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Um dado recente é bastante interessante: a probabilidade de a Reserva Federal dos EUA cortar as taxas de juro em 25 pontos base em dezembro já disparou para 87%. O que é que isto significa? Em termos simples, é que o dinheiro pode vir a tornar-se “mais barato”.

Nos últimos dois anos, as taxas de juro elevadas funcionaram como uma espécie de grilhão apertado para o mercado. O custo de contrair empréstimos é elevado, as expectativas de retorno do investimento são baixas, por isso as pessoas naturalmente seguram o dinheiro. Mas agora a maré parece estar a mudar — quando as taxas começarem a abrandar, o capital vai procurar novos caminhos. E o Bitcoin, sendo um ativo de alta volatilidade, costuma ser dos primeiros a beneficiar quando a liquidez regressa ao mercado.

Porquê? Há alguns pontos que vale a pena discutir:

Com custos de financiamento mais baixos, a vontade de investir por parte das instituições aumenta. Gigantes como a BlackRock e a Fidelity, que gerem volumes astronómicos de capital, não vão esperar pelo “anúncio oficial” para agir. Com uma probabilidade de 87%, o dinheiro inteligente já está a posicionar-se discretamente.

Do lado dos mineradores, a pressão de financiamento diminui, o custo de mineração torna-se controlável e toda a saúde do ecossistema melhora. As moedas extraídas não precisam de ser vendidas imediatamente para recuperar liquidez, o que reduz a pressão vendedora.

Os dados on-chain também são interessantes: a venda por parte dos detentores de longo prazo está a diminuir, as reservas de exchanges continuam a cair, a atividade de novos endereços está a aumentar e o dinheiro dos ETF começa a regressar. Juntando estes sinais, o sentimento do mercado está de facto a melhorar, só que ainda não chegámos à fase do “todos querem entrar”.

Claro que a questão principal mantém-se: este aquecimento é apenas um rebound de curto prazo ou o prelúdio de um novo ciclo? O ambiente macroeconómico está a mudar, as instituições estão a aumentar posições, os dados on-chain estão a melhorar — todas estas peças do puzzle apontam na mesma direção, mas o mercado nunca revela a resposta antecipadamente.

As verdadeiras oportunidades costumam esconder-se quando a maioria ainda está na expectativa. O que achas?