днах циклов этот показатель опускался ниже 0.6 каждый раз. Сейчас он около 0.67.

Это означает: рынок перепродан… но ещё не достиг исторических экстремумов дна. Так что снова — это скорее временное дно, а не окончательное.

РЕАЛИЗИРОВАННАЯ ЦЕНА ДЛЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ДЕРЖАТЕЛЕЙ

Это один из самых надёжных индикаторов дна. Он показывает среднюю цену, по которой долгосрочные держатели покупали свой Биткойн.

Исторически дна циклов Биткойна формировались очень близко к этому уровню. Сейчас он примерно $41K, а BTC далеко от него.

Это даёт нам очень важную подсказку:

Реальная зона дна, скорее всего, находится рядом с базовой стоимостью долгосрочного держателя.

ЭЛЕКТРИЧЕСКИЕ ЗАТРАТЫ НА МАЙНИНГ

Стоимость майнинга действует как уровень пола медвежьего рынка. В настоящее время стоимость электроэнергии составляет около $57.5K.

Но во время медвежьих фаз эта стоимость обычно падает на 15–20%.

Если это повторится:

Стоимость электроэнергии снизится примерно до $45K–$46K.

Когда несколько индикаторов дна сходятся в одной зоне, эта зона становится чрезвычайно важной.

ТЕХНИЧЕСКАЯ + ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ЗОНА СПРОСА

С точки зрения структуры рынка, самая крупная зона спроса в этом цикле — это $45K от $50K.

Почему эта зона важна:

- Здесь были одобрены ETF.
- Здесь сформировался дно краха августа 2024.
- Здесь активно накапливали активы институциональные инвесторы.
- Самая сильная покупка крупных игроков происходила именно здесь.

Это ценовой диапазон, который крупные участники рынка скорее всего будут защищать.

ЭТОТ ЦИКЛ НЕ ИГРАЕТСЯ НОРМАЛЬНО

Есть существенные структурные отличия от прошлых 4-летних циклов: Биткойн достиг нового ATH до халвинга (что никогда раньше не происходило).

Пост-халвинговый Q4, обычно бычий, в этот раз был негативным.

Биткойн начал падать раньше, чем ожидалось. Многие альткоины достигли пика до ATH Биткойна.

Это говорит нам об одном:

Этот цикл опережает ожидания. Поэтому время дна также может наступить раньше, чем предполагают большинство.

КОГДА МОЖЕТО ПРОИЗОЙТИ ФОРМИРОВАНИЕ ДНА?

Большинство ждёт классического дна в Q4. Но исходя из текущей структуры, дно может сформироваться раньше. Предполагаемый диапазон → август — сентябрь.

Рынки обычно опережают консенсусные сроки. Поэтому и цена, и время могут достичь дна раньше, чем ожидает большинство.

ПСИХОЛОГИЯ НА ДНЕ

Если Биткойн опустится до $45K–$48K, начнут звучать призывы к $30K, $25K и даже $20K.

Как в ноябре 2022: когда BTC достиг $16K, говорили о $10K... $8K... $5K.

Ни один из этих уровней так и не был достигнут. Рынки ловят обе стороны.

Итак, вся картина:

Ликвидность ещё не стала положительной. Наончейн-сигналы дна ещё не полностью сработали. Стоимость майнинга находится ниже. Институциональный спрос ниже. Структура цикла опережает.

Это означает:

$60K Движение, скорее всего, было лишь локальным дном.

Настоящее дно цикла скорее всего находится ниже в зоне, возможно, в конце лета — начале осени, когда условия ликвидности наконец улучшатся.

Это тот период, когда рынок полностью перезагрузится перед следующим крупным этапом расширения.