Как энергия на сумму $58 миллиардов долларов по Буттфэту наконец начала приносить плоды

Легендарный инвестор Уоррен Баффетт тихо организовал одно из самых значительных изменений в портфеле за последнее время через Berkshire Hathaway. Перед тем как отойти от ежедневных операций, Баффетт и его команда сделали взвешенную ставку — вложили примерно 58 миллиардов долларов в нефтегазовый сектор — решение, которое сейчас начинает оправдывать себя по мере роста энергетических рынков и геополитического давления, меняющего глобическую энергетику.

На протяжении многих лет Berkshire Hathaway придерживалась весьма консервативной позиции, накапливая крупные денежные резервы вместо активного размещения капитала. Однако за этим тихим фасадом конгломерат систематически наращивал значительные позиции в энергетических активах, делая ставку на то, что мировой спрос на нефть и газ окажется более устойчивым, чем предполагала скептическая оценка.

Структура ставки в 58 миллиардов долларов

Энергетическая стратегия Berkshire не была однократной сделкой, а представляла собой сложный многоступенчатый подход, реализованный за несколько лет. Компания закрепила свою долю в акциях через два крупных нефтяных производителя: Chevron и Occidental Petroleum.

Berkshire накопила почти 21 миллиард долларов в акциях Chevron, сделав её пятой по величине долей в портфеле с примерно 6% владения. Одновременно конгломерат создал почти 12 миллиардов долларов в Occidental Petroleum, что составляет около 27% владения и закрепило её как шестую по значимости позицию.

Помимо публичных акций, Berkshire Hathaway Energy — регулируемая коммунальная дочерняя компания — претерпела значительное расширение. В 2020 году Berkshire Hathaway приобрела активы Dominion Energy по добыче и хранению природного газа на сумму около 10 миллиардов долларов, включая поглощение долгов. В июле 2023 года последовала инвестиция в 3,3 миллиарда долларов для приобретения 50% доли в заводе по сжижению природного газа Cove Point. К октябрю 2024 года Berkshire Hathaway завершила полное владение своей энергетической дочерней компанией, приобретя оставшие 8% за 2,4 миллиарда долларов. А в 2025 году Berkshire купила подразделение Occidental Petroleum — OxyChem — примерно за 9,7 миллиарда долларов, производящее химикаты для очистки воды, медицинские препараты и промышленные соединения.

Эти инвестиции в совокупности составляют примерно 58 миллиардов долларов — впечатляющее вложение для компании, известной своей дисциплиной в управлении капиталом и нежеланием тратить крупные суммы без исключительной уверенности.

Геополитические ветры, движущие энергетические рынки

Время ставки Баффетта подтверждает свою остроту. После сложного периода для ископаемого топлива фьючерсы на нефть резко восстановились, за последние месяцы выросли более чем на 14%. Этот рост обусловлен несколькими факторами, выходящими за рамки простых экономических соотношений спроса и предложения.

Геополитическая напряженность стала основным катализатором. Агрессивная политика администрации Трампа в отношении Венесуэлы, а также продолжающиеся конфликты с Ираном внесли значительный риск в энергетические рынки. Когда политическая нестабильность угрожает крупным нефтедобывающим регионам, цены естественным образом растут — динамика, которая выгодна энергетическим компаниям независимо от общего настроения рынка.

Дополнительно, необычно суровая зимняя погода нарушила добычу энергии в США, создав временные дефициты поставок и подняв цены. Эти острые сбои напоминают рынкам о том, что энергетическая инфраструктура остается уязвимой к природным и геополитическим шокам, что подчеркивает важность надежных цепочек поставок энергии.

Страсть к энергии, которая не угасает

Помимо циклических факторов рынка, тезис Berkshire, похоже, основан на более фундаментальной уверенности: миру потребуется огромное количество энергии еще десятилетия, независимо от темпов перехода на возобновляемые источники.

Переход к возобновляемым источникам энергии, хотя и важен вектором развития, сталкивается с серьезными препятствиями. Политические приоритеты при текущей администрации замедлили усилия по декарбонизации. Еще более критично — взрывной рост искусственного интеллекта и вычислительных систем, требующих колоссальных объемов электроэнергии.

Современные дата-центры для ИИ потребляют огромные количества энергии — во много раз больше, чем традиционная вычислительная инфраструктура. Этот рост спроса на вычислительные мощности происходит как раз в момент, когда мир задумывается о переходе на новые источники энергии, создавая реальную напряженность: усилия по декарбонизации конкурируют с растущим спросом на электроэнергию. Решение требует расширения всех источников энергии — возобновляемых, традиционных ископаемых, ядерной энергетики и новых гидроэлектрических мощностей.

Эта реальность подтверждается выводами Международного энергетического агентства (МЭА) в их Международном энергетическом обзоре 2023 года, который заключает, что для удовлетворения мирового спроса на нефть, жидкие углеводороды и биотопливо достаточно ресурсов до 2050 года. В отчете признается «значительная неопределенность» относительно будущих объемов предложения и спроса, при этом предполагается, что новые технологии, вероятно, расширят запасы по всему миру.

Однако 2050 год — всего несколько десятилетий впереди. Нефть остается ограниченным ресурсом, и инвесторы все больше рассматривают энергетические активы как ценные диверсификаторы портфеля — особенно по мере роста опасений по поводу стабильности валют и корреляции традиционных активов. Вложение Баффетта в 58 миллиардов долларов свидетельствует о том, что он предвидел эту динамику задолго до того, как энергетика снова стала модной среди институциональных инвесторов.

Что это инвестирование говорит о долгосрочном мышлении

Энергетическая позиция Berkshire Hathaway демонстрирует фундаментальную истину о контр-инвестициях: самые большие возможности часто возникают, когда преобладающее настроение явно против активов этого класса. В то время как мейнстрим отвергал ископаемое топливо как «застрявшие активы», предназначенные для устаревания, команда Баффетта тихо формировала комплексный энергетический портфель, включающий публичные акции, частные инфраструктурные активы и химические предприятия.

Доказательство правильности этой стратегии за последний год показывает, что глубокая убежденность — подкрепленная тщательным анализом и дисциплиной в размещении капитала — остается ключом к значительной прибыли. Последние крупные решения портфеля Баффетта, похоже, нацелены на то, чтобы подготовить Berkshire Hathaway к долгосрочному процветанию, независимо от того, какие именно источники энергии в будущем окажутся доминирующими.