Вьетнамский кофе на подъеме на фоне погодного давления и глобального сокращения поставок

Фьючерсы на кофе Robusta сегодня демонстрируют заметную силу, поднимаясь до 2-недельных максимумов, поскольку погодные нарушения меняют глобальный рынок кофе. Мартовские фьючерсы на арабский кофе (KCH26) увеличились на +2.15 (+0.57%), в то время как январские фьючерсы ICE на Robusta (RMF26) подскочили на +107 (+2.37%), сигнализируя о возобновленном интересе инвесторов к товарным рынкам кофе.

Климатические события, влияющие на движение цен

Кофейный сбор во Вьетнаме сталкивается с серьезными трудностями из-за сильных дождей в провинции Даклак, ведущем кофейном регионе страны. Прогнозируемые дополнительные осадки угрожают качеству урожая и задерживают сбор, что поддерживает рост цен на робусту. Вьетнам, как ведущий производитель робусты в мире, оказывает значительное влияние на глобальные динамику поставок робусты.

Тем временем, ожидается, что кофейные районы Бразилии получат значительные осадки в конце недели и на следующей неделе, согласно прогнозам Climatempo. Хотя достаточная влажность поддерживает развитие урожая, осадки пришли на фоне продолжающихся опасений по поводу жизнеспособности бразильских культур. Минас-Жерайс, крупнейший район арабики в Бразилии, получил всего 19,8 мм дождя за неделю, завершившуюся 14 ноября, что составляет лишь 42% исторических средних значений, поднимая вопросы о долгосрочной достаточности влаги.

Динамика предложения формирует рыночные ожидания

Глобальные запасы кофе значительно сокращаются, создавая структурную поддержку для цен. Запасы арабики ICE достигли 1,75-летнего минимума в 396,513 мешков во вторник, в то время как запасы робусты ICE упали до 4-месячного минимума в 5,640 лотов. Это сокращение запасов отражает снижение закупок бразильского кофе в США, которые упали на 52% по сравнению с прошлым годом в период с августа по октябрь 2025 года.

Прогнозы производства, тем не менее, представляют собой смешанную картину. Прогнозируется, что урожай арабики в Бразилии в 2025/26 году достигнет 47,2 миллиона мешков — на 29% больше по сравнению с предыдущим годом, согласно прогнозам StoneX, в то время как общее производство в Бразилии может достичь 70,7 миллиона мешков в маркетинговом году 2026/27. Тем временем, производство кофе во Вьетнаме растет, ожидается, что производство Вьетнама в 2025/26 году составит 1,76 миллиона метрических тонн, что представляет собой 6%-ный рост по сравнению с предыдущим годом и достигнет 4-летнего максимума. Экспорт кофе Вьетнама за январь-октябрь 2025 года вырос на 13,4% по сравнению с предыдущим годом до 1,31 миллиона метрических тонн.

Международная кофейная организация сообщила, что объем мирового экспорта кофе за текущий маркетинговый год ( октябрь-сентябрь ) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом, составив 138,658 миллиона мешков, что указывает на более ограниченные глобальные запасы, несмотря на рост производства.

Неопределенность торговой политики, сдерживающая поставки в США

Политика тарифов США продолжает влиять на структуру рынка кофе. Тариф в 40% на импорт бразильского кофе, введенный администрацией Трампа, перенаправил торговые потоки и ограничил запасы в США, так как примерно треть американского не обжаренного кофе поступает из Бразилии. Американские покупатели сократили новые обязательства по контрактам на бразильский кофе из-за воздействия тарифов, что создало напряженность с предложением на американском рынке, несмотря на увеличение глобального производства.

Краткосрочная ценовая динамика отражает эти конкурирующие силы: сокращение поставок из-за уменьшения импорта из США, снижение запасов и погодные нарушения в основных производящих регионах компенсируют медвежьи последствия роста глобальных прогнозов производства.