Акции чипов резко упали на фоне рыночной ротации: подробный разбор распродажи в среду

Фондовый рынок в среду продемонстрировал смешанную динамику, поскольку основные индексы показали разноплановые движения, вызванные резким снижением акций полупроводников и связанных с искусственным интеллектом компаний. Индекс S&P 500 снизился на 0,51%, опустившись до двухнедельного минимума, в то время как технологически насыщенный Nasdaq 100 упал на 1,77%, достигнув семинедельного минимума. Индекс Dow Jones Industrial вырос скромно на 0,53%. Фьючерсные рынки отражали слабость: контракты на E-mini S&P 500 на март снизились на 0,44%, а фьючерсы на Nasdaq на тот же срок — на 1,69%.

В центре внимания среды оказались производители полупроводников и связанные с ними технологические акции. Инвесторы массово избавлялись от позиций в акциях чипов и поставщиков инфраструктуры ИИ, что вызвало цепную реакцию распродаж и оказало давление на широкий рынок. Эта ротация секторов свидетельствует о растущей осторожности в отношении темпов внедрения искусственного интеллекта и вызывает вопросы о устойчивости спроса на оборудование для дата-центров.

Акции чипов лидируют в падении

Сектор полупроводников пережил за последние недели самое значительное снижение. В первую очередь пострадала компания Advanced Micro Devices, акции которой упали более чем на 17% после того, как она дала консервативные прогнозы по продажам за первый квартал в размере 9,8 миллиарда долларов, плюс-минус 300 миллионов долларов — что оказалось ниже некоторых аналитических ожиданий около 10 миллиардов. Этот провал вызвал новые опасения по поводу спроса на ИИ-чипы и спровоцировал более широкие распродажи по всему сектору.

Слабость AMD отразилась на всей цепочке поставок полупроводников. Акции SanDisk рухнули более чем на 16%, а Micron Technology потеряла более 9%. Производители оборудования также пострадали: Lam Research снизилась на 8%, Western Digital — на 7%, а Applied Materials и Seagate Technology — более чем на 6%. Даже лидеры рынка — Nvidia, ASML Holding, KLA Corp и Broadcom — снизились более чем на 3%.

Опасения по поводу спроса на инфраструктуру ИИ распространились за пределы производителей чипов. Компании, поставляющие электроснабжение и оборудование для дата-центров, зафиксировали значительные оттоки капитала. Amphenol рухнул более чем на 11%, Vistra Corp и Constellation Energy — более чем на 6%. GE Vernova, Vertiv Holdings и Hubbell также снизились более чем на 3%, что говорит о переоценке всей экосистемы вокруг внедрения искусственного интеллекта.

Общие рыночные давления и экономические противоречия

Экономический календарь среды дал смешанные сигналы для инвесторов, ориентирующихся на изменения политики и корпоративные прогнозы. Отчет ADP за январь показал, что американские компании создали 22 000 рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 45 000 и свидетельствует о возможном замедлении рынка труда. В то же время индекс деловой активности в сфере услуг ISM за январь остался на уровне 53,8, превзойдя прогнозы снижения до 53,5 и указывая на устойчивость сектора услуг.

Данные по ипотечному рынку добавили сложности. Заявки на ипотеку по данным MBA сократились на 8,9% за неделю, завершившуюся 30 января, а подиндекс покупок рухнул на 14,4%. В то же время наблюдалось небольшое снижение ставки по 30-летней фиксированной ипотеке — на 3 базисных пункта до 6,21% по сравнению с 6,24% неделей ранее.

Настроения на рынке поддержала договоренность о завершении частичного закрытия правительства США после того, как президент Трамп подписал соглашение о финансировании поздно во вторник вечером. Однако в нем есть ограничения: финансирование Департамента внутренней безопасности действует только до 13 февраля, а остальная часть правительства финансируется до 30 сентября. Казначейство одновременно объявило, что следующая квартальная продажа облигаций и векселей составит 125 миллиардов долларов, что соответствует ожиданиям, и выразило намерение сохранять объемы аукционов «как минимум на несколько следующих кварталов».

Государственные облигации и динамика процентных ставок

Рынок облигаций США завершил торги с минимальными изменениями, поскольку трейдеры балансировали между разными факторами. Фьючерсы на 10-летние казначейские облигации выросли на 0,5 пункта, а доходность по 10-летним бумагам поднялась на 0,8 базисных пункта до 4,274%. Слабость фондового рынка оказала поддержку облигациям, как и более мягкий, чем ожидалось, отчет ADP по занятости за январь, что указывает на более мягкую позицию Федеральной резервной системы.

Более сильный индекс деловой активности ISM создал негативный фон для цен облигаций. Кроме того, ожидается увеличение предложения: в следующую неделю Казначейство проведет аукционы на 125 миллиардов долларов по облигациям и векселям. Трейдеры также учитывали сохраняющееся негативное настроение, связанное с номинацией президента Трампа на пост председателя Федеральной резервной системы — Кевена Ворша, которого считают более жестким, чем альтернативные кандидаты, и который ранее подчеркивал риски инфляции.

Доходности государственных облигаций Европы показали смешанные результаты. Доходность десятилетних бундов Германии снизилась на 3,2 базисных пункта до 2,859%, а десятилетние гильты Великобритании выросли на 2,9 базисных пункта до 4,546%. В еврозоне индекс потребительских цен за январь был пересмотрен вниз на 0,1 процентного пункта и составил 2,2% в годовом выражении — самый медленный рост за последние четыре года. Композитный индекс PMI за январь также был скорректирован до 51,3 с 51,5. Производственные цены в еврозоне снизились на 0,3% месяц к месяцу и на 2,1% в годовом выражении, что стало самым резким годовым падением за 14 месяцев. Рыночные оценки показывают, что вероятность повышения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в четверг составляет всего около 1%.

Индивидуальные акции: победители и аутсайдеры

Помимо массового падения акций чипов, отдельные компании показали резкую разницу в динамике. Акции, связанные с криптовалютами, снизились вместе с более широким спадом цифровых активов: Bitcoin упал более чем на 3%. Galaxy Digital Holdings и MARA Holdings снизились более чем на 8%, а Riot Platforms — на 7%. Coinbase Global снизилась более чем на 6%, а MicroStrategy — более чем на 2%.

Некоторые лидеры рынка разочаровали. Boston Scientific рухнула более чем на 17%, что стало самым большим падением в индексе S&P 500, после того как компания дала прогноз по скорректированной прибыли за год в диапазоне 3,43–3,49 доллара, при этом среднее значение оказалось ниже консенсуса в 3,47 доллара. Cencora отчиталась о выручке за первый квартал в 85,93 миллиарда долларов, что ниже ожидаемых 86,18 миллиарда, и снизилась на 8%. T Rowe Price Group упала более чем на 5% после отчета за четвертый квартал с скорректированной прибылью в 2,44 доллара, что ниже консенсуса в 2,47 доллара. Uber Technologies снизилась более чем на 4% после прогноза скорректированного EBITDA за первый квартал в диапазоне 2,37–2,47 миллиарда долларов, при этом среднее значение ниже ожиданий в 2,45 миллиарда.

Среди ярких моментов дня — стратегические приобретения и положительные сюрпризы по прибыли. Silicon Laboratories выросла более чем на 49% после объявления о покупке Texas Instruments по цене 231 доллар за акцию в полностью наличной сделке, оцененной в 7,5 миллиарда долларов. Super Micro Computer возглавила рост в индексе S&P 500, поднявшись более чем на 13% после прогноза по чистым продажам за третий квартал не менее 12,3 миллиарда долларов, значительно превысив ожидания в 10,25 миллиарда. Eli Lilly выросла более чем на 10% после сильных выручек за четвертый квартал в 19,29 миллиарда долларов — лучше ожиданий в 18,01 миллиарда — и дала прогноз на весь год в диапазоне 80–83 миллиарда долларов, превысив ожидания в 77,71 миллиарда.

Fortive Corporation выросла более чем на 10% после прогноза скорректированной прибыли за 2026 год в диапазоне 2,90–3,00 доллара, превысив ожидания в 2,85 доллара. Amgen возглавила рост в индексе Dow Jones с ростом на 8% после отчета за четвертый квартал с выручкой 9,87 миллиарда долларов, превысив ожидания в 9,46 миллиарда. MGM Resorts International выросла на 8% после сообщения о том, что совместное предприятие BetMGM за 2025 год принесло чистую выручку в 2,8 миллиарда долларов, что на 33% больше по сравнению с прошлым годом. Johnson Controls International прибавила 4% после отчета за первый квартал с выручкой 5,80 миллиарда долларов, превысив ожидания в 5,64 миллиарда.

Моментум сезона отчетности и прогнозы на будущее

Сезон отчетности остается важным драйвером, поскольку американские компании публикуют результаты за четвертый квартал. В этом году в отчетности участвуют 150 компаний из индекса S&P 500, из которых первые 237 показали, что 81% превысили ожидания. По данным Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 за четвертый квартал прогнозируется на уровне 8,4% — десятый подряд квартал роста по сравнению с прошлым годом. Исключая технологические гиганты из «Великолепной семерки», рост прибыли может замедлиться до 4,6%, что подчеркивает диспропорцию вклада крупных компаний.

В ближайшие дни продолжается публикация отчетов от таких крупных компаний, как Amazon, Bristol-Myers Squibb, ConocoPhillips, Linde и других. Инвесторы анализируют эти результаты, чтобы понять состояние корпоративного сектора, приоритеты в распределении капитала и уверенность руководства в 2026 году.

Перспективы рынка и неопределенность политики

Краткосрочный тренд рынка, по всей видимости, формируется под воздействием противоречивых сил. В настоящее время рынки закладывают всего 10% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Федеральной резервной системы 17–18 марта, что свидетельствует о слабых ожиданиях по смягчению политики в ближайшее время. Это противоречит мягкому сигналу, исходящему от слабых данных по занятости, но конфликтует с жесткими комментариями относительно номинации председателя ФРС и сохраняющихся опасений по инфляции.

Международные рынки показали разную динамику: Euro Stoxx 50 снизился на 0,41%, Shanghai Composite вырос на 0,85%, а Nikkei 225 упал на 0,78%. Такой разнородный глобальный результат подчеркивает разные темпы восстановления и направления политики в крупнейших экономиках.

Для инвесторов следующая неделя будет сосредоточена на дополнительных экономических отчетах и продолжении публикации корпоративных результатов. Первичные еженедельные заявки на пособие по безработице ожидаются на уровне 212 000, что на 3 000 больше, а индекс потребительского доверия Университета Мичиган — на уровне 55,0, что на 1,4 пункта ниже. Как акции чипов, так и более широкий технологический сектор смогут определить, станет ли среда временным откатом или сигналом более устойчивого изменения лидерства на рынке.