Fold, компания, специализирующаяся на платежных и финансовых услугах с фокусом на Bitcoin, показала рост выручки на 8% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 9 миллионов долларов, при этом добавив около 2000 клиентов и расширив ассортимент продуктов, предназначенных для интеграции Bitcoin-вознаграждений в повседневные расходы. Компания также запустила свою кредитную карту Fold Bitcoin Rewards, поддерживаемую Visa и Stripe, которая обещает кешбэк в Bitcoin и баллы, что способствует более широкому принятию крипто-вознаграждений среди потребителей.
Во время отчета о результатах за четвертый квартал и полный 2025 год генеральный директор Уилл Ривз обозначил долгосрочные перспективы: «Bitcoin-вознаграждения обгонят мили за авиабилеты как предпочтительный вид наград для потребителей в США». Он подчеркнул, что для реализации этого видения в массовом масштабе необходимо масштабировать программы по выпуску карт до миллионов держателей и усилить контроль рисков и мошенничества, прежде чем модель сможет действительно «раскрыть все возможности».
Финансовые показатели Fold также подчеркивают конкуренцию в сфере крипто-вознаграждений. На рынке уже работают такие конкуренты, как Coinbase, Gemini, Swan Bitcoin и River Financial, которые тестируют программы по выпуску Bitcoin-обеспеченных карт в США. Fold делает ставку на масштаб и разнообразие продуктов, чтобы захватить большую долю на зарождающемся, но быстро развивающемся рынке.
Тем не менее, рост за квартал не смог компенсировать сложный год по ключевым метрикам. В течение года объем транзакций снизился на 3% по сравнению с прошлым годом и составил 215 миллионов долларов, а операционные убытки за период достигли 6 миллионов долларов. Эти показатели привели к чистому убытку за 2025 год в размере 69,6 миллиона долларов, согласно финансовым отчетам Fold. Компания заявила, что такие результаты отражают продолжающиеся инвестиции в развитие экосистемы финансовых услуг, основанных на Bitcoin, включая потребительские и корпоративные продукты.
В рамках изменения структуры капитала Ривз отметил, что Fold погасила два существующих конвертируемых долговых инструмента, что он охарактеризовал как устранение структурного давления и направление финансирования на ростовые инициативы, а не на управление долгами. Он изложил план на 2026 год, ориентированный на привлечение клиентов, повышение их вовлеченности, кросс-продажи и удержание — ключевые механизмы масштабирования платформы, ориентированной на Bitcoin.
Помимо потребительских продуктов, Fold развивает более широкую экосистему вокруг Bitcoin для зарплат, бонусов и корпоративных программ через Fold for Business. Одним из заметных партнеров является Steak ’n Shake, который рассматривает возможность выплаты сотрудникам в Bitcoin и предоставления Bitcoin-бонусов в рамках компенсационного пакета. Этот подход отражает стратегию интеграции Bitcoin в корпоративные процессы, расширяя его использование за пределы спекулятивных инвестиций и превращая в инструмент повседневных финансовых операций.
На балансовом счете Fold придерживается стратегии хранения Bitcoin в качестве стратегического актива. Однако компания сокращает свои запасы: на 17 марта их осталось 827 BTC по сравнению с 1527 BTC на конец прошлого года. Это отражает общую тенденцию концентрации криптоактивов для операционных нужд или управления рисками и создает дополнительную сложность для инвесторов, отслеживающих эффективность капитала и ликвидность компании наряду с ее ростовыми планами.
Ключевые выводы
- Выручка за четвертый квартал выросла на 8%, достигнув 9 миллионов долларов, благодаря привлечению около 2000 новых клиентов и расширению линейки Bitcoin-товаров, включая недавно запущенную кредитную карту Bitcoin Rewards.
- Генеральный директор Уилл Ривз рассматривает Bitcoin-вознаграждения как потенциального лидера в сфере потребительских наград в США, при условии масштабирования до миллионов держателей карт и усиления контроля рисков.
- Стратегические изменения сопровождают рост: Fold погасила два конвертируемых долга, чтобы снизить долговую нагрузку, и сосредоточилась на масштабировании вовлеченности клиентов и кросс-продаж в 2026 году.
- Финансовые показатели показывают разрыв между инвестициями в рост и давлением на прибыльность: в 2025 году объем транзакций снизился на 3% до 215 миллионов долларов, а чистый убыток составил 69,6 миллиона долларов, несмотря на рост выручки.
Расширение Fold в области Bitcoin-вознаграждений и корпоративных решений
С запуском кредитной карты Fold Bitcoin Rewards компания стремится превратить потребительские расходы в накопление Bitcoin в масштабах, сопоставимых с существующими системами вознаграждений. Интеграция с Visa и Stripe сигнализирует о попытке устранить барьеры для массового использования, предлагая крипто-вознаграждения вместе с привычными платежными системами. Ривз подчеркнул, что успешный запуск зависит от надежных мер по контролю рисков и мошенничества, что является предпосылкой для более широкого внедрения.
Ассортимент продуктов Fold расширился за пределы потребительских карт. Fold for Business предназначен для внедрения Bitcoin в процессы выплаты зарплат, бонусов и корпоративных программ, что свидетельствует о стремлении встроить Bitcoin-вознаграждения в бизнес-процессы. Партнерство с Steak ’n Shake демонстрирует практическое применение криптоинцентивов в компенсации сотрудникам и привлечении потребителей, что может стать моделью для корпоративных программ по крипто-компенсации.
Конкурентная среда создает ощущение срочности. Fold конкурирует с растущим числом платформ, экспериментирующих с Bitcoin-совместимыми картами и программами вознаграждений, поскольку интерес потребителей к крипто-поддерживаемым бонусам сохраняется, несмотря на неопределенность макроэкономической ситуации. Успех в принятии Bitcoin-вознаграждений будет зависеть от надежности контроля рисков, эффективности KYC/AML-процедур и готовности торговцев участвовать в крипто-кешбэк-программах.
Финансовый анализ: рост, убытки и реструктуризация баланса
На первый взгляд, результаты Fold за четвертый квартал и полный год подчеркивают активные инвестиции компании в создание расширенной, основанной на Bitcoin финансовой платформы. Выручка за квартал выросла на 8% благодаря привлечению новых клиентов и расширению продуктовой линейки. Однако год показал давление на прибыльность: объем транзакций снизился на 3% до 215 миллионов долларов, а операционные убытки составили 6 миллионов долларов, что привело к чистому убытку за 2025 год в размере 69,6 миллиона долларов.
Руководство компании охарактеризовало эти показатели как стоимость построения масштабируемой платформы. Погашение двух конвертируемых долговых инструментов было представлено как важный момент, устраняющий структурное давление и направляющий капитал на развитие, а не на обслуживание долгов. Ривз отметил, что стратегия на 2026 год сосредоточена на «масштабировании того, что мы создали, через привлечение клиентов, вовлеченность, кросс-продажи и удержание».
Для инвесторов важен баланс между инвестициями в рост и финансовой дисциплиной. Способность Fold превращать расширение продуктовой линейки в устойчивый доход, основанный на кросс-продажах, будет критически важной, особенно при расширении в корпоративные услуги и зарплатные решения, которые могут приносить более высокую маржу при правильной стратегии привлечения и удержания клиентов.
Динамика Bitcoin-казначейства и реакция рынка
Одним из заметных аспектов является сокращение Bitcoin-казначейства. На 17 марта запасы снизились до 827 BTC с 1527 BTC на конец прошлого года, что влияет на ликвидность и управление крипто-рисками. Для компании, чье ценностное предложение строится на Bitcoin-услугах, управление казначейством остается важным аспектом для инвесторов, отслеживающих баланс и эффективность использования капитала.
Акции Fold в 2026 году демонстрируют значительную волатильность. По данным Google Finance, цена снизилась на 59% с начала года и на 83,8% за последние 12 месяцев. После публикации отчетности акции выросли примерно на 13 в нерабочее время, но затем снизились и торгуются около 1,07 доллара, что подчеркивает чувствительность рынка к операционным новостям и общей ситуации на крипторынке.
На этом фоне акцент Fold на Bitcoin как активе и ключевом элементе продуктовой стратегии созвучен более широкой рыночной тенденции: если спрос потребителей на крипто-вознаграждения сможет масштабироваться, то несколько качественных, управляемых по рискам программ могут начать менять поведение массового потребителя в сторону использования крипто-услуг. Однако путь зависит от успешной реализации, контроля рисков и скорости массового внедрения корпоративных и потребительских решений.
Более широкие последствия для рынка крипто-вознаграждений и финтеха
Квартальный отчет Fold свидетельствует о том, что индустрия тестирует возможность перехода Bitcoin-вознаграждений из нишевого продукта в массовую функцию для потребителей. Утверждение Ривза о том, что Bitcoin-вознаграждения могут обогнать мили за авиабилеты, предполагает возможное переосмысление экономики наград, но для этого необходимы стабильное участие торговцев, прозрачное управление рисками и предсказуемая динамика погашения. Наличие на рынке уже устоявшихся игроков создает конкуренцию, которая будет стимулировать Fold демонстрировать превосходство через кросс-продажи, удержание клиентов и партнерства с торговцами.
Регуляторные и макроэкономические факторы также повлияют на развитие. По мере взросления крипто-услуг потребуется навигация по новым требованиям по защите прав потребителей, безопасности данных и борьбе с мошенничеством. Акцент Fold на создание соответствующей нормативам и масштабируемой инфраструктуры может дать ей преимущество, если она сможет синхронизировать этапы развития продукта с жесткими мерами по управлению рисками, особенно при расширении Fold for Business и корпоративных решений, интегрирующих Bitcoin в повседневные бизнес-процессы.
В этом меняющемся ландшафте инвесторы будут следить не только за выручкой, но и за качеством роста: насколько быстро Fold сможет превратить привлечение пользователей в устойчивое вовлечение, как эффективно он сможет монетизировать кросс-продажи и насколько управление казначейством сможет поддерживать устойчивую структуру капитала в условиях быстрого развития крипто-вознаграждений.
Для читателей ближайшие месяцы покажут, сможет ли экосистема финансовых услуг, основанная на Bitcoin, реализовать свои амбиции в масштабах. Следите за квартальными обновлениями по росту клиентов, активации карт и расходам, внедрению Fold for Business и за любыми новыми мерами по контролю рисков и мошенничества, которые могут способствовать более широкому принятию среди потребителей.
Что остается неопределенным — это скорость нормализации рынка вокруг крипто-вознаграждений как массовой функции и насколько стратегические решения Fold приведут к прибыльности. Если компания сможет продемонстрировать, что ее продуктовая линейка обеспечивает значительный кросс-продажный импульс и улучшение эффективности капитала в 2026 году, ее дорожная карта может начать выглядеть скорее как устойчивый план развития, чем ставка на ранних энтузиастов, — более надежная платформа для финтеха, ориентированного на Bitcoin.
В будущем успех Fold будет зависеть от способности масштабировать программу карт, укреплять контроль рисков и превращать корпоративные взаимодействия в постоянный доход, сохраняя при этом разумное управление казначейством. Следующие кварталы покажут, сможет ли «Bitcoin-native» стратегия превратиться в широкое, устойчивое внедрение или останется узкоспециализированной нишей в сфере крипто-вознаграждений.
Связанные статьи
Традиционная брокерская компания запустит спотовую торговлю Bitcoin и Ethereum в ближайшие недели с комиссией 0,75%
Традиционная брокерская компания планирует запустить спотовую торговлю криптовалютами для розничных клиентов, предоставляя доступ к Bitcoin и Ethereum. Услуга будет включать несколько торговых платформ, комиссию 0,75%, а также дополнительные криптоактивы, запланированные на будущее, что отражает тенденцию вхождения традиционных финансов в криптосферу.
GateNews11м назад
Бутан продает Bitcoin на $18.46 млн, поскольку цена приближается к $74k сопротивлению
По данным on-chain от Arkham, Королевское правительство Бутана перевело за последние 24 часа примерно 250 BTC на сумму $18.46 миллиона, продолжая более широкую схему сокращения холдингов Bitcoin. Переводы включали 162 BTC и 69.7 BTC, отправленные на новые адреса кошельков в короткий период, происходя на фоне того, как Bitcoin торговался вблизи ключевой зоны сопротивления.
CryptoFrontier30м назад
Квантовое исправление Bitcoin BIP-361 раскололо сообщество из-за заморозки адресов
Предложенное улучшение Bitcoin для устранения квантовой уязвимости разделило криптовалютное сообщество по вопросу о том, следует ли замораживать унаследованные адреса, включая те, которые приписывают Сатоши Накамото. Предложение BIP-361, которое вступило в силу 14 апреля, вызвало дебаты между видными фигурами, включая инженера-программиста Джеймсона Лоппа, поддерживающего эту меру, и Адамом Бэком, который выступает против.
CryptoFrontier1ч назад
Биржа Zonda раскрывает холодный кошелёк на 4,500 BTC: частные ключи так и не были переданы
Zonda, польская криптобиржа, раскрыла холодный кошелёк с 4,503 BTC на фоне кризиса с выводом средств. CEO Пшемыслав Крал ответил на обвинения в хищении средств и пообещал предпринять юридические действия против ложных утверждений, подчеркнув, что частные ключи никогда не передавались из-за исчезновения бывшего CEO.
GateNews2ч назад
Бен Маккензи разгромил биткоин в шоу Джона Стюарта
Актёр Бен Маккензи появился в телепередаче The Weekly Show с Джоном Стюартом 14 августа в сегменте под названием "Другая сторона биткоина: крипто-коррупция", где он выступил с резкой критикой биткоина и более широкой криптовалютной индустрии. Маккензи, известный по работе в кино и на телевидении, стал громким критиком криптовалют и стал соавтором книги "Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud" 2023 вместе с журналистом Джейкобом Сильверманом.
## Главная проблема крипты: нет реального экономического выпуска
Маккензи утверждал, что в отличие от традиционных активов крипта не производит ничего, обладающего собственной ценностью. Акции приносят прибыль, облигации выплачивают проценты, а недвижимость даёт арендную выручку. По его словам, крипта этого не делает. Вместо этого крипта опирается на рост цен, обусловленный тем, что на рынок заходят новые покупатели — динамика, которая делает систему по своей природе хрупкой и зависимой от продолжающегося притока капитала.
## Система создана, чтобы обогащать инсайдеров
Один из ключевых тезисов Маккензи заключается в том, что криптоэкосистема устроена так, чтобы давать преимущество ранним участникам и инсайдерам, при этом она поддерживается розничными инвесторами, заходящими в конце. Он подчеркнул, что эта динамика не случайна, а заложена в том, как работает система. Богатство концентрируется наверху, а потери каскадом уходят вниз, когда темп замедляется.
## «Теория большого дурака»
Маккензи снова и снова указывал на «Greater Fool Theory» — теорию большого дурака, согласно которой активы растут в цене просто потому, что кто-то другой заплатит больше позже. Цены на криптовалюту не привязаны к фундаментальным показателям, а движимы верой, нарративом и импульсом. Это создаёт цикл, в котором ранние участники получают прибыль, ажиотаж привлекает новых игроков, а опоздавшие впитывают потери, когда цены падают. Маккензи подчеркнул, что богатые инсайдеры часто уходят с рынка на ранней стадии, тогда как розничные инвесторы обычно входят в период ажиотажных циклов, что приводит к непропорционально большим потерям среди менее опытных участников и поднимает этические вопросы о том, как крипта продвигается и продаётся.
## Использование недоверия к традиционным финансам
Маккензи утверждал, что привлекательность крипты коренится в общественном недоверии к традиционным финансам https://www.gate.com/zh/tradfi. Хотя он признавал провалы институтов и отсутствие доверия к банкам и правительствам, он считал, что криптокапитализация использует эти разочарования, не устраняя причины.
## Культура хайпа, знаменитостей и маркетинга
Взлёт крипты, по словам Маккензи, был не органичным, а обусловленным поддержкой знаменитостей, продвижением со стороны инфлюенсеров и агрессивным венчурным финансированием. Эти силы создают ощущение неизбежности и приводят на рынок обычных инвесторов, которые могут не до конца понимать риски. Он особенно критично относился к участию знаменитостей, называя его одним из главных факторов вовлечения розничной аудитории в спекулятивные активы.
## Мошенничество как системное явление, а не случайность
Маккензи не рассматривает мошенничество как исключение в крипте — он считает его повсеместным и системным. От крахов бирж до вводящих в заблуждение проектов токенов: по его словам, индустрия неоднократно демонстрировала слабую прозрачность, плохую подотчётность и ограниченное применение нормативных требований. Эти проблемы не случайны — они допускаются самой структурой экосистемы.
## Участие Уолл-стрит противоречит идее децентрализации
Маккензи критиковал компании Уолл-стрит, например BlackRock, за предложение Bitcoin ETFs, утверждая, что это размывает принцип децентрализации в крипте. Он назвал иронией то, что «демократизированное, децентрализованное будущее денег» нуждается в поддержке со стороны крупных финансовых институтов и даже американских политических деятелей. Он также критиковал мем-коин Дональда Трампа и связанный с ним ужин в Mar-a-Lago для крупнейших держателей токенов, отметив, что большинство людей потеряли деньги, инвестируя в этот мем-коин.
## Связи Джеффри Эпштейна с криптой
Маккензи поднял тему поддержки опозоренным финансистом и преступником в сфере сексуального насилия над детьми Джеффри Эпштейном Bitcoin research через MIT Media Lab. Он задавался вопросом, почему Эпштейн стал бы поддерживать крипту, предполагая, что если чьи-то ключевые занятия связаны с шантажом и отмыванием денег, то непрозрачность криптовалюты может казаться особенно привлекательной.
## «Казино», замаскированное под инновации
Маккензи сравнил криптобиржи с «незарегистрированными, безлицензионными казино». Он описал систему как управляемую спекуляцией, оторванную от лежащей в основе ценности и поддерживаемую волатильностью. Крипта становится не столько технологическим прорывом, сколько финансовым казино, работающим под вывеской инноваций.
## Итог
Сообщение Маккензи однозначно: крипта — это не новая финансовая парадигма, а спекулятивная система. Он описал её как «крупнейшую пирамиду в истории» и «многоуровневую маркетинговую схему». Как и для всех подобных систем, он предупреждал, что в конечном счёте всё зависит от одного: наличия притока новых участников, готовых заходить с деньгами и покупать.
CryptoFrontier2ч назад
BTC незначительно вырос на 0.46% за 15 минут: отток институционального капитала и синхронный всплеск макронастроений к защитной стратегии
с 15:00 до 15:15 (UTC) 16.04.2026 BTC за 15 минут зафиксировал доходность +0.46%, диапазон колебаний цены составил 73939.7—74440.0 USDT, амплитуда — 0.68%. В течение этого временного окна росла рыночная вовлеченность, краткосрочная волатильность усилилась, а характеристики движения капитала заметно изменились.
Основной движущей силой этого отклонения стало продолжающееся крупными объемами отток средств с бирж: согласно данным on-chain, за 24 часа чистый отток составил -14,408.84 BTC, при этом он в основном концентрировался в диапазоне переводов на сумму более 1 млн долларов (в частности>$1M чистый отток -12,987.03 BTC), что указывает на то, что институциональные участники и крупные держатели активно сократили внутрибиржевые запасы BTC; в результате краткосрочная сила давления продаж существенно снизилась. На фоне продолжающейся слабости ликвидности и того, что глубина стакана в течение длительного времени оставалась на низком уровне, цена стала более чувствительной к ордерам средних объемов: увеличение небольшого притока средств сильнее повлияло на спотовую динамику.
Кроме того, изменения в макроокружении синхронно дали эффект резонанса: смягчение геополитической обстановки на Ближнем Востоке поддержало общий настрой рынка, рост международных цен на золото и новые максимумы глобальных фондовых рынков, а также пересмотр рынком вероятности снижения ставки ФРС в течение года дополнительно усилили внимание к защитным активам (включая BTC) со стороны капитала. Одновременно on-chain данные показывают, что активность «китов» на данном этапе находится на годовом минимуме (>$1M переводы снизились до 1,485 сделок), на рынке преобладает выжидательный настрой, а краткосрочное предложение ограничено, что дополнительно повышает чувствительность цены BTC к внезапному входящему спросу.
Следует напомнить инвесторам: текущая рыночная ликвидность по-прежнему остается хрупкой, недостаточная глубина стакана повышает чувствительность котировок к действиям крупных объемов капитала, а краткосрочная волатильность может усилиться. Дальше необходимо в первую очередь отслеживать изменения в том, куда продолжат уходить крупные on-chain потоки, как изменится динамика при прорыве уровней поддержки или сопротивления, а также риски и возможности, связанные с прогрессом соответствующих макроэкономических политик и геополитических событий. Пожалуйста, продолжайте следить за ключевыми данными и будьте внимательны к внезапным потрясениям во время аномалии.
GateNews3ч назад
