Прогноз перед заседанием ФРС: Russell Investments ожидает на этой неделе "ястребиное снижение ставки" на 25 базисных пунктов, конечная ставка в 2026 году может достичь 3,25%

В своем недавнем отчете Russell Investments отмечает, что решение ФРС по ставке на этой неделе — это "трудный выбор". Компания указывает на редкое сочетание "устойчивого экономического роста и слабого роста занятости" в США, что напрямую приводит к разногласиям внутри ФРС относительно объема необходимой "страховки" с помощью политики.

Несмотря на сложную ситуацию, Russell Investments по-прежнему ожидает, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов, но подчеркивает, что это снижение будет иметь отчетливо "ястребиный" характер. Это означает, что ФРС при снижении ставки будет использовать исключительно осторожные формулировки в заявлениях и последующем общении, чтобы четко сдерживать чрезмерно мягкие ожидания на рынке.

Главный инвестиционный стратег Russell Investments в Северной Америке Пол Эйтелман прогнозирует, что этот цикл смягчения будет осторожным и ограниченным. Он ожидает, что ФРС замедлит или прекратит снижение ставки в начале 2026 года, а конечная ставка окажется в диапазоне от 3,25% до 3,5%, что гораздо сдержаннее по сравнению с более оптимистичными рыночными ожиданиями.

В соответствии с этим прогнозом политики в отчете даны и явные инвестиционные рекомендации. Эйтелман отмечает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас составляет около 4,1%, что выше предполагаемой справедливой стоимости.

Поэтому Russell Investments рекомендует инвесторам стратегически увеличить долю риска по дюрации в портфелях, что указывает на их ожидания снижения долгосрочных ставок в будущем и, как следствие, возможного роста цен на облигации.

Этот анализ опубликован на фоне тонких изменений на рынке гособлигаций США. В канун заседания ФРС доходность 10-летних казначейских облигаций США, вместо снижения, поднялась к многомесячным максимумам около 4,16%. Это довольно редкое явление в историческом контексте и может отражать глубокие опасения рынка по поводу устойчивости инфляции или бюджетных перспектив.

В отчете также отмечается, что даже если ФРС решит снизить ставку, ей придется занять "ястребиную" позицию для поддержания доверия к своей борьбе с инфляцией — это и есть реальный фон для основного вывода Russell Investments.

#罗素投资 #ястребиное снижение ставки