Ускорение ончейн-перехода традиционных финансов… JP Morgan выходит на рынок токенизированных фондов на базе Ethereum

По мере того как регулирующая среда в США становится более благоприятной, конкуренция среди традиционных финансовых институтов за вход в блокчейн ускоряется. В авангарде этого процесса — JP Morgan. Подразделение JP Morgan Asset Management в понедельник запустило токенизированный денежный рынокный фонд ‘My OnChain Net Yield Fund(MONY)’ на базе блокчейна Ethereum, что наглядно подтверждает стратегию ‘On-Chain Finance’ в традиционном финансовом секторе.

Токенизированный денежный рынокный фонд, ориентированный на институциональных инвесторов

MONY — первый токенизированный фонд JP Morgan и крупнейший в мире системно важный банк(GSIB), владеющий on-chain денежным рынкомным фондом. Он создан с использованием платформы Morgan Money для обеспечения возможности квалифицированных инвесторов получать доходы в долларах США.

Структура фонда предполагает закрытую подписку©, поэтому он недоступен для обычных инвесторов. Активы полностью инвестируются в казначейские облигации США и облигации с залогом казначейских облигаций США(Repo), с возможностью ежедневной реинвестиции дивидендов. Подписка и выкуп осуществляются наличными или USDC-стейблкоином, а инфраструктура токенизации реализована с помощью решения Kinexys Digital Assets от JP Morgan.

Высокий порог входа, только для ‘крупных игроков’ — институциональных инвесторов

Во вторник JP Morgan решил вложить 100 миллионов долларов в MONY в качестве стартового капитала перед началом набора квалифицированных инвесторов. Участие в инвестициях строго ограничено. Частные инвесторы должны иметь чистую стоимость активов свыше 5 миллионов долларов, а институциональные — свыше 25 миллионов долларов, минимальная сумма инвестиций — 1 миллион долларов.

Глава JP Morgan Asset Management Джордж Гэтч заявил: «Объединив технологические возможности и активное управление, мы сможем предложить клиентам более инновационные и экономичные решения». По состоянию на третий квартал текущего года активы под управлением JP Morgan Asset Management составляют 4,6 триллиона долларов, а рыночная капитализация — 867 миллиардов долларов.

Конкуренция крупных финансовых компаний в токенизации уже реализована

Токенизация активов перестала быть экспериментом в финансовом секторе. Franklin Templeton в 2021 году запустил ‘Franklin OnChain US Government Money Fund’ на различных блокчейнах, таких как Ethereum, Avalanche, Stellar и Aptos. BlackRock в марте 2024 года совместно с Securitize запустил токенизированный денежный рынокный фонд ‘BUIDL’, который уже превысил рыночную капитализацию в 2 миллиарда долларов и торгуется на 8 сетях, включая Ethereum и Solana.

JP Morgan также активно расширяет свою деятельность в блокчейн-экосистеме. В прошлом месяце компания организовала выпуск корпоративных облигаций на Solana для Galaxy Digital и представила депозитные токены на сети Coinbase Base. Кроме того, компания предложила структурированный продукт, связанный с ценой Bitcoin.

Администрация Трампа и изменение регуляторной среды on-chain финансов

Фоном для запуска MONY стала фундаментальная смена регуляторной политики в США. Председатель SEC Пол Аткинс объявил о проекте ‘Project Crypto’, выразив намерение перевести американский финансовый рынок в on-chain формат. NASDAQ также подал заявку в SEC на разрешение торговать токенизированными акциями и токенизированными биржевыми фондами (ETP) на своей платформе.

В итоге текущие инициативы свидетельствуют о том, что ‘криптовалюты не просто имитируют традиционные финансы’, а ‘традиционные финансы активно используют блокчейн-технологии’. И этот процесс идет гораздо быстрее, чем ожидалось.