Relatório de investimento em criptografia Galaxy Digital Q2: crescimento significativo em comparação com o mesmo período do ano passado, com diferença em relação ao último bull run.
Autores: Alex Thorn e Gabe Parker, analistas de pesquisa da Galaxy Digital
Compilação: Yangz, Notícias Techub
Comparativamente ao forte desempenho do Bitcoin e das moedas criptográficas de liquidez no primeiro trimestre, o mercado arrefeceu ligeiramente no segundo trimestre, mas ainda assim registou um crescimento significativo em comparação com o mesmo período do ano passado. A tendência de recuperação do investimento em moedas criptográficas que surgiu no primeiro trimestre parece continuar. O desempenho dos fundadores e investidores do setor no segundo trimestre sugere que o ambiente de financiamento está mais ativo do que nos trimestres anteriores. No entanto, até 1 de julho, os dados mostram um desempenho ligeiramente inferior ao sentimento geral do mercado.
No segundo trimestre, o número de transações de venture capital na indústria teve uma ligeira queda em relação ao trimestre anterior, caindo de 603 transações no primeiro trimestre para 577 transações no segundo trimestre, enquanto o capital investido aumentou de US$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre para US$ 3,2 bilhões no segundo trimestre. A mediana do tamanho da transação aumentou ligeiramente de US$ 3 milhões para US$ 3,2 milhões, enquanto a mediana da avaliação pré-investimento aumentou de US$ 19 milhões para US$ 37 milhões, perto do nível mais alto da história. Esses dados indicam que, embora haja uma escassez de capital de investimento disponível em comparação com os picos anteriores, a recuperação do mercado de encriptação de moedas nos últimos trimestres tem gerado forte competição entre os investidores, bem como medo de ficar de fora de oportunidades de investimento.
Quantidade de negociação e capital de investimento
No segundo trimestre de 2024, o capital de risco investiu 31,94 mil milhões de dólares em moedas encriptação e empresas de blockchain (um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior), envolvendo 577 transações (uma queda de 4% em relação ao trimestre anterior).
Investimento de capital e preço do Bitcoin
A correlação de longo prazo entre o preço do Bitcoin e o capital investido em empresas de criptomoeda encriptação foi quebrada. Desde janeiro de 2023, o Bitcoin teve uma grande ascensão, enquanto as atividades de investimento de risco não acompanharam o ritmo. Embora o Bitcoin tenha tido um grande aumento este ano e o capital investido também tenha subido, ainda está muito abaixo do nível de quando o Bitcoin ultrapassou os 60.000 dólares em 2021-2022. A pressão dos catalisadores nativos de encriptação, como os ETFs de Bitcoin e as áreas emergentes (como rehipotecas, modularidade, Bitcoin L2), juntamente com as falências e desafios regulatórios das empresas de criptomoeda encriptação, além do vento contrário da economia macro (Taxa de juros), resultaram nessa clara divergência. Agora, com a recuperação da liquidez das criptomoedas encriptação, os investidores de risco estão se preparando para retornar, e as atividades de investimento de risco no segundo semestre deste ano também aumentarão.
Divisão de Estágios de Investimento de Risco
No segundo trimestre de 2024, 78% dos fundos foram alocados para empresas em estágios iniciais de financiamento, enquanto 20% foram alocados para aquelas em estágios posteriores. Embora os fundos de risco iniciais focados em moedas de encriptação sejam bastante ativos e tenham reservas de capital deixadas para 2021 e 2022, as grandes empresas de risco integrado parecem ter saído do setor ou reduzido significativamente suas atividades, tornando mais difícil para as empresas iniciantes de estágios posteriores levantarem fundos.
Em termos de volume de negociação, a participação na rodada de negociação Pre-Seed diminuiu ligeiramente, mas ainda está acima do ciclo de mercado anterior.
Avaliação e Escala de Negociação
Em 2023, as empresas de encriptação apoiadas por investimentos de risco tiveram uma grande queda na valorização, com o quarto trimestre atingindo o menor valor médio pré-investimento desde o quarto trimestre de 2020. No entanto, no primeiro trimestre de 2024, a valorização das empresas de encriptação apoiadas por investimentos de risco começou a se recuperar, com um aumento para 37 milhões de dólares no segundo trimestre (um aumento de 94% em relação ao trimestre anterior), atingindo o nível mais alto desde o quarto trimestre de 2021. É importante observar que, devido à disponibilidade de dados mais longos, atrasos nos relatórios e falta de dados de valorização públicos, os dados acima podem apresentar flutuações significativas. Estamos trabalhando para fornecer essas informações de forma oportuna após o término do trimestre, portanto, os dados podem ser revisados, mas esse pico ainda é um sinal. Além disso, a mediana do volume de transações teve um pequeno aumento de 7%, atingindo 3,2 milhões de dólares em comparação com os últimos cinco trimestres. A ascensão na valorização é resultado da melhoria do sentimento de mercado; embora o capital de investimento não tenha aumentado significativamente, os fundadores aproveitaram o interesse e a competição do grupo existente de investidores.
Categoria de Investimento
No segundo trimestre de 2024, as empresas e projetos de criptomoedas nas categorias 'Web3 / Token não fungível / DAO / Metaverso / jogos' arrecadaram um total de 758 milhões de dólares em investimentos de criptomoedas, representando a maior proporção (24%) entre todas as categorias. As duas maiores transações nessa categoria foram Farcaster e Zentry, que arrecadaram 150 milhões e 140 milhões de dólares, respectivamente.
Seguem-se as empresas/projetos relacionados com infraestrutura, transações e L1, que representam 15%, 12% e 12% do investimento, respetivamente. É importante destacar que, devido à arrecadação de fundos de 225 milhões de dólares pela Monad e 100 milhões de dólares pela Berachain, a participação de mercado do capital de investimento na categoria L1 aumentou seis vezes. Além disso, a camada L2 do Bitcoin arrecadou 94,6 milhões de dólares no segundo trimestre de 2024, um aumento de 174% em relação ao trimestre anterior (34,7 milhões de dólares no primeiro trimestre).
Classificação das categorias de quantidade de transação
Em termos de volume de transações, a categoria 'Web3 / NFT / DAO / Metaverso / jogos' lidera com uma proporção de 19%, principalmente devido ao aumento das transações relacionadas a Descentralização e jogos. Embora o número de financiamentos relacionados a encriptação de staking secundário de empresas iniciantes tenha diminuído no segundo trimestre de 2024, o volume de transações na categoria de infraestrutura ocupa o segundo lugar neste trimestre, com 15%.
Em segundo lugar estão as empresas/projetos de moeda encriptação relacionados a transações e Finanças Descentralizadas, representando 11% e 9% do total de transações concluídas no segundo trimestre de 2024.
Divisão de Estágios e Tipos de Investimento de Risco
Ao dividir o capital de investimento e o número de transações por fase e categoria, é possível entender claramente que tipos de empresas estão a angariar fundos em cada categoria. No segundo trimestre de 2024, a maioria dos fundos nas categorias Web3, L1 e infraestrutura foram direcionados para empresas e projetos iniciais, enquanto o investimento de risco na categoria de transações foi direcionado principalmente para empresas em fases posteriores de financiamento.
Ao estudar a participação de capital em várias categorias de investimento em cada fase, é possível compreender em profundidade o grau de maturidade do capital investível em cada categoria.
Além disso, o volume de negociação também indica uma situação semelhante. Em quase todas as categorias de transações concluídas, uma parte considerável envolve empresas e projetos iniciais.
Ao estudar a quota de transações concluídas em cada fase de todas as categorias, é possível compreender em profundidade cada fase de cada categoria de investimento.
Investimento dividido por localização geográfica
Em termos de quantidade de investimento, no segundo trimestre de 2024, mais de 40% dos investimentos de capital de risco foram direcionados a empresas sediadas nos Estados Unidos. O Reino Unido representa 10%, Singapura 8,7%, Emirados Árabes Unidos 3,13% e Hong Kong 2,78%.
Em termos de montante de investimento, as empresas sediadas nos Estados Unidos atraíram 53% do capital de risco, um aumento de 23,5% em relação ao mês anterior. O Reino Unido representou 12,78%, Singapura 4,6% e os Emirados Árabes Unidos 4,39%.
Divisão de Investimentos por Grupo
A maioria dos investimentos de capital de risco no segundo trimestre de 2024 foram direcionados para empresas fundadas entre 2021 e 2023.
Resumo
O sentimento de investimento de risco de encriptação continua a melhorar, mas está ainda significativamente abaixo do Mercado em alta de 2021-2022. Com um aumento de cerca de 50% no Bitcoin e Ethereum este ano, o capital de investimento cresceu 28% em relação ao mês anterior, enquanto as transações permaneceram praticamente as mesmas. Se essa taxa de crescimento continuar até o final do ano, o capital de investimento e o número de transações em 2024 ficarão em terceiro lugar, atrás apenas de 2021 e 2022.
Os investimentos em categorias Web3 e L1 são notáveis. Impulsionado pelo Farcaster ($150 milhões) e Zentry ($140 milhões), a categoria Web3 lidera com um total de financiamento de cerca de $750 milhões. Enquanto isso, impulsionado pelas transações da Monad ($225 milhões) e Berachain ($100 milhões), o L1 fica em quarto lugar com um total de $371 milhões.
A mediana das avaliações das empresas de criptomoeda com investimento de longo prazo disparou significativamente, atingindo o seu pico desde o último mercado em alta no quarto trimestre de 2021. Devido aos efeitos adversos do mercado de baixa e da economia macroeconómica em 2022, a maioria das instituições de investimento convencionais está atualmente em modo de espera, enquanto as instituições de investimento focadas em criptomoedas estão enfrentando um ambiente de competição intensa, proporcionando assim uma maior margem de negociação para os fundadores de projetos. É importante notar que esta mediana foi calculada com base em dados disponíveis até 1 de julho, e à medida que mais informações de transações do segundo trimestre surjam, a mediana pode ser atualizada e possivelmente revista em baixa.
O L2 do Bitcoin continuou a receber um grande volume de investimentos, com empresas e projetos relacionados arrecadando um total de 94,60 milhões de dólares, um aumento de 174% em relação ao mês anterior. Os investidores continuam entusiasmados com a perspectiva de que o ecossistema do Bitcoin terá mais espaço de bloco longo, atraindo de volta os modelos de Finanças Descentralizadas e Tokens não fungíveis. Nossas pesquisas internas indicam que pelo menos 65 projetos se autointitulam como "L2 do Bitcoin".
As negociações iniciais lideraram o caminho no segundo trimestre, obtendo quase 80% do capital investido, e as negociações da rodada Pre-Seed representaram 13% de todas as negociações. O foco contínuo nas negociações iniciais indica o desenvolvimento saudável a longo prazo de um ecossistema mais amplo de moedas de encriptação. Embora algumas empresas em estágios posteriores estejam enfrentando dificuldades na captação de recursos, os empresários estão procurando investidores dispostos a investir em novas ideias inovadoras.
Os Estados Unidos continuam a liderar a ecologia empresarial de encriptação moeda. Embora os Estados Unidos mantenham claramente uma vantagem significativa em termos de comércio e capital, fatores desfavoráveis de regulamentação podem forçar mais empresas longo a mudarem-se para outros países e regiões. Se os Estados Unidos quiserem manter a sua posição como centro de inovação tecnológica e financeira a longo prazo, os formuladores de políticas precisam reconhecer como as suas ações ou inações afetarão a moeda de encriptação e a ecologia de blockchain.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Relatório de investimento em criptografia Galaxy Digital Q2: crescimento significativo em comparação com o mesmo período do ano passado, com diferença em relação ao último bull run.
Autores: Alex Thorn e Gabe Parker, analistas de pesquisa da Galaxy Digital
Compilação: Yangz, Notícias Techub
Comparativamente ao forte desempenho do Bitcoin e das moedas criptográficas de liquidez no primeiro trimestre, o mercado arrefeceu ligeiramente no segundo trimestre, mas ainda assim registou um crescimento significativo em comparação com o mesmo período do ano passado. A tendência de recuperação do investimento em moedas criptográficas que surgiu no primeiro trimestre parece continuar. O desempenho dos fundadores e investidores do setor no segundo trimestre sugere que o ambiente de financiamento está mais ativo do que nos trimestres anteriores. No entanto, até 1 de julho, os dados mostram um desempenho ligeiramente inferior ao sentimento geral do mercado.
No segundo trimestre, o número de transações de venture capital na indústria teve uma ligeira queda em relação ao trimestre anterior, caindo de 603 transações no primeiro trimestre para 577 transações no segundo trimestre, enquanto o capital investido aumentou de US$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre para US$ 3,2 bilhões no segundo trimestre. A mediana do tamanho da transação aumentou ligeiramente de US$ 3 milhões para US$ 3,2 milhões, enquanto a mediana da avaliação pré-investimento aumentou de US$ 19 milhões para US$ 37 milhões, perto do nível mais alto da história. Esses dados indicam que, embora haja uma escassez de capital de investimento disponível em comparação com os picos anteriores, a recuperação do mercado de encriptação de moedas nos últimos trimestres tem gerado forte competição entre os investidores, bem como medo de ficar de fora de oportunidades de investimento.
Quantidade de negociação e capital de investimento
No segundo trimestre de 2024, o capital de risco investiu 31,94 mil milhões de dólares em moedas encriptação e empresas de blockchain (um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior), envolvendo 577 transações (uma queda de 4% em relação ao trimestre anterior).
Investimento de capital e preço do Bitcoin
A correlação de longo prazo entre o preço do Bitcoin e o capital investido em empresas de criptomoeda encriptação foi quebrada. Desde janeiro de 2023, o Bitcoin teve uma grande ascensão, enquanto as atividades de investimento de risco não acompanharam o ritmo. Embora o Bitcoin tenha tido um grande aumento este ano e o capital investido também tenha subido, ainda está muito abaixo do nível de quando o Bitcoin ultrapassou os 60.000 dólares em 2021-2022. A pressão dos catalisadores nativos de encriptação, como os ETFs de Bitcoin e as áreas emergentes (como rehipotecas, modularidade, Bitcoin L2), juntamente com as falências e desafios regulatórios das empresas de criptomoeda encriptação, além do vento contrário da economia macro (Taxa de juros), resultaram nessa clara divergência. Agora, com a recuperação da liquidez das criptomoedas encriptação, os investidores de risco estão se preparando para retornar, e as atividades de investimento de risco no segundo semestre deste ano também aumentarão.
Divisão de Estágios de Investimento de Risco
No segundo trimestre de 2024, 78% dos fundos foram alocados para empresas em estágios iniciais de financiamento, enquanto 20% foram alocados para aquelas em estágios posteriores. Embora os fundos de risco iniciais focados em moedas de encriptação sejam bastante ativos e tenham reservas de capital deixadas para 2021 e 2022, as grandes empresas de risco integrado parecem ter saído do setor ou reduzido significativamente suas atividades, tornando mais difícil para as empresas iniciantes de estágios posteriores levantarem fundos.
Em termos de volume de negociação, a participação na rodada de negociação Pre-Seed diminuiu ligeiramente, mas ainda está acima do ciclo de mercado anterior.
Avaliação e Escala de Negociação
Em 2023, as empresas de encriptação apoiadas por investimentos de risco tiveram uma grande queda na valorização, com o quarto trimestre atingindo o menor valor médio pré-investimento desde o quarto trimestre de 2020. No entanto, no primeiro trimestre de 2024, a valorização das empresas de encriptação apoiadas por investimentos de risco começou a se recuperar, com um aumento para 37 milhões de dólares no segundo trimestre (um aumento de 94% em relação ao trimestre anterior), atingindo o nível mais alto desde o quarto trimestre de 2021. É importante observar que, devido à disponibilidade de dados mais longos, atrasos nos relatórios e falta de dados de valorização públicos, os dados acima podem apresentar flutuações significativas. Estamos trabalhando para fornecer essas informações de forma oportuna após o término do trimestre, portanto, os dados podem ser revisados, mas esse pico ainda é um sinal. Além disso, a mediana do volume de transações teve um pequeno aumento de 7%, atingindo 3,2 milhões de dólares em comparação com os últimos cinco trimestres. A ascensão na valorização é resultado da melhoria do sentimento de mercado; embora o capital de investimento não tenha aumentado significativamente, os fundadores aproveitaram o interesse e a competição do grupo existente de investidores.
Categoria de Investimento
No segundo trimestre de 2024, as empresas e projetos de criptomoedas nas categorias 'Web3 / Token não fungível / DAO / Metaverso / jogos' arrecadaram um total de 758 milhões de dólares em investimentos de criptomoedas, representando a maior proporção (24%) entre todas as categorias. As duas maiores transações nessa categoria foram Farcaster e Zentry, que arrecadaram 150 milhões e 140 milhões de dólares, respectivamente.
Seguem-se as empresas/projetos relacionados com infraestrutura, transações e L1, que representam 15%, 12% e 12% do investimento, respetivamente. É importante destacar que, devido à arrecadação de fundos de 225 milhões de dólares pela Monad e 100 milhões de dólares pela Berachain, a participação de mercado do capital de investimento na categoria L1 aumentou seis vezes. Além disso, a camada L2 do Bitcoin arrecadou 94,6 milhões de dólares no segundo trimestre de 2024, um aumento de 174% em relação ao trimestre anterior (34,7 milhões de dólares no primeiro trimestre).
Classificação das categorias de quantidade de transação
Em termos de volume de transações, a categoria 'Web3 / NFT / DAO / Metaverso / jogos' lidera com uma proporção de 19%, principalmente devido ao aumento das transações relacionadas a Descentralização e jogos. Embora o número de financiamentos relacionados a encriptação de staking secundário de empresas iniciantes tenha diminuído no segundo trimestre de 2024, o volume de transações na categoria de infraestrutura ocupa o segundo lugar neste trimestre, com 15%.
Em segundo lugar estão as empresas/projetos de moeda encriptação relacionados a transações e Finanças Descentralizadas, representando 11% e 9% do total de transações concluídas no segundo trimestre de 2024.
Divisão de Estágios e Tipos de Investimento de Risco
Ao dividir o capital de investimento e o número de transações por fase e categoria, é possível entender claramente que tipos de empresas estão a angariar fundos em cada categoria. No segundo trimestre de 2024, a maioria dos fundos nas categorias Web3, L1 e infraestrutura foram direcionados para empresas e projetos iniciais, enquanto o investimento de risco na categoria de transações foi direcionado principalmente para empresas em fases posteriores de financiamento.
Ao estudar a participação de capital em várias categorias de investimento em cada fase, é possível compreender em profundidade o grau de maturidade do capital investível em cada categoria.
Além disso, o volume de negociação também indica uma situação semelhante. Em quase todas as categorias de transações concluídas, uma parte considerável envolve empresas e projetos iniciais.
Ao estudar a quota de transações concluídas em cada fase de todas as categorias, é possível compreender em profundidade cada fase de cada categoria de investimento.
Investimento dividido por localização geográfica
Em termos de quantidade de investimento, no segundo trimestre de 2024, mais de 40% dos investimentos de capital de risco foram direcionados a empresas sediadas nos Estados Unidos. O Reino Unido representa 10%, Singapura 8,7%, Emirados Árabes Unidos 3,13% e Hong Kong 2,78%.
Em termos de montante de investimento, as empresas sediadas nos Estados Unidos atraíram 53% do capital de risco, um aumento de 23,5% em relação ao mês anterior. O Reino Unido representou 12,78%, Singapura 4,6% e os Emirados Árabes Unidos 4,39%.
Divisão de Investimentos por Grupo
A maioria dos investimentos de capital de risco no segundo trimestre de 2024 foram direcionados para empresas fundadas entre 2021 e 2023.
Resumo
O sentimento de investimento de risco de encriptação continua a melhorar, mas está ainda significativamente abaixo do Mercado em alta de 2021-2022. Com um aumento de cerca de 50% no Bitcoin e Ethereum este ano, o capital de investimento cresceu 28% em relação ao mês anterior, enquanto as transações permaneceram praticamente as mesmas. Se essa taxa de crescimento continuar até o final do ano, o capital de investimento e o número de transações em 2024 ficarão em terceiro lugar, atrás apenas de 2021 e 2022.
Os investimentos em categorias Web3 e L1 são notáveis. Impulsionado pelo Farcaster ($150 milhões) e Zentry ($140 milhões), a categoria Web3 lidera com um total de financiamento de cerca de $750 milhões. Enquanto isso, impulsionado pelas transações da Monad ($225 milhões) e Berachain ($100 milhões), o L1 fica em quarto lugar com um total de $371 milhões.
A mediana das avaliações das empresas de criptomoeda com investimento de longo prazo disparou significativamente, atingindo o seu pico desde o último mercado em alta no quarto trimestre de 2021. Devido aos efeitos adversos do mercado de baixa e da economia macroeconómica em 2022, a maioria das instituições de investimento convencionais está atualmente em modo de espera, enquanto as instituições de investimento focadas em criptomoedas estão enfrentando um ambiente de competição intensa, proporcionando assim uma maior margem de negociação para os fundadores de projetos. É importante notar que esta mediana foi calculada com base em dados disponíveis até 1 de julho, e à medida que mais informações de transações do segundo trimestre surjam, a mediana pode ser atualizada e possivelmente revista em baixa.
O L2 do Bitcoin continuou a receber um grande volume de investimentos, com empresas e projetos relacionados arrecadando um total de 94,60 milhões de dólares, um aumento de 174% em relação ao mês anterior. Os investidores continuam entusiasmados com a perspectiva de que o ecossistema do Bitcoin terá mais espaço de bloco longo, atraindo de volta os modelos de Finanças Descentralizadas e Tokens não fungíveis. Nossas pesquisas internas indicam que pelo menos 65 projetos se autointitulam como "L2 do Bitcoin".
As negociações iniciais lideraram o caminho no segundo trimestre, obtendo quase 80% do capital investido, e as negociações da rodada Pre-Seed representaram 13% de todas as negociações. O foco contínuo nas negociações iniciais indica o desenvolvimento saudável a longo prazo de um ecossistema mais amplo de moedas de encriptação. Embora algumas empresas em estágios posteriores estejam enfrentando dificuldades na captação de recursos, os empresários estão procurando investidores dispostos a investir em novas ideias inovadoras.
Os Estados Unidos continuam a liderar a ecologia empresarial de encriptação moeda. Embora os Estados Unidos mantenham claramente uma vantagem significativa em termos de comércio e capital, fatores desfavoráveis de regulamentação podem forçar mais empresas longo a mudarem-se para outros países e regiões. Se os Estados Unidos quiserem manter a sua posição como centro de inovação tecnológica e financeira a longo prazo, os formuladores de políticas precisam reconhecer como as suas ações ou inações afetarão a moeda de encriptação e a ecologia de blockchain.