Смена политики Федеральной резервной системы вдохновляет биткойн на фоне ослабления спада в четвертом квартале

Биткойн: краткосрочная техническая картина становится ярче после драматического разворота ожиданий монетарной политики. Планируемая Федеральной резервом остановка количественного ужесточения 1 декабря, в сочетании с ростом вероятности снижения ставок, которая сейчас оценивается в 70% на декабрь, внесла новую оптимистическую ноту на рынок, который был потрясён четырьмя подряд неделями убытков — самым резким квартальным падением с 2018 года, составившим -24,43%.

Криптовалюта, в настоящее время оцениваемая примерно в 87,64K$ (+2,03% за неделю), отскочила от своего минимума 21 ноября в $82,100. Этот восстановительный рост, хотя и скромный, совпадает с заметным сдвигом в микроструктуре рынка. Метрики на блокчейне показывают, что совокупный спотовый бид-аск дельта при глубине 10% поднялась до второго по величине уровня в этом году, что является предвестником возвращения на рынок институциональных и розничных покупателей на падениях. Исторический опыт показывает, что такие всплески часто предшествуют значительным ростам — особенно, аналогичный сигнал в марте-апреле предшествовал бычьему движению на 64%.

Рыночное настроение vs. структурная поддержка

Шон Доусон, руководитель исследовательского отдела в Derive, предостерегает от неправильного понимания текущего отскока как разворота. «Пессимизм достиг пика, но я бы был осторожен, чтобы не попасть в бычью ловушку», — предупреждает он, подчеркивая структурные препятствия, которые остаются несмотря на улучшение настроений. Казначейства цифровых активов остаются в минусе по чистой стоимости активов, что ограничивает возможности накопления, в то время как потоки спотовых Bitcoin и Ethereum ETF продолжают сокращаться — расхождение между потоками фондов и движением цен, которое стоит внимательно отслеживать.

Инфляционная повестка усложняет путь ФРС. Несмотря на рост ожиданий снижения ставок, устойчивое ценовое давление может задержать агрессивное количественное смягчение, делая трейдеров уязвимыми к внезапным разворотам в настроениях риска.

Куда движется Bitcoin

Базовый сценарий Доусона предполагает, что Bitcoin краткосрочно протестирует зону в середине — высокие $70,000, а затем стабилизируется около $90,000 к концу года, при условии, что ФРС сохранит текущий мягкий курс. На 2026 год он прогнозирует восстановление до $100,000 к первому кварталу, хотя конец 2025 года остается полем минных взрывов волатильности.

Рынки опционов закладывают значительную защиту от снижения, трейдеры активно занимают пут-опционы с истечением в декабре в диапазоне $80,000–$85,000. Такая конфигурация говорит о том, что рынок готовится к финальному капитуляционному движению перед возможным устойчивым восстановлением.

Катализатор декабря

Все указывает на 10 декабря, когда Федеральная резервная система объявит о следующем решении по ставкам. Эта дата, в сочетании с завершением программы количественного ужесточения 1 декабря, скорее всего, определит, есть ли у текущего отскока у Bitcoin реальные шансы или это очередной ложный сигнал медвежьего рынка. До тех пор, экстремальный страх — хотя и снижается — держит криптовалюту в опасной зоне, уязвимую к любым неожиданным сигналам политики или макроэкономическим сюрпризам.