Рынок облигаций только что подкинул всем неприятный сюрприз. На прошлой неделе произошло самое резкое падение казначейских бумаг с апреля — доходности взлетели, цены рухнули, и заемщики ощутили давление.

Что за этим стоит? Комбинация упорных инфляционных данных и жесткой риторики центробанков, которая никак не сходит на нет. Когда государственные облигации так сильно проседают, волны расходятся далеко. Ипотечные ставки растут. Стоимость корпоративных заимствований раздувается. Даже крипторынки не могут игнорировать растущее неприятие риска в традиционных финансах.

Для всех, кто следит за макроэкономическими тенденциями, это не просто шум — это сигнал. Рост доходностей означает ужесточение условий ликвидности, а это исторически оказывает давление на все рисковые активы. Стоит внимательно наблюдать, как цифровые активы отреагируют, если этот хаос на рынке облигаций продолжится в следующем месяце.