!
Conteúdo editorial confiável, revisado pelos principais especialistas do setor e editores experientes. Divulgação de anúncios
No último episódio do podcast Coinstories, apresentado por Nathalie Brunell, James Seyffart, analista de pesquisa da Bloomberg Intelligence, descreveu por que o próximo aumento significativo de adoção de (ETF) de fundos negociados em bolsa de Bitcoin provavelmente virá de grandes wirehouses, como UBS, Morgan Stanley e Merrill Lynch. Essas grandes instituições, que normalmente gerenciam as carteiras de indivíduos de alto patrimônio, ainda não recomendaram amplamente ETFs de Bitcoin – mas Seyffart acredita que, quando o fizerem, isso pode desencadear uma onda importante no mercado.
ETFs de Bitcoin veem entradas recordes
Discutindo o sucesso sem precedentes dos ETFs à vista desde que começaram a ser negociados em 2024, Seyffart traçou uma comparação com os ETFs de ouro lançados décadas antes. Em suas palavras: "Meu gráfico favorito disso é se você olhar apenas para o crescimento dos ativos de ETF de ouro ao longo do tempo... Os ETFs de Bitcoin destroem tudo o que você pode olhar. Mesmo que você ajuste a inflação, não importa."
Ele explicou como o ETF de Bitcoin à vista mais amplamente negociado – o IBIT da BlackRock – rapidamente se aproximou do tamanho dos ativos de ETFs de ouro mais antigos, ressaltando a rapidez com que reuniu fundos de investidores. Em seu pico de janeiro de cerca de US$ 122-123 bilhões em ativos, os ETFs de Bitcoin estavam se aproximando dos cerca de US$ 130 bilhões detidos pelos ETFs de ouro lançados em 2004. "O IBIT é o ETF mais rápido a US$ 50 bilhões como uma categoria inteira", observou Seyffart, enfatizando que o fundo atingiu esse limite em questão de algumas centenas de dias. "O recorde anterior era de mais de mil dias."
Leitura relacionada: EUA devem financiar compras de Bitcoin com títulos de US$ 2 trilhões de bits, diz CEO da Newmarket Embora a força do desempenho do preço do BTC tenha ajudado a amplificar o total de ativos sob gestão, Seyffart enfatizou que as entradas de capital em si foram impressionantes. Ele citou o pico de cerca de "pouco mais de US$ 40 bilhões" de entradas em menos de um ano, com ativos globais de ETF à vista ainda pairando em mais de US$ 100 bilhões.
Embora exista uma variedade de ETFs de Bitcoin à vista, com vários gestores de ativos lançando seus próprios fundos, o IBIT "realmente fugiu" em termos de ativos e liquidez, de acordo com Seyffart. Ele detalhou como os fundos da Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise e VanEck permanecem lucrativos, mas nenhum chega perto de igualar o volume diário de negociação do IBIT e a profundidade do mercado.
Citando os registros 13F – formulários que certos investidores institucionais devem preencher na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA – Seyffart disse que, no final de 2024, aproximadamente 25% das participações em ETFs podem ser diretamente atribuídas a instituições que atendem aos critérios de depósito. Ele explicou ainda que os fundos de hedge parecem ser o maior grupo identificável entre esses depositantes: "Os maiores detentores, ironicamente, são fundos de hedge (...), US$ 10 mais bilhões dessas coisas."
Uma parte significativa do interesse dos fundos de hedge, de acordo com Seyffart, vem de uma "negociação de base", uma estratégia de quase arbitragem na qual os gestores compram o ETF de Bitcoin à vista e, ao mesmo tempo, encurtam o mercado futuro. Como os futuros de bitcoin negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME) podem ter um prêmio, os traders procuram embolsar o spread quando o contrato futuro é liquidado.
Ele descreveu essa abordagem como "neutra em delta", o que significa que não empurra o preço do Bitcoin para cima ou para baixo: "É basicamente livre de risco ... Você está vendendo a prazo os contratos futuros porque há um prêmio persistente e compensando isso com os ETFs. Portanto, não deve realmente impactar o preço de alguma forma maciça."
O próximo grande catalisador
De acordo com Seyffart, wirehouses e outros gestores de riqueza de primeira linha controlam trilhões em ativos, e muitos deles ainda não ofereceram ou recomendaram sistematicamente ETFs de Bitcoin. O protocolo atual em algumas dessas empresas permite que os clientes solicitem compras de ETF de Bitcoin, mas não permite que os consultores as recomendem proativamente. "Se você disser: 'Você é meu conselheiro e eu quero que você coloque 2% em Bitcoin', na maioria dos casos, eles podem fazer isso. Mas eles não têm permissão para vir até você e dizer: 'Eu recomendo'", observou Seyffart, referindo-se a quantas grandes corretoras classificam o investimento focado em Bitcoin.
Leitura relacionada: Não, Saylor não está matando Bitcoin — Especialista dispara de volta Ele enfatizou que essa restrição provavelmente diminuirá com o tempo. Assim que as maiores wirehouses e corretoras aprovarem ou recomendarem oficialmente posições de ETF BTC – como uma "porção satélite de 2% ou 5%" de uma carteira típica – a adoção do Bitcoin ETF pode subir para novos níveis.
Seyffart afirmou: "A próxima grande onda de adoção é [...] As empresas que possivelmente compram [Bitcoin], obviamente nações e Estados potencialmente adicionando isso aos seus balanços, é outra grande coisa. Mas, para o lado do ETF, são realmente esses wirehouses e consultores; Eles controlam trilhões de dólares em ativos, como se fossem as pessoas que gerenciam o dinheiro de pessoas realmente ricas."
Ele acrescentou que os wirehouses "controlam o dinheiro de centimilionários, bilionários, e eles são potencialmente a próxima onda de adoção desses ETFs de Bitcoin", acrescentando que "os ETFs tiveram um primeiro ano absolutamente inacreditável. Nós, da Bloomberg, estávamos bastante otimistas; Estávamos mais otimistas do que praticamente qualquer outro braço tradicional de pesquisa financeira. Não tão otimistas quanto alguns dos verdadeiros crentes e touros do Bitcoin, mas eles até nos tiraram da água com o que fizeram."
Em última análise, o analista da Bloomberg Intelligence acredita que, uma vez que as maiores agências de telefonia dos Estados Unidos aprovem e recomendem uniformemente ETFs de Bitcoin – em vez de apenas permiti-los mediante solicitação do cliente – o setor poderá testemunhar "a próxima grande onda" de adoção. Com bilhões de dólares fluindo de carteiras institucionais e de alto patrimônio, essa onda pode muito bem eclipsar o lançamento recorde de ETFs de Bitcoin spot que ocorreu em 2024.
No momento da publicação, o BTC era negociado a US$ 81.901.
! Preço do BitcoinBTC precisa quebrar acima de $83.500, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT em TradingView.comImagem em destaque criada com DALL. E, gráfico de TradingView.com
! Processo Editorial para bitcoinist é centrado em fornecer conteúdo minuciosamente pesquisado, preciso e imparcial. Defendemos rigorosos padrões de sourcing, e cada página passa por uma revisão diligente por nossa equipe de especialistas em tecnologia e editores experientes. Este processo garante a integridade, relevância e valor do nosso conteúdo para os nossos leitores.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
ETFs de Bitcoin: Wall Street promete alimentar aumento maciço
! Conteúdo editorial confiável, revisado pelos principais especialistas do setor e editores experientes. Divulgação de anúncios No último episódio do podcast Coinstories, apresentado por Nathalie Brunell, James Seyffart, analista de pesquisa da Bloomberg Intelligence, descreveu por que o próximo aumento significativo de adoção de (ETF) de fundos negociados em bolsa de Bitcoin provavelmente virá de grandes wirehouses, como UBS, Morgan Stanley e Merrill Lynch. Essas grandes instituições, que normalmente gerenciam as carteiras de indivíduos de alto patrimônio, ainda não recomendaram amplamente ETFs de Bitcoin – mas Seyffart acredita que, quando o fizerem, isso pode desencadear uma onda importante no mercado.
ETFs de Bitcoin veem entradas recordes
Discutindo o sucesso sem precedentes dos ETFs à vista desde que começaram a ser negociados em 2024, Seyffart traçou uma comparação com os ETFs de ouro lançados décadas antes. Em suas palavras: "Meu gráfico favorito disso é se você olhar apenas para o crescimento dos ativos de ETF de ouro ao longo do tempo... Os ETFs de Bitcoin destroem tudo o que você pode olhar. Mesmo que você ajuste a inflação, não importa."
Ele explicou como o ETF de Bitcoin à vista mais amplamente negociado – o IBIT da BlackRock – rapidamente se aproximou do tamanho dos ativos de ETFs de ouro mais antigos, ressaltando a rapidez com que reuniu fundos de investidores. Em seu pico de janeiro de cerca de US$ 122-123 bilhões em ativos, os ETFs de Bitcoin estavam se aproximando dos cerca de US$ 130 bilhões detidos pelos ETFs de ouro lançados em 2004. "O IBIT é o ETF mais rápido a US$ 50 bilhões como uma categoria inteira", observou Seyffart, enfatizando que o fundo atingiu esse limite em questão de algumas centenas de dias. "O recorde anterior era de mais de mil dias."
Leitura relacionada: EUA devem financiar compras de Bitcoin com títulos de US$ 2 trilhões de bits, diz CEO da Newmarket Embora a força do desempenho do preço do BTC tenha ajudado a amplificar o total de ativos sob gestão, Seyffart enfatizou que as entradas de capital em si foram impressionantes. Ele citou o pico de cerca de "pouco mais de US$ 40 bilhões" de entradas em menos de um ano, com ativos globais de ETF à vista ainda pairando em mais de US$ 100 bilhões.
Embora exista uma variedade de ETFs de Bitcoin à vista, com vários gestores de ativos lançando seus próprios fundos, o IBIT "realmente fugiu" em termos de ativos e liquidez, de acordo com Seyffart. Ele detalhou como os fundos da Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise e VanEck permanecem lucrativos, mas nenhum chega perto de igualar o volume diário de negociação do IBIT e a profundidade do mercado.
Citando os registros 13F – formulários que certos investidores institucionais devem preencher na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA – Seyffart disse que, no final de 2024, aproximadamente 25% das participações em ETFs podem ser diretamente atribuídas a instituições que atendem aos critérios de depósito. Ele explicou ainda que os fundos de hedge parecem ser o maior grupo identificável entre esses depositantes: "Os maiores detentores, ironicamente, são fundos de hedge (...), US$ 10 mais bilhões dessas coisas."
Uma parte significativa do interesse dos fundos de hedge, de acordo com Seyffart, vem de uma "negociação de base", uma estratégia de quase arbitragem na qual os gestores compram o ETF de Bitcoin à vista e, ao mesmo tempo, encurtam o mercado futuro. Como os futuros de bitcoin negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME) podem ter um prêmio, os traders procuram embolsar o spread quando o contrato futuro é liquidado.
Ele descreveu essa abordagem como "neutra em delta", o que significa que não empurra o preço do Bitcoin para cima ou para baixo: "É basicamente livre de risco ... Você está vendendo a prazo os contratos futuros porque há um prêmio persistente e compensando isso com os ETFs. Portanto, não deve realmente impactar o preço de alguma forma maciça."
O próximo grande catalisador
De acordo com Seyffart, wirehouses e outros gestores de riqueza de primeira linha controlam trilhões em ativos, e muitos deles ainda não ofereceram ou recomendaram sistematicamente ETFs de Bitcoin. O protocolo atual em algumas dessas empresas permite que os clientes solicitem compras de ETF de Bitcoin, mas não permite que os consultores as recomendem proativamente. "Se você disser: 'Você é meu conselheiro e eu quero que você coloque 2% em Bitcoin', na maioria dos casos, eles podem fazer isso. Mas eles não têm permissão para vir até você e dizer: 'Eu recomendo'", observou Seyffart, referindo-se a quantas grandes corretoras classificam o investimento focado em Bitcoin.
Leitura relacionada: Não, Saylor não está matando Bitcoin — Especialista dispara de volta Ele enfatizou que essa restrição provavelmente diminuirá com o tempo. Assim que as maiores wirehouses e corretoras aprovarem ou recomendarem oficialmente posições de ETF BTC – como uma "porção satélite de 2% ou 5%" de uma carteira típica – a adoção do Bitcoin ETF pode subir para novos níveis.
Seyffart afirmou: "A próxima grande onda de adoção é [...] As empresas que possivelmente compram [Bitcoin], obviamente nações e Estados potencialmente adicionando isso aos seus balanços, é outra grande coisa. Mas, para o lado do ETF, são realmente esses wirehouses e consultores; Eles controlam trilhões de dólares em ativos, como se fossem as pessoas que gerenciam o dinheiro de pessoas realmente ricas."
Ele acrescentou que os wirehouses "controlam o dinheiro de centimilionários, bilionários, e eles são potencialmente a próxima onda de adoção desses ETFs de Bitcoin", acrescentando que "os ETFs tiveram um primeiro ano absolutamente inacreditável. Nós, da Bloomberg, estávamos bastante otimistas; Estávamos mais otimistas do que praticamente qualquer outro braço tradicional de pesquisa financeira. Não tão otimistas quanto alguns dos verdadeiros crentes e touros do Bitcoin, mas eles até nos tiraram da água com o que fizeram."
Em última análise, o analista da Bloomberg Intelligence acredita que, uma vez que as maiores agências de telefonia dos Estados Unidos aprovem e recomendem uniformemente ETFs de Bitcoin – em vez de apenas permiti-los mediante solicitação do cliente – o setor poderá testemunhar "a próxima grande onda" de adoção. Com bilhões de dólares fluindo de carteiras institucionais e de alto patrimônio, essa onda pode muito bem eclipsar o lançamento recorde de ETFs de Bitcoin spot que ocorreu em 2024.
No momento da publicação, o BTC era negociado a US$ 81.901.
! Preço do BitcoinBTC precisa quebrar acima de $83.500, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT em TradingView.comImagem em destaque criada com DALL. E, gráfico de TradingView.com ! Processo Editorial para bitcoinist é centrado em fornecer conteúdo minuciosamente pesquisado, preciso e imparcial. Defendemos rigorosos padrões de sourcing, e cada página passa por uma revisão diligente por nossa equipe de especialistas em tecnologia e editores experientes. Este processo garante a integridade, relevância e valor do nosso conteúdo para os nossos leitores.