Маленькое чувство страха Bitcoin: когда ралли золота ослабевает, является ли ротация криптовалют всего лишь иллюзией?

Криптовалютный рынок сейчас подает тревожные сигналы. Биткойн торгуется по цене $70,16K — за последнюю неделю снизился на 10,97%, а за последний месяц — на 22,43%. Что еще более тревожно? Индекс страха и жадности колеблется около 50, что указывает на неопределенность рынка. Тем временем золото продолжает свой бычий рост и достигло $5 608 (рекордный максимум), а серебро продолжает расти и приближается к $121, оставляя многих задаваться вопросом: где же та криптовалютная ротация, о которой все обещали?

Аналитик Бенджамин Коуэн прямо говорит о расхождении: «Вероятно, биткойн будет продолжать показывать худшие результаты по сравнению с фондовым рынком». Распространенная теория о том, что рост золота и серебра вызовет масштабную ротацию в цифровых активах,? Коуэн отвергает как «скорее всего, не произойдет» в ближайшее время. Нарратив о том, что биткойн станет безопасной гаванью — цифровым золотом, хеджем против инфляции — сейчас испытывает проверку. В данный момент BTC ведет себя скорее как спекулятивный технологический актив, который отступает, когда снижается аппетит к риску, а не как портфельное укрытие.

Медвежий сценарий становится громче

Графики рассказывают жесткую историю: биткойн проигрывает борьбу с акциями. Пока традиционные безопасные активы, такие как золото, растут, биткойн торгуется как рискованный актив. Контраст поразительный. Аппетит к риску снижается, и когда это происходит, биткойн падает вместе с технологическими акциями, а не держится вместе с золотом и облигациями.

Аналитики Citi прогнозируют, что серебро может достичь $150 в течение трех месяцев, благодаря спросу из Китая и слабости доллара. Эта гипотеза может сработать. Но те же самые благоприятные факторы не подняли криптовалюту. Мелкие показатели настроений, в сочетании с постоянным недоисполнением биткойна, указывают на то, что теория «ротации золота в крипту» могла быть всего лишь иллюзией.

Но история говорит о другом

Не все убеждены, что медвежий сценарий закреплен. Пав Хундал из Swyftx видит важный паттерн: «Мы находимся прямо на пороге, где исторически ожидалось бы, что рискованные активы снова войдут в биткойн». Его ключевое наблюдение? Дни дна биткойна обычно отстают от силы золота примерно на 14 месяцев. Эта оценка указывает на возможное дно в феврале или марте — и самое важное: сейчас как раз тот период.

«Если исторические модели сработают — а это большой «если» — динамика золото-Биткойн предполагает, что потенциальное дно может сформироваться в течение следующих 40 дней», — утверждает Хундал. Андрей Драгош из Bitwise добавил еще один слой: на начало февраля биткойн «торгуется с существенной скидкой к золоту», что он называет «очень редким» явлением с исторической точки зрения. Он выделяет первый квартал 2026 года как возможную точку перелома.

Мы на пороге перемен — что дальше?

Вот реальность: все зависит от того, повторятся ли исторические модели. Медвежий сценарий полностью зависит от того, сбудется ли теория 14-месячной задержки именно так, как было раньше. Медвежий сценарий основан на распознавании момента, когда эти паттерны наконец сломаются.

Биткойн должен был быть другим. Его продавали как цифровое золото — безопасную гавань в неопределенные времена, хедж против инфляции, когда центральные банки печатают деньги. Но сейчас он ведет себя скорее как все, чем как то, чем его представляли. Золото делает то, что делают безопасные активы. Биткойн — нет. Вопрос уже не абстрактен. Либо теория задержки сработает, и быки будут оправданы в ближайшие 40 дней, либо вся эта история провалит свой первый настоящий стресс-тест. Ответ мы узнаем очень скоро.