Em janeiro passado, o ETF BTCPonto e a empresa de estratégia Bit Rapid Subir aprovados pelos Estados Unidos mostraram que o BTC está inaugurando uma década de ouro. Esta tendência não apenas reflete o processo de financeirização do BTC, mas também indica que sua integração gradual com o sistema TradFi remodelará a estrutura do setor financeiro. (Resumo: Novos regulamentos do FSC: 70~80% dos ativos de clientes VASP em Taiwan devem ser armazenados em carteiras frias) (Suplemento de antecedentes: Texto completo da Ordem Executiva da Reserva Estratégica BTC dos EUA: O Ministério das Finanças tem um escritório especial, e todas as agências federais relatam a autoridade de transferência BTC dentro de 30 dias) O ETF BTCPonto aprovado para listagem nos Estados Unidos em janeiro passado, e a estratégia BIT listada na Nasdaq, que adotou a estratégia de reserva fiscal BTC desde 2020 (Strategy, anteriormente MicroStrategy, símbolo de ticker MSTR), são os ETFs com melhor desempenho de todos os tempos e as ações com maior crescimento nos últimos quatro anos, respectivamente. Muitas pessoas podem pensar que isso está apenas acompanhando o calor da alta de curto prazo do BTC, mas podem ignorar que o BTC por trás dele está inaugurando uma década de ouro, ou seja, o BTC está rapidamente financeirizando (financialization). Esta megatendência mostra que o BTC se tornou um ativo emergente mainstream, integrando-se gradualmente com o sistema TradFi, e promoverá ainda mais a demanda e a aplicação do BTC. Esta tendência trará a década de ouro do BTC, que varrerá como um tsunami, através de uma variedade de produtos financeiros BTC, mudará a estrutura da indústria financeira e se juntará à concorrência em vários campos financeiros. Como o BTC se torna um ativo financeiro O que significa financeirizar o BTC? A primeira coisa a entender é que o BTC é um ativo subjacente (bearer asset), e o ativo subjacente é geralmente uma Garantia de alta qualidade sem risco de contraparte (counterparty risk) (pristine collateral), adequado para Liquidação final (final settlement). Grande parte da operação do sistema financeiro está nos ativos da Liquidação final, estendendo vários mecanismos para melhorar a eficiência do capital, aumentar a alavancagem, o risco de Cobertura, e o BTC tem excelente verificabilidade (verifiability) e Liquidez (liquidity), para que tenha a base para o desenvolvimento de vários produtos financeiros. Por exemplo, a maioria das pessoas está familiarizada com o empréstimo hipotecário de imóveis, o imóvel tem um valor de mercado avaliável para o credor, por isso é uma espécie de garantia controlável de risco, uma vez que o mutuário tem um problema com a capacidade de reembolso, o imóvel pode ser colocado no mercado descartar, para que o empréstimo não cause prejuízos. No entanto, a razão pela qual o setor imobiliário é chamado de imobiliário é justamente porque não é como as commodities frequentemente negociadas podem ser rapidamente realizadas, ele pode ter que suportar uma série de incertezas, como condições de mercado, procedimentos de operação, falta de ferramentas de cobertura, etc., a partir desses aspetos de comparação, podemos ver as vantagens significativas do BTC. Hoje, o BTC tem dezenas de bilhões de dólares em volume todos os dias, e a compra e venda é realizada 24 horas por dia, sete dias por semana, então quase não há risco de se livrar dele. Institucionalização do BTC e derivativos A financeirização também representa (institutionalization) de institucionalização, mais notavelmente ETFs e empresas de estratégia Bit. Na reunião trimestral de acionistas da Bit Strategy no ano passado, Michael Saylor, presidente da Bit Strategy, propôs usar o mecanismo do mercado TradFi para empacotar ainda mais o capital da empresa em vários instrumentos de financiamento com características de risco únicas, como (convertible bonds) conversíveis. Permitir que os investidores comprem títulos corporativos de microestratégia a juros muito baixos ou até mesmo nulos, e em um momento específico no futuro, eles podem ser convertidos em ações de estratégia Bit MSTR a um preço acordado, tal produto, que atende às necessidades de muitos fundos e instituições que originalmente usavam títulos corporativos (corporate bonds) como principal alvo de investimento, pode atender às especificações de investimento originais. Comprar uma empresa de estratégia Bit com BTC como seu principal ativo de reserva é equivalente a expor o BTC para desfrutar do alto crescimento e alto retorno do BTC. Até o momento, a estratégia Bit emitiu bilhões de dólares em títulos conversíveis, aumentando rapidamente as reservas de BTC da empresa. Michael Saylor também usou este gráfico para ilustrar que os produtos financeiros através da estratégia Bit se tornarão cada vez mais diversificados. Esses produtos financeiros, devido aos seus diferentes mecanismos de design, não apenas usam de forma flexível a alta volatilidade do BTC para formar produtos financeiros de diferentes tamanhos de alavancagem, mas também atendem às necessidades de investidores de diferentes naturezas no mercado de capitais. Por exemplo, os investidores que precisam de cobertura ou alavancagem podem usar a opção MSTR (options) para obter retornos mais altos do que simplesmente comprar BTC ou MSTR; Os investidores que querem preservar o seu capital, mas desfrutam do potencial de crescimento elevado do MSTR ou querem permanecer no Mercado secundário Arbitragem podem optar por obrigações convertíveis; Se tais produtos que aumentam a alavancagem no BTC não estiverem satisfeitos, você pode escolher ETFs com o dobro da alavancagem do MSTR. É claro que também trazem riscos correspondentes, que exigem uma avaliação de investimento mais profissional e estratégia para obter lucros constantes. TradFi entrará no campo do BTC após o relaxamento dos regulamentos O próximo passo na próxima financeirização do BTC é que os serviços de empréstimo hipotecário se tornarão cada vez mais maduros. No passado, o Bank of America foi incapaz de lançar serviços de custódia e gestão de patrimônio BTC devido a vários regulamentos e normas contábeis. Agora que Trump chegou ao poder, a formação de um governo amigo dos ativos digitais e a esperada implementação de uma série de políticas amigas da indústria da encriptação levarão os bancos e as instituições financeiras a entrar no setor em grande escala. Especialmente nos últimos meses, a adoção de novos padrões contábeis FASB (the Financial Accounting Standards Board) permitirá que as empresas detenham ativos digitais como BTC para refletir seu valor justo de mercado em seus balanços, bem como SAB 121 (Staff Boletim Contábil nº 121) A razão pela qual o SAB 121 é considerado uma lei de criptografia contábil é que, se um banco detém US$ 1 bilhão em BTC em nome de um cliente, ele deve manter US$ 1 bilhão em dinheiro para compensar esse "passivo" no balanço. A revogação do SAB 121 equivale a remover a barreira para os bancos hospedarem o BTC. Banqueiros dos EUA já estão se preparando para custódia, empréstimos e vários produtos financeiros estendidos baseados em BTC e serviços de gestão de patrimônio. BTC se expandirá para aplicações financeiras diversificadas A fronteira da inovação de financeirização do BTC também vê o início da aplicação gradual do BTC na indústria imobiliária, indústria de seguros e outros campos. Por exemplo, hipotecar BTC para obter um empréstimo de compra de casa, não só pode simplificar o processo de pedido de empréstimo devido à conveniência da avaliação e verificação da garantia, mas também pode reduzir automaticamente o principal ou interesse ao longo do tempo devido à valorização de longo prazo da garantia, para que o requerente do empréstimo possa desfrutar do valor de tempo do BTC antecipadamente. O Fundo de Seguro de Saúde BTC permite que os usuários contribuam para o pool de capital baseado em BTC a uma taxa mensal menor do que as condições de mercado para apoiar os membros com necessidades de despesas médicas. Esses serviços liberarão ainda mais o Liquidez do BTC, e os detentores ficarão mais relutantes em vender, porque não precisam vender para obter fundos, evitando o imposto que a venda pode enfrentar, e podem até trazer algumas deduções fiscais por causa do reembolso da hipoteca. Empresas financeiras e serviços não bancários BTC ( seleção, atualizada para janeiro de 2025...
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BTC celebra uma década de ouro, e Taiwan agarra a grande oportunidade de se tornar o centro de gestão de ativos virtuais da Ásia.
Em janeiro passado, o ETF BTCPonto e a empresa de estratégia Bit Rapid Subir aprovados pelos Estados Unidos mostraram que o BTC está inaugurando uma década de ouro. Esta tendência não apenas reflete o processo de financeirização do BTC, mas também indica que sua integração gradual com o sistema TradFi remodelará a estrutura do setor financeiro. (Resumo: Novos regulamentos do FSC: 70~80% dos ativos de clientes VASP em Taiwan devem ser armazenados em carteiras frias) (Suplemento de antecedentes: Texto completo da Ordem Executiva da Reserva Estratégica BTC dos EUA: O Ministério das Finanças tem um escritório especial, e todas as agências federais relatam a autoridade de transferência BTC dentro de 30 dias) O ETF BTCPonto aprovado para listagem nos Estados Unidos em janeiro passado, e a estratégia BIT listada na Nasdaq, que adotou a estratégia de reserva fiscal BTC desde 2020 (Strategy, anteriormente MicroStrategy, símbolo de ticker MSTR), são os ETFs com melhor desempenho de todos os tempos e as ações com maior crescimento nos últimos quatro anos, respectivamente. Muitas pessoas podem pensar que isso está apenas acompanhando o calor da alta de curto prazo do BTC, mas podem ignorar que o BTC por trás dele está inaugurando uma década de ouro, ou seja, o BTC está rapidamente financeirizando (financialization). Esta megatendência mostra que o BTC se tornou um ativo emergente mainstream, integrando-se gradualmente com o sistema TradFi, e promoverá ainda mais a demanda e a aplicação do BTC. Esta tendência trará a década de ouro do BTC, que varrerá como um tsunami, através de uma variedade de produtos financeiros BTC, mudará a estrutura da indústria financeira e se juntará à concorrência em vários campos financeiros. Como o BTC se torna um ativo financeiro O que significa financeirizar o BTC? A primeira coisa a entender é que o BTC é um ativo subjacente (bearer asset), e o ativo subjacente é geralmente uma Garantia de alta qualidade sem risco de contraparte (counterparty risk) (pristine collateral), adequado para Liquidação final (final settlement). Grande parte da operação do sistema financeiro está nos ativos da Liquidação final, estendendo vários mecanismos para melhorar a eficiência do capital, aumentar a alavancagem, o risco de Cobertura, e o BTC tem excelente verificabilidade (verifiability) e Liquidez (liquidity), para que tenha a base para o desenvolvimento de vários produtos financeiros. Por exemplo, a maioria das pessoas está familiarizada com o empréstimo hipotecário de imóveis, o imóvel tem um valor de mercado avaliável para o credor, por isso é uma espécie de garantia controlável de risco, uma vez que o mutuário tem um problema com a capacidade de reembolso, o imóvel pode ser colocado no mercado descartar, para que o empréstimo não cause prejuízos. No entanto, a razão pela qual o setor imobiliário é chamado de imobiliário é justamente porque não é como as commodities frequentemente negociadas podem ser rapidamente realizadas, ele pode ter que suportar uma série de incertezas, como condições de mercado, procedimentos de operação, falta de ferramentas de cobertura, etc., a partir desses aspetos de comparação, podemos ver as vantagens significativas do BTC. Hoje, o BTC tem dezenas de bilhões de dólares em volume todos os dias, e a compra e venda é realizada 24 horas por dia, sete dias por semana, então quase não há risco de se livrar dele. Institucionalização do BTC e derivativos A financeirização também representa (institutionalization) de institucionalização, mais notavelmente ETFs e empresas de estratégia Bit. Na reunião trimestral de acionistas da Bit Strategy no ano passado, Michael Saylor, presidente da Bit Strategy, propôs usar o mecanismo do mercado TradFi para empacotar ainda mais o capital da empresa em vários instrumentos de financiamento com características de risco únicas, como (convertible bonds) conversíveis. Permitir que os investidores comprem títulos corporativos de microestratégia a juros muito baixos ou até mesmo nulos, e em um momento específico no futuro, eles podem ser convertidos em ações de estratégia Bit MSTR a um preço acordado, tal produto, que atende às necessidades de muitos fundos e instituições que originalmente usavam títulos corporativos (corporate bonds) como principal alvo de investimento, pode atender às especificações de investimento originais. Comprar uma empresa de estratégia Bit com BTC como seu principal ativo de reserva é equivalente a expor o BTC para desfrutar do alto crescimento e alto retorno do BTC. Até o momento, a estratégia Bit emitiu bilhões de dólares em títulos conversíveis, aumentando rapidamente as reservas de BTC da empresa. Michael Saylor também usou este gráfico para ilustrar que os produtos financeiros através da estratégia Bit se tornarão cada vez mais diversificados. Esses produtos financeiros, devido aos seus diferentes mecanismos de design, não apenas usam de forma flexível a alta volatilidade do BTC para formar produtos financeiros de diferentes tamanhos de alavancagem, mas também atendem às necessidades de investidores de diferentes naturezas no mercado de capitais. Por exemplo, os investidores que precisam de cobertura ou alavancagem podem usar a opção MSTR (options) para obter retornos mais altos do que simplesmente comprar BTC ou MSTR; Os investidores que querem preservar o seu capital, mas desfrutam do potencial de crescimento elevado do MSTR ou querem permanecer no Mercado secundário Arbitragem podem optar por obrigações convertíveis; Se tais produtos que aumentam a alavancagem no BTC não estiverem satisfeitos, você pode escolher ETFs com o dobro da alavancagem do MSTR. É claro que também trazem riscos correspondentes, que exigem uma avaliação de investimento mais profissional e estratégia para obter lucros constantes. TradFi entrará no campo do BTC após o relaxamento dos regulamentos O próximo passo na próxima financeirização do BTC é que os serviços de empréstimo hipotecário se tornarão cada vez mais maduros. No passado, o Bank of America foi incapaz de lançar serviços de custódia e gestão de patrimônio BTC devido a vários regulamentos e normas contábeis. Agora que Trump chegou ao poder, a formação de um governo amigo dos ativos digitais e a esperada implementação de uma série de políticas amigas da indústria da encriptação levarão os bancos e as instituições financeiras a entrar no setor em grande escala. Especialmente nos últimos meses, a adoção de novos padrões contábeis FASB (the Financial Accounting Standards Board) permitirá que as empresas detenham ativos digitais como BTC para refletir seu valor justo de mercado em seus balanços, bem como SAB 121 (Staff Boletim Contábil nº 121) A razão pela qual o SAB 121 é considerado uma lei de criptografia contábil é que, se um banco detém US$ 1 bilhão em BTC em nome de um cliente, ele deve manter US$ 1 bilhão em dinheiro para compensar esse "passivo" no balanço. A revogação do SAB 121 equivale a remover a barreira para os bancos hospedarem o BTC. Banqueiros dos EUA já estão se preparando para custódia, empréstimos e vários produtos financeiros estendidos baseados em BTC e serviços de gestão de patrimônio. BTC se expandirá para aplicações financeiras diversificadas A fronteira da inovação de financeirização do BTC também vê o início da aplicação gradual do BTC na indústria imobiliária, indústria de seguros e outros campos. Por exemplo, hipotecar BTC para obter um empréstimo de compra de casa, não só pode simplificar o processo de pedido de empréstimo devido à conveniência da avaliação e verificação da garantia, mas também pode reduzir automaticamente o principal ou interesse ao longo do tempo devido à valorização de longo prazo da garantia, para que o requerente do empréstimo possa desfrutar do valor de tempo do BTC antecipadamente. O Fundo de Seguro de Saúde BTC permite que os usuários contribuam para o pool de capital baseado em BTC a uma taxa mensal menor do que as condições de mercado para apoiar os membros com necessidades de despesas médicas. Esses serviços liberarão ainda mais o Liquidez do BTC, e os detentores ficarão mais relutantes em vender, porque não precisam vender para obter fundos, evitando o imposto que a venda pode enfrentar, e podem até trazer algumas deduções fiscais por causa do reembolso da hipoteca. Empresas financeiras e serviços não bancários BTC ( seleção, atualizada para janeiro de 2025...