Революционное разрешение OCC: разъяснение модели riskless principal в торговле криптовалютой

9 декабря 2025 года Управление контролера денежного обращения (OCC) выпустило Интерпретативное письмо 1188, которое принципиально изменило подход национальных банков к рынку криптовалют. Документ официально подтверждает возможность проведения сделок с криптовалютой по модели riskless principal, устраняя ключевой регуляторный барьер, который ранее препятствовал банкам в предоставлении полного спектра услуг с цифровыми активами. Решение OCC стало переломным моментом для национальных банков регулирование торговли криптовалютой, поскольку к классу криптоактивов теперь применяется тот же правовой механизм, который успешно действует для деривативов. Это разрешение распространяется на все цифровые активы, включая криптоактивы вне статуса ценных бумаг, признавая, что традиционная посредническая роль банков полностью применима к инструментам на блокчейне. Новый регуляторный режим отражает стремление OCC к модернизации банковских правил при сохранении строгих стандартов комплаенса и защиты клиентов.

Модель riskless principal позволяет банкам мгновенно сводить продавцов и покупателей, одновременно приобретая криптовалюту у одного клиента и реализуя ту же сумму другому, исключая рыночный риск. Банки несут лишь минимальные риски дефолта контрагентов, так как встречные сделки проводятся одновременно, а криптовалютные активы не остаются на балансе банка. Эта структура полностью повторяет сделки с деривативами, которые национальные банки проводят десятилетиями, создавая юридическую основу в рамках Национального банковского акта. OCC подчеркнуло, что такие полномочия не требуют хранения активов, что снижает требования к капиталу и упрощает операции. Выступая посредниками, а не трейдерами, банки теперь могут реализовать регламент OCC по торговле криптовалютой для банков, сохраняя риск-профиль, который соответствует федеральным стандартам.

Как национальные банки проводят сделки с криптовалютой без хранения активов

Механика riskless principal торговля криптовалютой строится на мгновенном расчете и кратковременном переходе права собственности. Когда клиент размещает ордер на покупку, банк одновременно находит встречный ордер на продажу, и обе сделки исполняются за миллисекунды. Банк принимает право собственности на криптоактивы только на мгновение, сразу передавая их покупателю после получения от продавца. Такой транзитный переход формирует идеально согласованную сделку, при которой экономический риск для банка отсутствует. Роль национального банка аналогична брокеру, осуществляющему свод сделок на бирже, однако расчет производится напрямую, без внешних клиринговых или кастодиальных организаций.

Этот операционный принцип дает национальным банкам преимущества по сравнению с моделями хранения криптоактивов. Банки избегают сложностей учета по рыночной стоимости, предотвращают увеличение баланса и снижают требования к капиталу, связанные с криптовалютой. Модель riskless principal требует существенно меньших операционных ресурсов, чем поддержка кастодиальных счетов или управление горячими кошельками. Для этого необходимы надежные системы сопоставления ордеров, мгновенного расчета и кибербезопасности, аналогичные традиционным торговым платформам. Национальные банки могут интегрировать криптовалюту в существующую расчетную инфраструктуру, обеспечивая эффективную интеграцию с банковскими системами. Скорость свода сделок требует либо подключения к блокчейну, либо партнерства с специализированными кастодиальными и расчетными провайдерами, объединяющими банковские системы с распределенными реестрами. Такая архитектура позволяет банкам США выполнять сделки с криптовалютой с тем же стандартом мгновенного расчета, которого ожидают клиенты институциональных платформ.

Интерпретативное письмо OCC 1188: требования к комплаенсу для банковских операций с криптовалютой

Интерпретативное письмо 1188 определяет четкие требования к комплаенсу для национальных банков, осуществляющих сделки с криптовалютой. OCC основывает полномочия на Разделе 24 Кодекса США, часть 12, разрешающем проведение сделок riskless principal как части "банковской деятельности". Это правовое основание исключает сомнения в пределах полномочий банков в сфере криптовалют и подтверждает, что посредничество с цифровыми активами входит в классические банковские функции. Документ признает, что криптоактивы вне статуса ценных бумаг также подпадают под модель riskless principal, расширяя полномочия банков по сравнению с прежними ограничениями, действующими только для ценных бумаг.

Требования OCC по комплаенсу обязывают национальные банки внедрять системы управления рисками, охватывающие кредитные риски контрагентов, операционные риски и уязвимости информационной безопасности цифровых активов. Банки должны вводить внутренние процедуры, фиксирующие правила идентификации встречных ордеров, расчетов и ведения аудиторских журналов для регуляторных проверок. OCC ожидает, что банки будут постоянно мониторить кредитное состояние контрагентов, используя стандартные процедуры кредитного анализа. Кибербезопасность должна соответствовать новым угрозам, связанным с блокчейном, включая механизмы мультиподписи, интеграцию аппаратных кошельков и протоколы реагирования на инциденты, адаптированные к цифровой среде. Защита клиента обязательна: банки должны обеспечивать раздельное хранение клиентских активов и предоставлять прозрачные раскрытия рисков торговли криптовалютой, включая волатильность, изменения ликвидности и технологические риски.

Документация по комплаенсу должна подтверждать, что сделки riskless principal реально исключают рыночный риск за счет идеально согласованных встречных операций. Банки не вправе использовать приблизительное сопоставление или отсроченные расчеты, поскольку это приведет к инвентарному риску и нарушению требований регулятора. OCC оставляет за собой право проводить проверки, чтобы убедиться в соблюдении модели riskless principal, уделяя внимание срокам расчетов и процедурам идентификации контрагентов. Аудиторские журналы должны фиксировать постоянную сверку совпадения ордеров и немедленную передачу активов, формируя доказуемую историю кратковременного владения. Банки, внедряющие криптосервисы, обязаны соблюдать требования по противодействию отмыванию денег для цифровых активов, внедряя стандарты идентификации клиентов и механизмы отчетности о подозрительной активности, совместимые с псевдонимным характером криптосетей. Регуляторная база предполагает, что национальные банки будут интегрироваться с инфраструктурой блокчейна, что потребует сертификации по кибербезопасности и технологической комплаенс-оценки, отличной от аудита традиционных банковских систем.

Конкурентное преимущество: почему традиционные банки переходят на криптосервисы сегодня

Разрешение OCC запускает стратегическую перестройку традиционных финансовых институтов в сторону интеграции цифровых активов. В 2025 году OCC выпустило ряд писем, подтверждающих право национальных банков хранить, проводить расчеты и теперь осуществлять брокерские операции с криптоактивами в рамках действующих банковских полномочий. Такая регуляторная ясность устраняет конкурентное неравенство банков по сравнению с нерегулируемыми криптоплатформами, лишенными развитых систем комплаенса и государственного надзора. Институциональные клиенты всё чаще требуют интеграции цифровых активов с традиционными банковскими продуктами, стремясь к единому кастодиальному решению, унифицированным отчетам по комплаенсу и единой бухгалтерии. Банки, способные предоставлять такие решения, получают рыночную долю от специализированных криптобирж, работающих в более легких условиях регулирования, но не обладающих институциональной надежностью и инфраструктурой управления рисками.

Модель riskless principal дает национальным банкам преимущества эффективности, недоступные независимым криптобиржам. Банки используют депозитные отношения для внутреннего поиска встречных ордеров, снижая зависимость от внешних поставщиков ликвидности и получая более широкий спред. Институциональные клиенты понимают, что сделки через регулируемые банки исключают риски, связанные с банкротством криптобирж, регуляторными блокировками или техническими сбоями. Интеграция криптосервисов с банковскими продуктами создает возможности кросс-продаж — управление капиталом, торговля деривативами, кредитование и кастодиальные услуги. Банки могут предлагать клиентам комплексные решения, интегрируя криптовалюту с традиционными портфелями, обеспечивая единый налоговый учет и консолидированные отчеты. Криптовалютные услуги для национальных банков — логичное продолжение существующих отношений, без необходимости открытия отдельных счетов в разных организациях.

Национальные банки, внедряющие криптосервисы, выделяются лучшей защитой клиентов и прозрачностью регулирования, недоступной независимым платформам. Страхование депозитов FDIC, регулярные проверки OCC и соблюдение стандартов противодействия отмыванию денег обеспечивают институциональную надежность, привлекающую крупных инвесторов, которым важна прозрачность аудита и уверенность в регулировании. Банки, документирующие комплаенс-процедуры, получают конкурентные преимущества в привлечении кастодиальных клиентов, требующих соблюдения фидуциарных стандартов. Регуляторная база, сформированная письмом 1188, фактически уравнивает условия между банками и специализированными криптоплатформами, позволяя банкам использовать клиентские отношения для предоставления цифровых активов, отвечающих институциональным требованиям. Участники рынка — комплаенс-специалисты, регуляторы, институциональные инвесторы — признают, что банковская инфраструктура становится наиболее перспективной основой для внедрения криптоактивов, а такие платформы, как Gate, ускоряют этот процесс, объединяя торговлю криптовалютой с банковскими стандартами комплаенса и безопасности.